1天然橡膠供應鏈風險因素識別

天膠供應鏈的貿(mào)易環(huán)節(jié)拉長了供應鏈，引發(fā)橡膠供應鏈的波動。大量的投機資金介入橡膠的期現(xiàn)貨交易，橡膠現(xiàn)貨和期貨貿(mào)易商利用供應鏈的影響因素，伺機大肆進貨囤貨，做高價格，加劇了天膠市場價格的波動。同時，融資膠盛行，通過貿(mào)易融資獲取資金的使用權(quán)來獲利。據(jù)統(tǒng)計，目前青島保稅區(qū)的37萬噸庫存中，有20萬噸左右是融資膠。橡膠貿(mào)易商們通常會以20%左右的保證金從銀行開到90天的信用證，然后迅速買入橡膠船貨，繼而迅速賣出，以套取資金，除去船貨在途的路程，貿(mào)易商至少可獲得80天以上的資金支配權(quán)。天氣的變動，外貿(mào)政策的變動，下游輪胎汽車產(chǎn)銷的不穩(wěn)定性等都給天膠貿(mào)易商在期現(xiàn)貨市場投機炒作的機會，造成天膠價格的大幅波動，給天膠上下游的穩(wěn)定經(jīng)營造成嚴重困擾。

2天然橡膠供應鏈風險管理措施

針對天膠供應鏈上的風險因素，供應鏈上下游企業(yè)可以通過保險、期貨以及供應鏈整合協(xié)調(diào)等方法進行管理應對。

2.1運用天氣保險規(guī)避天氣災害風險

天氣災害對天然橡膠種植、收割影響巨大，應逐步建立天然橡膠保險體系，在農(nóng)場建立基層的相互保險合作社。政府可以在財政上參與農(nóng)業(yè)保險，以支持我國農(nóng)業(yè)的具體規(guī)定。政府對天然橡膠保險進行補貼，可以將保費降至大部分農(nóng)場可以接受的水平，讓天然橡膠產(chǎn)業(yè)得到發(fā)展。實踐表明，天氣災害保險發(fā)揮了災害補償和轉(zhuǎn)移風險的功能，是傳統(tǒng)的抗災自救與借助市場分散風險的有益結(jié)合。

2.2建立期貨套期保值機制規(guī)避庫存價值風險

天膠生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)通常持有天膠大量成品庫存。面對天膠市場的劇烈波動，天膠種植、生產(chǎn)和貿(mào)易商可以通過在期貨市場進行套期保值，有效地規(guī)避或分散現(xiàn)貨市場上價格波動對所持有庫存造成的貶值風險。天膠供應鏈上游企業(yè)可以通過適度參與期貨市場的賣出和買入，達到指導和掌握現(xiàn)貨定價和銷售節(jié)奏的目的。通過期貨市場的交易，獲取大量的生產(chǎn)、銷售、天氣、價格等信息，根據(jù)市場提供的價格信號作出經(jīng)營決策。利用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，把握好市場節(jié)奏，在高價位區(qū)間進行供給銷售，從而提高整體的售價。

2.3供應鏈整合協(xié)調(diào)

天膠供應鏈較長，供應鏈信息從最終客戶到原料供應商傳遞的時候，由于無法有效的實現(xiàn)信息的共享，使得信息扭曲而逐漸放大，導致了需求信息在向上游傳遞時出現(xiàn)越來越大的波動。供應鏈整合可以縮短天膠供應鏈的環(huán)節(jié)和長度，以便天膠供應鏈上下游更加緊密的合作。隨著橡膠和銅等大宗商品價格的下跌，以及銀行意識到風險之后對貿(mào)易融資有差別地停貸，大宗商品的去金融化將拉開序幕。未來天膠貿(mào)易商尤其是天膠融資貿(mào)易將逐漸萎縮，并向兩個方向轉(zhuǎn)化:一個是向上游發(fā)展，自己做膠廠，另一個則是做類金融公司，結(jié)合利用期貨期權(quán)工具來做天膠貿(mào)易，做天膠供應鏈上的信息溝通者和風險管理者。

天膠供應鏈上的貿(mào)易環(huán)節(jié)將被壓縮，原先的多環(huán)節(jié)供應鏈:膠農(nóng)—原料二盤商—橡膠加工廠—貿(mào)易商—輪胎廠—汽車制造及輪胎經(jīng)銷，將縮減環(huán)節(jié)成為:天膠種植—天膠加工—輪胎生產(chǎn)。上游橡膠廠和下游輪胎廠將跨越傳統(tǒng)貿(mào)易商，進行一對一的交易，個性化的定制，以實現(xiàn)下游產(chǎn)品品類多樣化的需求。由橡膠廠負責橡膠生產(chǎn)和管理庫存，為輪胎廠提供VMI和JIT的物流服務，來降低輪胎廠買方的倉儲和運輸成本。通過建立長期穩(wěn)定的合作，及時響應供應鏈終端市場變化，協(xié)同應對供應鏈上的風險。

3結(jié)論

金融危機之后，金融、貿(mào)易等行業(yè)正在實行去杠桿化，以實現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營。天膠供應鏈通過整合上下游環(huán)節(jié)長度，上下游更加緊密的協(xié)同合作，以及時響應供應鏈終端市場變化的波動風險。對天膠供應鏈上游的種植與加工企業(yè)來講，則可通過天氣災害保險與利用期貨工具規(guī)避天氣變化風險和天膠價值波動風險。

作者：譚志強 單位：華南理工大學 廣州學院管理學院