金融創新對糧食生產率的影響研究

　　內容提要：實施鄉村振興戰略，是以習近平同志為核心的黨中央作出的重大部署，是新時代做好“三農”工作的總抓手，也是金融系統開展農村金融服務工作的根本遵循。提高糧食生產率和農民收入，是鄉村振興戰略對農村金融提出的重要任務之一。本文在信用傳導理論基礎上，使用農業農村部農村經濟研究中心 2012-2019 年農村固定觀察點 4240 戶主糧種植戶截面數據，基于傾向得分匹配模型(PSM)，研究金融創新對農戶糧食生產率的影響。研究發現：(1)農村金融創新對農戶糧食生產率產生顯著正向影響;(2)農戶獲取信息的質量、人力和資本投入等使農村金融創新對糧食生產率的影響產生個體差異。本文建議從農戶特征入手，提高糧食生產的金融創新服務質量。

　　本文源自丁毅; 劉穎; 張琳; 管延芳; 楊明; 張琪， 價格理論與實踐 發表時間：2021-07-26

　　關鍵詞：農村金融創新 農戶糧食生產率 鄉村振興戰略 傾向得分匹配

　　習近平同志在 2020 年 12 月底召開的中央農村工作會議上指出：“要牢牢把住糧食安全主動權，糧食生產年年要抓緊”。這進一步強調了“十四五”時期糧食生產和糧食安全在“三農”工作中的重要性。同時，有研究表明：農戶對種植業的依賴程度越高，其收入和生計越容易受到諸如干旱、病蟲災害、流行性疾病、極端天氣等意外事件的沖擊。因此，從現實需求和政策制定的角度看，關于農戶糧食生產率的研究十分必要。在理論上，向農戶投放的金融產品(如農業信貸)是農業生產發展過程中的關鍵投入要素，是實現小農戶與現代農業有機銜接的重要途徑。本文研究農村金融創新產品和服務對糧食產量和農戶收入的影響，試圖通過微觀數據分析、從金融創新的角度考察金融投入要素對糧食生產率的影響，為促進農業高質高效發展和全面推進鄉村振興提供實證支持和政策建議。

　　一、相關研究文獻評述

　　聯合國發展計劃署研究發現：金融投入要素(含相關政策)是自 20 世紀 90 年代以來最有效的經濟發展工具之一，其原因在于對居民的金融支持有效地提高了發展中國家的糧食生產率，諸如巴西、埃塞俄比亞等國均通過使用和加強金融創新的途徑實現主糧增收(UNDP，2016)。鑒于全球范圍內 80%的農民無法取得信貸支持，聯合國貿易和發展會議在 2015 年后發展議程中將金融創新認定為推動經濟發展的關鍵投入要素。包括農業供應鏈金融在內的各類金融創新工具能夠幫助種植業農戶在耕作活動中獲得等價收入，有助于解決他們生產要素投入不足的問題。Matthew 等(2019)指出，這些金融創新工具是改善糧食生產率的有效工具。面向農業領域的金融創新的質量和針對性如果足夠高，就能達到拉動就業、增加收入和實現長期穩產的效果。

　　國內學者多從金融創新、糧食產量與糧食生產率的角度展開相關研究。朱喜等(2011)比較了中國東、中、西部以及東北地區農戶的生產要素配置，比較結果顯示：使用優等肥料(價格更高)的農戶收成比其比較對象高 40%，研究發現：這一差異的主要原因是金融要素投入不同。因此，可持續的種植業生產離不開有效的金融創新支持。韋鋒和徐源琴(2020)研究發現：在我國糧食種植業從業人口較高的省份，糧食生產率的金融創新影響顯著高于其他省份。我國這種農村人口占比較高的發展中國家應更加重視金融創新對糧食生產率的作用。曹明霞和高珊(2018)以江蘇省為例，對農業全要素生產率影響因素的研究結果顯示：農戶使用創新型金融資產擴大生產規模并引進先進技術提高了全要素生產率，農戶獲得的金融創新支持、生產規模和小農戶獲得的技術支持，是提高農業生產率的關鍵因素。

　　綜上，已有文獻就金融投入要素對糧食生產率影響的研究較為豐富，構成了本研究的理論和實證基礎，但仍未滿足當前國內外經濟發展變化帶來的糧食安全等問題的理論研究需要。本文通過考查糧食種植農戶獲得使用的創新型農村金融服務和產品對糧食生產率的影響，試圖構建微觀經濟主體、糧食生產過程、糧食生產率和農村金融政策效果評價的完整研究鏈條，從而提高學術研究的政策耦合性。本文關于糧食生產率的金融創新影響研究是基于理論分析的實踐探索，寄期望為鞏固脫貧攻堅成果、提高農業發展質效和全面推進鄉村振興提供參考。

