一、外國(guó)直接投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系

當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，以跨國(guó)公司為主要形式的外國(guó)直接投資(FDI)已成為促進(jìn)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本渠道和動(dòng)力。鄧寧的投資發(fā)展路徑理論在實(shí)證分析中將經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外投資的聯(lián)系起來(lái)，是發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的一個(gè)經(jīng)典框架。川(李輝2儀刀)指出鄧寧的研究從宏觀層面上，將對(duì)外投資和經(jīng)濟(jì)發(fā)展聯(lián)系在一起，是被廣泛認(rèn)可的一個(gè)理論基石。〔2，A而rahmadi和wu(l994)甚至將經(jīng)濟(jì)衰退部分歸因于外國(guó)投資的缺乏尹〕外國(guó)直接投資已成為促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素;Lucas從人力資本的積累方面對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)進(jìn)行了闡述尹]BorenzteinGresori。和玩e(1995)則認(rèn)為，外商直接投資是引進(jìn)新技術(shù)的重要渠道尹〕東道國(guó)企業(yè)必須擁有一定的人力資本和研發(fā)投資基礎(chǔ)，才能成功模仿、吸收和消化國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)學(xué)者(魏后凱2(X犯)檢驗(yàn)結(jié)果證明外國(guó)直接投資與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間具有正相關(guān)關(guān)系，外國(guó)直接投資的增加能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。FDI對(duì)GDP具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。[6j國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)外國(guó)直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系的主要研究:一是研究外國(guó)直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的因果關(guān)系，主要致力于外國(guó)直接投資推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)吸引了外國(guó)投資;二是測(cè)算外國(guó)直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，在此基礎(chǔ)上利用各種方法估測(cè)外國(guó)直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。許多學(xué)者對(duì)外國(guó)直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究大多以相關(guān)的理論和協(xié)整實(shí)證分析方法驗(yàn)證其各自的觀點(diǎn)。川二、跨國(guó)公司FRD與我國(guó)GDP之間的協(xié)整分析協(xié)整分析方法對(duì)兩個(gè)非平穩(wěn)時(shí)間序列的長(zhǎng)期均衡關(guān)系可以運(yùn)用Engle~Granger兩步法及Jo-hanse。(1955)[呂〕和Johansen一Juseliu，(1990)[，J提出的基于VAR方法的協(xié)整系統(tǒng)方法進(jìn)行檢驗(yàn)。

數(shù)據(jù)及模型在研究過(guò)程中，因?yàn)榭鐕?guó)公司R&D投資的數(shù)據(jù)搜集較難，為此以外國(guó)直接投資(即I)作為跨國(guó)公司R&D投資(FRD)的代理指標(biāo)為兩個(gè)變量:我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)與跨國(guó)公司R&D投資(FRD)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，判斷出兩者之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，并對(duì)FRD和GDP兩組變量進(jìn)行協(xié)整分析(Co一integratlon)，驗(yàn)證跨國(guó)公司R&D投資與我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。

實(shí)證分析中取1985一-2以萬(wàn)年為數(shù)據(jù)樣本區(qū)間，所用數(shù)據(jù)來(lái)自歷年《中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易年鑒》、《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。通過(guò)對(duì)數(shù)化以后數(shù)據(jù)序列易得到平穩(wěn)序列而不改變變量的特征，故對(duì)變量GDP和FRD分別取自然對(duì)數(shù)，得到新的變量序列，分別記為L(zhǎng)NGDP和LN外田。一般回歸模型為:LNGDP二CI+CZ•LNFRD(l)單位根檢驗(yàn)(UnitRootTest)由于大多數(shù)的經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列都是非平穩(wěn)，在協(xié)整檢驗(yàn)前必須對(duì)其進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，當(dāng)變量序列都為同階單整序列時(shí)進(jìn)行協(xié)整回歸。在使用該方法前，應(yīng)對(duì)被分析的各時(shí)序變量進(jìn)行單整檢驗(yàn)。一個(gè)序列在成為平穩(wěn)序列之前經(jīng)過(guò)次差分，則該序列被稱(chēng)為d階單整，記為I(d)。檢驗(yàn)單整時(shí)依次檢驗(yàn)是否為I(0)再檢驗(yàn)是否為I(1)，判別的根據(jù)是單位根檢驗(yàn)的ADF(AugmeniedDickey一Fuller)檢驗(yàn)。〔’例采用ADF(Au羅記ntedDickey一Fuller法檢驗(yàn)變量的穩(wěn)定性，所有變量的水平序列均為非平穩(wěn)，它們的一階差分均為平穩(wěn)，都是I(l)序列可以對(duì)兩個(gè)變量之間的長(zhǎng)期關(guān)系進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。

