人們通常用居民消費物價指數（CPI）來衡量一國的通貨膨脹水平。2006年底，我國的居民消費物價指數逐漸出現上揚的趨勢，進入2007年后，CPI更是節節攀升，先是于3月份超過了3%的通貨膨脹警戒線，之后又于7月超過了5%（而我們通常將CPI大于5%視為惡性通貨膨脹）。截止2007年11月，我國的CPI已達到了6.9%。居高不下的CPI引起了我國貨幣當局的極大重視，多次采取提高利率和準備金率的方法來緊縮通貨。同時這也引起了國際范圍內的廣泛關注，并產生了我國對外輸出通貨膨脹的言論。事實上，中國不僅不是通貨膨脹對外輸出的源頭，而且恰恰相反，我國本輪的通貨膨脹是輸入型的通貨膨脹。

一、理論解釋

輸入型通貨膨脹是指在開放經濟中，由于一國經濟與國際市場密切相關，一些外部經濟因素就會傳導到一國國內，并引起物價總水平的上漲。通貨膨脹的輸入主要是通過兩個途徑，一是價格途徑。隨著世界經濟一體化的發展，一國的物價與國外的物價通常會發生聯動。國外物價的變動會通過國際貿易等方式傳入另一國。隨著我國加入WTO，我國的對外貿易依存度逐年加深，2006年我國的對外貿易依存度為66%，進口總值為7916.1億美元。如此高的對外貿易依存度和進口總值，使得我國物價在很大程度上受國際價格的影響。另一個傳遞途徑是外資的大量流入。外資的大量流入，會使該國的外匯儲備大量增加，國內貨幣供給相應地大大增加，從而引發通貨膨脹。

1.價格途徑。稍早于我國本輪通貨膨脹之前，國際能源、原材料類產品的價格就已經開始上漲，2007年，能源、原材料類產品價格的攀升更是愈演愈烈。石油、鐵礦石等資源類產品的價格上漲尤為突出，國際石油價格在2008年1月2日更是一度突破100美元/桶，引起全球人士的極大關注。另一類引起人們關注的國際價格漲幅劇烈的產品為農產品。近年來隨著生物能源的快速發展，農產品的工業需求急劇增長，這推動著農產品價格逐步走高。2007年4月以來，歐洲小麥的價格已上漲超過50%。而我國由于人口眾多，人均資源嚴重不足，對能源、原材料類產品的對外依賴程度很高，如石油、鐵礦砂、氧化鋁等產品的對外依存度2006年都達到了近50%，鎳和天然橡膠更是高達55%以上。這使得我國這類產品的價格受制于國際價格，與國際價格的變動趨于一致。而從2007年的實際情況來看，隨著這類產品國際價格的暴漲，我國這類產品的價格也在以近似的增速上漲。以上說明近年來我國能源、原材料類產品與國際價格的變動趨于一致，都在暴漲，那么國際價格究竟是怎樣影響我國的通貨膨脹水平呢？由于能源、原材料類產品是基礎性的產品，各行各業均離不開它，這類產品價格的上漲，會使得各行各業的運行成本上漲，從而帶來物價總水平的上漲，也就是通貨膨脹。例如，國際原油價格的上漲，將導致國內成品油和有機化工產品的價格上升，而國內成品油價格的上漲又會引起交通運輸、用油工業品以及居民燃氣價格的上漲。而隨著有機化工產品價格的上漲，其下游的塑料、橡膠和化纖等工業中間品的價格也將進一步上升，并由此一步一步向下傳導，最終引起整個社會價格總水平的上升。這種逐次傳導的價格上漲機制一旦失控，就會引起一系列的連鎖反映，產生成本推動型通貨膨脹。從事實上來看，我國此次物價總水平的上升，正是先從能源、原材料的價格上漲開始并蔓延開的。

2.外資的流入。眾所周知，近年來流入我國的外資持續增多，我國外匯儲備已經超過了1.4萬億美元，這使得我國貨幣發行量也隨之增多。有關這方面的論述，我國理論界已有許多，這里就不再重復。而貨幣發行量的增多理所當然的會形成通貨膨脹的壓力。

二、數據的選取

根據上面的闡述以及出于數據易獲取性的考慮，我們選取原材料、燃料、動力購進價格指數來代表通貨膨脹輸入中的價格途徑因素，外匯儲備量來代表通貨膨脹輸入中的外資流入因素，以CPI來代表我國的通貨膨脹水平。我們選取2002年1月到2007年11月的月度數據，共71組。數據來源于中國統計局網站及中經網。為避免異方差性，我們分別對上述三個變量取對數，并用LNX，LNZ，LNY表示。接下來我們將利用Eviews5.1對變量間的關系進行分析。

三、實證分析

（一）變量的平穩性分析

為避免偽回歸的出現，我們首先對變量進行平穩性檢驗。所采用的方法是ADF檢驗，檢驗結果如表1。由表1可知，LNY、LNX、LNZ均未通過平穩性檢驗，但其一階差分序列均通過了檢驗，即這三個序列均為一階單整序列，因此可以進入到協整檢驗。

（二）協整檢驗

協整檢驗主要是用于分析變量間是否具有長期均衡關系。我們采用Johansen協整檢驗法進行檢驗。在進行協整檢驗之前，我們應首先確定變量的最佳滯后階數，以便于得到正確的長期均衡關系。通過建立無約束的向量自回歸（VAR）模型，由VAR模型中滯后長度標準檢驗中的AIC準則，我們確定變量的滯后階數為12。Johansen協整檢驗結果如表2。由檢驗結果可以看出，在原假設為不存在協整時，Johansen檢驗的Trace統計量大于5%的臨界值,即拒絕了原假設，說明至少存在一個協整關系。同樣，當假設存在協整關系的個數至多為1，至多為2時，Trace統計量也分別大于5%的臨界值，也拒絕了原假設，這就說明這三個變量間至少存在三個協整關系，即CPI、原材料、燃料、動力購進價格指數和外匯儲備量之間至少存在三個協整關系，他們之間具有穩定的長期關系。以CPI為被解釋變量，原材料、燃料、動力購進價格指數和外匯儲備量為解釋變量的協整方程為LNY=-1.862033+1.315635LNX+0.039262LNZ（-8.46232）（2.07316）從協整方程中我們可以看出，原材料、燃料、動力購進價格指數和外匯儲備量與CPI之間存在著正向的長期的均衡關系。具體地說，LNX每增加1%，將使LNY增加1.32%，LNZ每增加1%，將使LNY增加0.04%。

四、結論

由上述實證分析，我們可以看出原材料、燃料、動力購進價格指數和外匯儲備量對我國的CPI有顯著的正向的影響，也就是說這兩者對我國的通貨膨脹有顯著的影響作用，從而印證了我國的通貨膨脹是輸入型通貨膨脹。要避免通貨膨脹的輸入，我們也可以相應地從其輸入的這兩個渠道著手。