長(zhǎng)期以來(lái)，西方國(guó)家通過(guò)發(fā)達(dá)的金融體系，在世界范圍內(nèi)攫取大量的財(cái)富，其最重要的手段之一，就是運(yùn)用非銀行金融中介在國(guó)際金融中心的信息生產(chǎn)、產(chǎn)品創(chuàng)造、資產(chǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)分散方面的優(yōu)勢(shì)，非銀行金融中介在國(guó)際金融中心的功能作用中舉足輕重。目前在對(duì)國(guó)際金融中心建設(shè)的主流研究中，研究非銀行金融中介的很少，把非銀行金融中介和我國(guó)國(guó)際金融中心建設(shè)結(jié)合起來(lái)的研究就更少。因此，本課題擬借用生態(tài)學(xué)中的食物鏈分析，把非銀行金融中介納入國(guó)際金融中心生態(tài)圈來(lái)研究，分析在國(guó)際金融中心生態(tài)圈中，非銀行金融中介在金融價(jià)值鏈中所處的環(huán)節(jié)，揭示其服務(wù)內(nèi)容，研究其功能和作用，從國(guó)際金融中心整體或系統(tǒng)的角度來(lái)凸現(xiàn)非銀行金融中介的突出地位和重要作用，以期引起對(duì)發(fā)展非銀行金融中介的重視，進(jìn)而促進(jìn)我國(guó)金融體系的完善和發(fā)展。

一、非銀行金融中介的內(nèi)涵和外延

何謂金融中介，目前理論和實(shí)務(wù)界尚沒(méi)有統(tǒng)一的回答。傳統(tǒng)的金融中介以商業(yè)銀行為主，而現(xiàn)代金融中介的構(gòu)成發(fā)生了很大的變化，主要包括銀行類(lèi)中介（包括商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)等存款機(jī)構(gòu)）、保險(xiǎn)公司和其他金融機(jī)構(gòu)（包括投資銀行、財(cái)務(wù)公司、共同基金和投資基金等），未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展和金融業(yè)分工的進(jìn)一步細(xì)化，其外延還會(huì)不斷變化。從狹義上講，金融中介主要是指為資金供需雙方提供媒介作用的、以吸收存款和發(fā)放貸款為業(yè)的金融企業(yè)，即銀行類(lèi)金融中介。如劉易斯（Lewis，1995）認(rèn)為，金融中介是處在借款人與貸款人之間，為兩者提供中介服務(wù)的企業(yè)，最重要的金融中介就是各類(lèi)吸收存款的機(jī)構(gòu)（通常泛稱為銀行），如商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄銀行、信用社等。從廣義上講，凡是為媒介資金供求雙方提供直接或間接金融服務(wù)的金融企業(yè)，都可以稱為金融中介，包括銀行類(lèi)中介和非銀行金融中介，如銀行、保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司、共同基金和投資基金，甚至是會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所以及信用評(píng)估機(jī)構(gòu)等。Gurley和Shaw（1956）、George和Smith（1976）、Fama（1980）等指出，金融中介是對(duì)金融契約和證券進(jìn)行轉(zhuǎn)化的機(jī)構(gòu)，包括銀行、共同基金、保險(xiǎn)公司等。Mishkin（1995）對(duì)金融中介機(jī)構(gòu)的定義是：在間接融資過(guò)程中為借款人和貸款人提供中介服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，它們向最終貸款人發(fā)行間接證券（或次級(jí)債券），然后購(gòu)買(mǎi)最終借款人發(fā)行的原始證券。Freixas和Rochet（1997）認(rèn)為，金融中介是從事金融合同和證券買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)的專業(yè)經(jīng)濟(jì)部門(mén)。無(wú)論是直接融資還是間接融資活動(dòng)，從金融服務(wù)的鏈條上看，都會(huì)涉及到融資信息生產(chǎn)、金融產(chǎn)品創(chuàng)造、金融資產(chǎn)定價(jià)、金融風(fēng)險(xiǎn)管理以及其他金融增值服務(wù)活動(dòng)，從金融生態(tài)圈的“生物體”來(lái)看，都會(huì)涉及到信用評(píng)估機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所①、投資銀行、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等中介。鑒于研究的問(wèn)題，本文的非銀行金融中介主要是指在間接或直接融資過(guò)程中為資金供求雙方提供金融中介服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。這樣的非銀行金融中介主要有會(huì)計(jì)師事務(wù)所和信用評(píng)估機(jī)構(gòu)、投資銀行、資產(chǎn)管理中介等，這種中介提供的金融服務(wù)包括提供信息生產(chǎn)、金融產(chǎn)品創(chuàng)造、資產(chǎn)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理以及價(jià)值增值等。

二、非銀行金融中介在國(guó)際金融中心金融生態(tài)圈中的功能表現(xiàn)