基于vAR模型的脈沖響應(yīng)函數(shù)分析脈沖響應(yīng)函數(shù)(IRF:I哪luseResponseFunetiom}用于衡量來(lái)自隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊對(duì)內(nèi)生變量當(dāng)前和未來(lái)取值的影響。在下列各圖中，橫軸表示沖擊作用的滯后期間數(shù)(單位:年度)，縱軸表示LNGDP的變化情況，實(shí)線表示脈沖響應(yīng)函數(shù)，代表LNFRD對(duì)相應(yīng)的LNGDP的沖擊的反應(yīng)，虛線表示正負(fù)兩倍標(biāo)準(zhǔn)差偏離帶。由于Granger因果檢驗(yàn)證實(shí)了CDP是促進(jìn)跨國(guó)公司R&D投資的原因。因此，這里利用Sims(1980)提出的向量自回歸進(jìn)行沖擊效應(yīng)分析，以進(jìn)一步探索兩者的關(guān)系。圖1中反映了GDP對(duì)FRD信息波動(dòng)的響應(yīng)途徑，通過(guò)圖1，GDP對(duì)FRD信息波動(dòng)的響應(yīng)，在前8期呈正向反應(yīng)，在4期正向反應(yīng)最大;在8期到12期呈負(fù)向反應(yīng);12期之后又呈正向反應(yīng);在前8期的正向反應(yīng)要比12期之后的正向反應(yīng)要大。這種現(xiàn)象說(shuō)明跨國(guó)公司FRD對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響時(shí)效相對(duì)較長(zhǎng)，其影響力度逐漸減弱。

從協(xié)整回歸方程(2)得知，跨國(guó)公司R&D投資(FRD)與我國(guó)GDP增長(zhǎng)呈現(xiàn)正相關(guān)，兩者之間存在長(zhǎng)期的穩(wěn)定關(guān)系。LNFRD的產(chǎn)出彈性為0.612822。由表4的分析，LNFRD是引起LNGDP的Granger因果原因。通過(guò)圖1說(shuō)明跨國(guó)公司FRD對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響時(shí)效相對(duì)較長(zhǎng)。

隨著跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)的不斷投資，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響力度會(huì)逐漸減弱。

三、基于人力資本的跨國(guó)公司R&D投資與我國(guó)GDP的實(shí)證分析

在新增長(zhǎng)理論中，Romer(1990)，[”]Grossma。andHelPman(1991)，[”〕Barmandsala一i-Martin(1995)〔’‘〕重點(diǎn)考慮人力資本是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素。如生產(chǎn)函數(shù):玖二A釁叫一“(3)(3)式中，A代表各種影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的制度，政策等環(huán)境的外生變量;H代表人力資本存量;K代表實(shí)物資本在跨國(guó)公司向東道國(guó)R&D投資過(guò)程中，東道國(guó)存在兩個(gè)類(lèi)型公司生產(chǎn)資本物品，即國(guó)內(nèi)企業(yè)和跨國(guó)公司，跨國(guó)公司在經(jīng)濟(jì)體中從事直接投資。國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)資本物品數(shù)量為n，跨國(guó)公司生產(chǎn)資本物品數(shù)量為n’，即:N=n+n*(4)假定國(guó)內(nèi)企業(yè)在一種新的類(lèi)型資本生產(chǎn)發(fā)生之前需要花費(fèi)固定成本(F)，其固定成本(F)依靠于跨國(guó)公司在東道國(guó)經(jīng)營(yíng)的資本物品數(shù)量N與在東道國(guó)范圍內(nèi)所有企業(yè)生產(chǎn)的資本物品數(shù)量的比值(n’/N)和依賴(lài)于在東道國(guó)范圍內(nèi)所有企業(yè)生產(chǎn)的資本物品數(shù)量與相比較于東道國(guó)技術(shù)更為先進(jìn)的國(guó)家生產(chǎn)的資本物品數(shù)量(用N’表示)，即八7N’。這兩個(gè)比值相當(dāng)于東道國(guó)與投資國(guó)的初始技術(shù)差距，而技術(shù)差距又決定了固定成本(F)，固定成本(F)函數(shù)形式為:F二F(n’/N，八7萬(wàn)aFd(n./N)<0，aFJ(N/N’)>0，即n’/N比值越小，而花費(fèi)固定成本(F)越大，說(shuō)明在東道國(guó)的跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)的資本物品數(shù)量少，東道國(guó)與相比較于東道國(guó)更為先進(jìn)的國(guó)家技術(shù)差距越大，東道國(guó)的國(guó)內(nèi)企業(yè)要想獲得投資國(guó)更為先進(jìn)技術(shù)，花費(fèi)固定成本(F)越大;八7那‘比值越大，東道國(guó)與相比較于東道國(guó)更為先進(jìn)的國(guó)家技術(shù)差距越小，而東道國(guó)的國(guó)內(nèi)企業(yè)要想獲得投資國(guó)更為先進(jìn)技術(shù)，花費(fèi)固定成本(F)越大。因此，東道國(guó)只有開(kāi)放市場(chǎng)，實(shí)施積極的對(duì)外開(kāi)放政策，相比較于東道國(guó)更為先進(jìn)國(guó)家的跨國(guó)公司才有可能向東道國(guó)R&D投資。