財政投融資是指政府為實現一定的產業政策和財政政策目標，通過國家信用的方式、觸通預算內外的長期投資資金及其它閑散資金，集中由財政部門管理，采取直接或間接的貸款方式，在不以盈利為直接目的前提下支持企事業單位發展生產和事業的一種資金活動，財政投融資本質上屬國家信用的范疇，是在財政政策導引下的融資和投資的有機統一，它綜合利用了社會閑散資金，對產業結構的優化，國家重點工程的建設，總供給與總需求的平衡都發揮著重要作用。

一、日本肘政投融資體系評介

財政投融資在西方發達國家較為普遍，其中尤以日本為典型.日本財政投融資亦稱‘第二預算”，是以實物資本形成為目的的政府金融活動，具體而論，即以政府信用為基礎籌集資金，以出資(入股)或融資方式將資金投入政府企業、地方政府、民間企業以及居民家庭的金融活動.日本經濟能夠成功并維持長達20年久的經濟持續高速發展，很大程度上依賴于完備的財政投融資體系，利用其籌集大量長期性資金，并把這些資金用于加強基礎設施建設和支持高新技術開放，為實現經濟的高速發展奠定了堅實的基礎。

日本財政投融資的資金來源，主要有:(l)大藏省資金運用部資金.包括:郵政儲蓄存款、厚生年金、國民年金、互助年金、回收金等資金;(2)簡易保險資金;(3)產業投資特別會計;(4)政府保證偵、政府保證借入金。

日本財政投融資的資金運用，主要體現在兩個方面，一是向運物、通訊等基礎設施部門提、供所需的巨額資金，積極為私人投資創造良好的環境.二是有選擇地對民間企業進行投資彌補符合產業發展方向的私人資本的不足:財政投融資運用兼顧公共性和收益性兩方面，其領域包括:住宅、環境整治、厚生福利、文教、中小企業，農林漁業國工保護與災害拯救、道路、運輸通信、地域開發、產業技術、貿易及經擠合作、資金運用等。并且在不同時期、財政投融資根據經濟社會的發展需要，投資的重點也有所不同。

在日本，財政投融資是由大藏省統一規劃和管理的，大藏省每年要編制《財政投融資計劃》，根據各項政策目標需要、并結合一般會計預算情況，確定各項用途的分配額，且大藏省直接掌管著資金，可以直接將資金調度到位確保計劃的實施和各項政葷目標的落實。日本財政投融資金的使用不是委托一般金融投資機構，而是建立特殊投資機構專門從事這一工作.諸如兩庫舊本進出口銀行、日本開發銀行)十庫(國民金融公庫等十個公庫)一基金(海外經濟合作基金)，以及公團，公庫等專門的財政投資部門。

日本財政投融資作為政府行為，對國家財政有極大的補充作用。其一，財政投融資對國家財政預算資金方面的補充作用主要是通過消化公債來實現的。如1986年國家財政投融資認購國債50000億日元，相當于當年財政投融資計劃資金總額的1/5，占當年發行國債總額的1/4。其二，財政投融資資金在國庫短期資金調度或調控國債市場方面也起著重要作用。其三，財政投融資資金使用以政策實施為目標，主要用于扶持產業發展和生產、生活基礎設施建設，為政府實施產業政策、能源政策和社會發展政策做出了重要貢獻.其四，在政府的經濟穩定政策中也發揮著十分重要作用，政府經濟穩定政策的關鍵是總需求調節，要求政府采取與國民經濟“熱”、“冷”相反的靈活的支出政策。由于一般會計預算具有支出剛性和支出調整時間滯后的缺陷，在總需求上的調節顯得乏力，相反財政投融資具有靈活變動性，調整余地大、為穩定經濟可以發揮其重要作用。

二、建立我國的財政投融資體系

當前，我國的社會主義市場經濟建設面臨著許多問題，諸如基礎設施落后，生產技術水平低，產業結構不合理等等，要較快地改變這種狀況，就需要有大量的資金投入，在一般金融資本投資動力不足，財政建設資金不足的情況下，財政投融資便有其存在的現實意義。

(一)其必要性體現在:

第一，是彌補財政資金不足的需要.我國正處于社會主義市場經濟的培育階段，基礎產業、基礎設施的滯后需要財政大量的資金投入，因此比照日本財政投融資的作法，在不增加社會稅收負擔的情況下，擴大財政收支規模，充分貫徹國家的產業政策和財政政策仍具有可借鑒之處.

第二，是彌補國家財政信用不足的需要。我國的財政信用籌資規模小，領域狹窄。這些資金始終在國家預算的范圍內周轉，不僅資金量小，而且調度缺乏靈活性，如果采取投融資政策，把資余來源延伸到郵政儲蓄資金、各種保險資金，其資金量大且穩定可靠.

第三，是加強財政宏觀調控的需要，發揮財政的宏觀調控職能必須以財政擁有大量資金為前提.在1992年底累計硬赤字達9.5億元人民幣的情況下，很難形成足夠的調控能力;相反預算外資金卻增長很快，1990年達2700億元，幾乎和預算資金持平，相當于社會財力的20%，國家資金的1/3，雖然這部分資金也屬于財政資金，但卻分散在各地區、各部門和各企事業單位，且其來源渠道多，甚至改頭換面吞食預算內資金不僅肢解了財政職能，還助長了不合理需求，形成國家財政由于缺乏資金而宏觀調控乏力，同時大量預算外資金游離于統一管理之外的畸型財力分配格局。因此，財政部門有必要通過財政投融資掌握一筆有償性財政資金，根據經濟和社會發展的需要，有針對性地提供資金，促進經濟和社會各項事業的發展。

(二)財政投融資體系的資金來源。

財政投融資的資金來源應嚴格區別于一般財政資金來源，它吸收的應是有償的長期性的資金。結合財政投融資的一般原則和我國國情，可考慮以下幾個來源。

1.政府預算中用于長期產業投資的部分，預算外資金“專戶儲存”中的沉淀部分，歷年積存的各項周轉金，財政間歇資金，以及經常性預算的結余等.這類資金本來就屬財政資金，并已在財政內部流通起來，關鍵是搞好統一規劃，合理調動。