作者：胡怡建 單位：上海財經大學公共經濟與管理學院

一、企業所得稅改革的經濟影響

企業所得稅改革通過稅收政策調整以及由此導致的企業稅負變動，對企業投資、產業結構和地區發展產生了重要的經濟影響。

（一）對企業投資的影響“兩法合并”的企業所得稅改革和政策調整改變了企業稅收負擔，進而影響企業的投資行為。由于稅制改革的基本趨勢是內資企業稅負有一定幅度減輕、外資企業稅負有較大幅度提高，改革將會對內、外資企業投資產生不同的影響。

1．對內資企業投資的影響。我國原有內資企業所得稅名義稅率為33％，但實際稅收負擔率全國平均為24.53％。①改革后內資企業基本稅率由33％降為25％，下降8個百分點，幅度達24％。如果考慮計算內資企業所得稅時工資支出按計稅工資標準扣除改為據實扣除、企業研發費用全部按150％加計扣除、提高企業廣告費和公益性捐贈稅前扣除比例等扣除政策，對符合條件的小型微利企業實行20％的優惠稅率，稅收優惠有增有減總體保持不變等情況，筆者估計企業實際稅收負擔率將與名義稅收負擔率基本保持同步變化，即全國內資企業實際稅收負擔率將由24.53％下降為20％左右，降幅達25％。由于改革對內資企業產生的減稅效應，有利于提高企業盈利率、增加企業投資回報率，對企業投資的正面影響比較明顯。但由于各類企業原有稅負情況不同，因此，對各類企業產生的影響也會有所差異：對一些原來享受減免稅優惠的企業正效應會小一些，甚至會出現增加稅收的負效應；而一些原來沒有享受稅收優惠的企業，稅負會有較為明顯的下降。

2．對外資企業投資的影響。我國原有外資企業所得稅名義稅率為33％（包括3％的地方所得稅），但實際稅收負擔率全國平均為14.89％。改革將使外資企業所得稅基本稅率由33％降為25％，下降8個百分點。但由于外資企業取消了單獨享有的生產型外商投資企業從獲利年度起2年免稅、3年減半征稅優惠，產品出口和先進技術企業延長減半征稅，在中國境內再投資退還再投資額已繳所得稅的40％或100％優惠，以及特區企業和經濟技術開發區生產型企業按15％稅率征稅優惠，外資企業的稅收優惠大幅度減少，使其實際稅收負擔率有較大幅度提高。筆者認為，企業所得稅改革將會使外資企業實際稅收負擔率由14.89％提高到與內資企業相同的20％的水平，但需要在5年過渡期后才能達到。外資企業實際稅收負擔率提高1／3，將降低企業盈利率、減少企業投資回報率，對外資企業投資的負面影響比較明顯。

3．對外資來源結構的影響。由于不同類型外資企業對稅收政策的敏感度不同，使稅制改革對不同類型的外資企業影響存在較大差異。筆者根據投資動機，把外資分為市場導向型投資和出口導向型投資。市場導向型投資是指企業海外投資的主要動機是占領海外市場，大部分發達國家之間的投資和發達國家對新興市場的投資多屬于這種類型；出口導向型投資的主要動機是獲得東道國人力資源和自然資源并出口，或利用這些資源生產產品返銷到母國或出口到第三國。由于市場導向型投資傾向于長期投資，市場規模和潛力是其關心的主要因素，因而受經營成本和稅收因素的影響較小；而出口導向型投資傾向于短期投資，東道國市場規模和潛力往往不是影響其投資決策的主要因素。出口導向型投資更多關心經營成本，稅收是這類企業成本結構中的一個重要部分。由于出口導向型企業通常具有很高的流動性，更有可能在可選擇的地點之間比較稅收差異，據此做出投資選擇。來自港、臺地區的港資、臺資企業以投資小規模的勞動密集型企業為主，主要從事原料和市場“兩頭在外”的加工貿易，總體而言，可以被視為出口導向型。而來自美國、日本和歐盟等國家和地區的外資企業，規模相對較大，多傾向于長期投資，總體而言，可以被視為市場導向型。通過實證研究表明，來自港、臺的投資與來自美國、日本以及歐洲等發達國家的投資相比，前者受到稅收優惠的影響更大，而后者受市場規模的影響更大。由于我國目前的稅收優惠政策主要是對以出口導向型為主的流動性大的港、臺投資起到較強的激勵作用，而對來自歐美國家較為長期性的投資激勵效果并不明顯，所以在未來對外資稅收優惠程度降低以后，受沖擊較大或者說對外資流動性影響較大的是來自港、臺以加工貿易為主的中小型勞動密集型企業。

4．對外資影響的制約因素。雖然所得稅改革對外資會產生負面影響，但對外商投資的不利影響要受到下述因素制約：一是公平稅負因素。雖然改革使外資企業增加了稅收負擔，但這種負擔只是將原來外資企業所享受的超越內資企業的政策待遇取消了，由超國民待遇轉向國民待遇。因而，理性的外商投資企業都會接受這種雖對其有一定不利影響、卻又是一種合理政策的事實。二是比較稅負因素。企業所得稅改革對外商投資的影響，還要看到中國與其他國家企業所得稅負擔的關系。中國企業所得稅改革雖提高了外資企業稅收負擔，但相對于其他國家，這種負擔仍屬中等偏低水平。三是稅負強度因素。在改革開放初期，在其他影響外資的區位因素還無法顯現時，稅收優惠相對于其他因素是最直接、明顯的區位因素。我國政府提供的一系列稅收優惠政策對外商投資起到了較大的激勵作用。隨著改革開放的深入，稅收優惠對外資區位決策的影響力明顯減弱，外商投資需要綜合考慮政治局面、經濟態勢、發展市場、稅收優惠、勞動資源、商務配套和政府服務等因素。筆者所做的研究也表明，盡管目前稅收依然是外商投資決策所考慮的重要因素之一，但稅收在綜合因素中的作用權重趨于減弱，而市場前景作用的權重在提高。四是優惠過渡因素。由于稅制改革為外資企業設置了5年的過渡期政策，使受影響企業范圍明顯縮小，對外商投資企業的不利影響得到了部分緩沖。

（二）對產業結構的影響

“兩法合并”的政策調整很重要的是對產業政策的調整，稅收的產業政策導向會對產業結構產生重要的影響。

1.對產業結構影響的政策分析。“兩法合并”取消了原有內資企業有關新辦獨立核算第三產業減免稅優惠以及對外商投資生產型企業、產品出口企業、先進技術企業減免稅的優惠，而將統一的稅收優惠重點轉向支持農業，公共基礎設施，重點高新技術企業，環保、節能節水、安全生產專用設備投資，以及非營利組織。企業所得稅的減免稅優惠政策導向將對我國產業結構產生重要影響：就內資企業而言，有優惠政策導向的公共基礎設施投資、高新技術企業，以及稅負比較高的銀行、食品飲料、通信運營、鋼鐵、石油化工、商貿等行業正面受益較大；享受優惠的新辦服務業企業，以及稅負比較低的電力、有色金屬冶煉、交通運輸、醫藥生物、汽車、家電、機械設備、電子元器件等行業正面受益不大或有負面影響。就外資企業而言，沒有享受優惠的服務業相對得益；而享受優惠的生產型企業、產品出口企業受負面影響較大。①