（一）金融生態(tài)與金融生態(tài)圈。

探討“金融生態(tài)圈”必須理解生態(tài)的內(nèi)涵。金融生態(tài)是一個(gè)非常具有創(chuàng)造力的仿生概念。在19世紀(jì)以前，獨(dú)立的“生態(tài)”一詞與生態(tài)學(xué)學(xué)科是不存在的。1866年，德國(guó)學(xué)者赫克爾（Haeckel）在其著作《普通形態(tài)學(xué)》中首次提出了生態(tài)學(xué)是關(guān)于生物有機(jī)體與其周?chē)獠渴澜缰g相互關(guān)系的科學(xué)。生態(tài)學(xué)的理論為我們理解金融體系的運(yùn)行及其與社會(huì)環(huán)境之間的相互依存、彼此影響的動(dòng)態(tài)關(guān)系提供了新的視角。借用生態(tài)學(xué)的概念，金融生態(tài)不僅包括金融生態(tài)各組成部分之間的相互關(guān)系，還包括影響金融生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)因素和社會(huì)因素。理論界把金融生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)及相互關(guān)系用金融生態(tài)圈來(lái)概括，其本質(zhì)是金融系統(tǒng)的生態(tài)化。即如何模仿自然生態(tài)系統(tǒng)來(lái)構(gòu)造金融的生態(tài)系統(tǒng)，從而從整體上來(lái)分析和把握金融的本質(zhì)和運(yùn)行規(guī)律，促進(jìn)金融系統(tǒng)的均衡、健康、可持續(xù)發(fā)展。如果把金融看作社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的子系統(tǒng)，那么，金融生態(tài)圈就是金融生態(tài)主體之間以及與之賴以生存的外部環(huán)境之間進(jìn)行資金、金融產(chǎn)品、信息和風(fēng)險(xiǎn)交換所形成的互動(dòng)反饋、相互作用并具有自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制的有機(jī)系統(tǒng)（韓國(guó)文等，2008）。

（二）國(guó)際金融中心金融生態(tài)圈構(gòu)成分析。

國(guó)際金融中心是國(guó)際區(qū)域或世界范圍內(nèi)發(fā)揮金融資源聚集和輻射功能的中心城市，可以說(shuō)是典型的金融生態(tài)主體的聚集地，這些金融生態(tài)主體之間并與其賴以生存的環(huán)境之間相互依存、相互作用，形成一個(gè)典型的金融生態(tài)系統(tǒng)或金融生態(tài)圈，即國(guó)際金融中心金融生態(tài)圈，包括了金融生態(tài)主體、金融生態(tài)位、金融價(jià)值鏈、以及金融生態(tài)因子等要素，如圖1所示。金融生態(tài)圈中的生物體就是金融生態(tài)主體，即國(guó)際金融中心的各類(lèi)參與者，大體上包括資金供給者、資金需求者以及為資金從前者流動(dòng)到后者提供直接或間接服務(wù)的各類(lèi)金融中介機(jī)構(gòu)等。同一“物種”個(gè)體的集合體構(gòu)成物種，具有某種共同特征的金融參與者集合構(gòu)成不同的金融物種；不同生物物種的集合體構(gòu)成了生物群落，不同的金融物種構(gòu)成了金融群落。這些不同的金融物種在金融群落中有著不同的地位和作用，被稱為金融生態(tài)位，由此決定了金融物種功能及其在整個(gè)金融體系中的功能作用。不同的金融物種之間通過(guò)“食物鏈”和“食物網(wǎng)”進(jìn)行“物質(zhì)和能量”交換，形成相生相克、共榮共衰、協(xié)同進(jìn)化的連鎖關(guān)系，形成金融價(jià)值鏈。與生物圈進(jìn)行“物質(zhì)和能量”交換不同，金融物種之間交換的是“金融價(jià)值”即資金、金融產(chǎn)品、金融信息等。國(guó)際金融中心金融價(jià)值鏈與自然生態(tài)系統(tǒng)的食物鏈不完全相同，即它超越了生物鏈，價(jià)值鏈上各環(huán)節(jié)之間不是吃與被吃的關(guān)系，更是一種共生共贏關(guān)系。金融生態(tài)因子是指影響金融機(jī)構(gòu)提供金融產(chǎn)品或金融服務(wù)進(jìn)而影響其生存發(fā)展的外部因素，如社會(huì)經(jīng)濟(jì)因子、社會(huì)文化因子、政治法律因子等（韓國(guó)文等，2008）。各個(gè)生態(tài)因子在彼此相互影響、相互制約中對(duì)生物體發(fā)生作用；而且在諸多生態(tài)因子中只有少量是起主導(dǎo)作用的因子，生物體在不同階段往往需要不同類(lèi)型或不同強(qiáng)度的生態(tài)因子。