RyderandHeal(1973)首次將習慣形成模型化，其將效用函數由u(c)拓展為u(c，h)。其中c表示消費，h表示消費習慣，其是個體過去各期消費的加權平均。習慣形成框架假定uh(c，h)≤0，即若當期消費保持不變，消費習慣越高，效用水平越低。一種可能的解釋是，過去較高的消費形成高的消費習慣，只有預期未來消費較高才能實現既定的效用。在當期消費既定的前提下，習慣形成越高，效用水平越低。此外，RyderandHeal(1973)認為可以從心理學的角度來理解習慣形成，例如，同樣的消費使我們感到厭煩，只有更多的消費才能使得這種厭煩感消除或是減弱。主流經濟學通過不斷完善理論模型的基本設定，從而使得模型得到的結論與現實經濟更一致。在此基礎上，通過理論模型擬合、解釋和預測現實經濟。在代表性個體的效用函數中引入習慣形成是對代表性個體偏好的修正，這會影響代表性個體的最優化行為，進而影響經濟運行結果。同時，代表性個體的預算約束方程中會增加一個關于習慣存量的動態積累方程，這相當于是在傳統模型的基礎上增加了一個狀態變量。當然，引入習慣存量后，原先模型的一些特征都會有相應的改變。事實上，根據Rozen(2010)，習慣形成主要從兩個維度對經濟產生影響:第一，習慣形成通過影響偏好，進而影響代表性個體的風險規避程度。習慣形成存量越高，消費的邊際效用隨消費的變化改變越大，從而風險規避程度越高。第二，引入習慣形成后，傳統模型中增加了一個狀態變量，習慣存量是一個緩慢調整的狀態變量，外生沖擊對未來消費可以產生持續的影響。需要說明的是，本文提及的習慣形成主要是指消費習慣形成，消費習慣也是習慣形成文獻主要考察的內容。近年來的一些研究也引入一些其他形式的習慣，例如，有學者認為休閑可以形成習慣，貨幣需求也可以形成習慣等。本文剩余部分的結構安排如下:第二部分給出了關于習慣形成的一般性分析框架;第三部分介紹了習慣形成與消費儲蓄理論;第四部分介紹了習慣形成與經濟周期理論;第五部分介紹了習慣形成與經濟增長理論;第六部分介紹了習慣形成與宏觀經濟政策;第七部分介紹了習慣形成與股權溢價之謎;第八部分是結語。

習慣形成的一般性分析框架及其說明

本部分首先給出了習慣形成的一般性分析框架，而后分別介紹了習慣形成是如何引入效用函數以及習慣是如何形成的。在此基礎上，給出了與習慣形成相關的幾個關鍵概念的區分。

(一)基準的分析框架習慣形成框架對Ramsey模型中代表性個體的偏好作了拓展，代表性個體的目標函數為:min∫+∞0u(c，h)e－ρtdt(1)其中，c表示消費，h表示習慣存量(habitstock)，ρ表示時間偏好率(rateoftimeprefer-ence)。uc(c，h)＞0，消費越多，效用水平越高;uh(c，h)≤0，習慣存量越大，效用水平越低。同時，代表性個體面臨如下兩個預算約束方程:k•=f(k)－c(2)h•=?(c，h)(3)方程(2)是代表性個體的預算約束方程;方程(3)表示習慣存量的動態積累方程。根據上述設定，習慣形成框架相當于是在傳統框架的基礎上增加了一個變量，即在方程(1)的效用函數中增加了習慣存量，習慣存量可以影響代表性個體的福利水平。我們通過構造如下現值的Hamiltonian方程來求解上述優化問題:H=u(c，h)+λ1(f(k)－c)+λ2?(c，h)(4)其中，λ1，λ2為協狀態變量(co-statevariable)，分別表示物質資本和習慣存量對應的影子價格。通過求解上述優化問題，我們可以得到如下的最優性條件:Hc=uc(c，h)－λ1+λ2?c(c，h)=0(5)Hk=λ1f'(k)=ρλ1－λ•1(6)Hh=uh(c，h)+λ2?h(c，h)=ρλ2－λ•2(7)和橫截性條件:limt→+∞λ1ke－ρt=limt→+∞λ2he－ρt=0(8)根據方程(2)、(3)、(5)、(6)、(7)和(8)，我們便可求解上述優化問題。需要說明的是，習慣形成框架通常得不到現實解，現有的研究主要是通過數值方法求解該優化問題的。

(二)關于效用函數的說明

相對于傳統框架而言，方程(1)中引入了習慣存量。現有的文獻研究主要是通過比值形式(multiplicative)、可減形式(subtractive)或是貼現因子的方式將習慣存量引入效用函數的。1．比值形式的效用函數Carrolletal．(2000)，Alvarez-Cuadradoetal．(2004)等通過如下的形式將習慣形成引入效用函數:u(c，h)=(c/hγ)1－σ－11－σ(9)其中，c表示消費，h表示習慣存量，σ是相對風險規避系數，γ∈［0，1)刻畫了習慣形成的重要性。若γ=0，效用水平取決于絕對消費量，這對應時間可分的效用函數;若γ=1，效用水平取決于相對消費(c/h);若0＜γ＜1，效用水平同時取決于絕對消費量和相對消費量。這是因為，c/hγ=c1－γ(c/h)γ。若γ＞1，則均衡狀態的效用水平隨消費的增加而遞減，這與現實經濟不一致。值得注意的是，與時間可分的效用函數不同，習慣形成框架下消費跨期替代彈性與相對風險規避系數并不互為倒數。具體地，在比值形式的效用函數中，習慣形成并不影響相對風險規避系數，σ仍表示相對風險規避系數。根據Carrolletal．(2000)，方程(9)對應的消費跨期替代彈性為1/(γ(1－σ)+σ)。2．可減形式的效用函數Constantinides(1990)，CampbellandCochrane(1999)通過如下的形式將習慣形成引入效用函數:u(c，h)=(c－γh)1－σ－11－σ(10)其中，γ∈［0，1)刻畫了習慣形成對效用水平影響的重要性;γ越大表示習慣存量對效用水平的影響越重要。c－γh=(1－γ)c+γ(c－h)，從而個體的效用水平取決于絕對消費c和相對消費(c－h)。根據上述設定，可減形式效用函數將效用水平定義為消費的絕對差值，而比值形式效用函數將效用水平定義為消費相對比。在可減形式的效用函數中，若消費低于習慣形成指標，則效用函數沒有定義;而在比值形式的效用函數中，即使消費低于習慣形成指標，仍可以定義效用函數。根據Rozen(2010)，上述兩種效用函數的一個重要區別是，相對風險規避系數是否依賴于消費的大小。可減形式效用函數對應的風險規避系數是時間可變的，取決于消費水平和習慣存量;而在比值形式的效用函數中，相對風險規避系數為常數。值得注意的是，習慣形成引入效用函數的形式不同，模型的結論也差別較大。例如，Wendner(2003)研究發現，若習慣形式是可減的，則習慣力量越強，儲蓄越少;若習慣形式是可除的，則習慣力量越強，儲蓄越多。3．貼現因子形式的效用函數類似與Uzawa偏好的設定，我們還可以通過內生化貼現率的方式將習慣形成引入效用函數。例如，ShiandEpstein(1993)給出了如下的效用函數:u(c，h)=∫+∞0u(c)e－∫+∞0β(h)dsdt(11)其中，β(h)＞0，β'(h)＞0。值得注意的是，現有的研究主要是通過比值形式和可減形式將習慣形成引入效用函數的，而通過貼現因子方式將習慣形成引入模型的研究卻相對較少。