　　二、金融創新影響糧食生產率的理論分析

　　本文涉及的金融創新概念指農村金融服務和產品的創新，屬于狹義概念，是微觀和實證研究中經常使用的農村金融創新概念。信用傳導理論認為，各類以貸款形式存在的金融資產(含各類創新型工具)傾向于加強借款人的借款能力，以從事包括糧食種植在內的生產活動，在市場利率走低預期下尤為如此。但是，出于改善財務狀況的需要，金融機構的放貸量常出現周期性波動。農業信用擔保貸款、農業供應鏈金融等金融創新可以通過提高資金流動性和改善資金的跨期配置平抑這種周期性波動產生的影響(謝沂芹和胡士華，2021)，在降低交易和服務成本的同時，提高資金投入。一方面，充足而穩定的資金投入提高了糧食種植生產要素的投入數量和質量，促進規模效應;另一方面，促進先進糧食生產技術的應用。也就是說，農村金融創新從規模效應和技術效率兩個途徑促進糧食生產率的提升。

　　具體而言：首先，“兩權”①抵押貸款、農機具抵押貸款、大棚設施抵押貸款等擔保型金融創新產品和服務可以為糧食種植戶提供充足的資金支持，用于支付購買種子、化肥、農藥、深松機、播種機等基礎生產要素的支出。在滿足基本生產需求后，種植戶往往需要追加資金以滿足優種優育、綠色環保等要求。此時的資金支持尤為關鍵，是實現糧食生產由數量增長到質量增長、形成規模效應的重要環節，也是推動糧食生產率最優化的初始過程;其次，先進的糧食生產技術成為能否實現糧食生產率最優化的決定因素。農戶信用貸款、供應鏈金融服務、保單質押貸款、訂單質押貸款、農村互聯網金融等收益型金融創新產品和服務能夠為農戶應用新進技術提供投入資金。該類金融創新產品和服務的擔保品往往與未來的糧食種植收益有直接聯系，預期糧食生產率越高，未來收益越高，擔保品價值就越高，種植戶獲得的資金支持則越大，種植戶可用于提高技術水平的投入就可能越多，預期糧食生產率提高的概率就越大。對于金融機構來說，這是一個風險可控的閉環資產端業務，既可以滿足機構自身的風險收益要求，又可以滿足糧食種植戶的需求，并最終通過提高糧食生產技術效率實現糧食生產率最優化。

　　農業農村部公布的數據(表 1)顯示：2011 年至 2020 年，稻谷、小麥、玉米的年畝均糧食產量同比正增長的年份分別為 6 個、7 個、4 個。同時，根據中國家庭金融調查(CHFS)同期數據整理得出農業種植業家戶金融資產余額在 8 個年份中均為同比正增長。也就是說，農業種植戶的金融資產(含創新型金融資產)余額的增長可能促進了種植業生產率的提高。因此，理論分析和經濟現實進一步預示了本文關于農戶糧食生產率的金融創新影響研究的必要性。

　　三、金融創新對糧食生產率影響的模型構建

　　(一)數據來源與變量選擇

　　本文數據來源于農業農村部農村經濟研究中心農村固定觀察點在 2012-2019 年 4240 戶種植水稻、小麥、玉米、大豆四大糧食作物的農戶調查數據，變量描述如表 2 所示。其中，糧食生產率使用畝均糧食產量表示(陳斌開等，2020);農村金融創新使用受訪農戶“兩權”抵押貸款、農業擔保貸款、供應鏈金融、農村互聯網金融等創新型農村金融資產持有情況來衡量，持有創新型農村金融資產的農戶賦值為 1，否則，賦值為 0。除此之外，農戶家庭成員健康狀況、受教育程度、人力投入、資本投入、信息質量可能會影響糧食生產率。其中，農戶家庭成員健康狀況：對家庭成員中有在調查前 60 天內就醫或接受過醫療服務經歷的農戶賦值為 1，否則，賦值為 0;受教育程度：有能讀寫且接受過正規教育的家庭成員的農戶賦值為 1，否則，賦值為 0;人力投入：雇傭家庭以外人員參與糧食生產的農戶賦值為 1，否則，賦值為 0;資本投入：購置(或租賃)了播種機、深松機、收割機等主要農機具的農戶賦值為 1，否則，賦值為 0;信息質量：擁有移動電話、個人電腦等信息獲取工具或渠道的農戶賦值為 1，否則，賦值為 0。

　　(二)模型設定

　　本文使用農村金融創新的狹義概念作為解釋變量，不包含廣義概念中的金融創新政策等因素，固基于傾向得分匹配(PSM)模型，將持有“兩權”抵押貸款、農業擔保貸款、供應鏈金融、農村互聯網金融等創新型農村金融資產的農戶設定為實驗組，未持有的農戶設為對照組。平均干預效應(ATE)表示為式(1)：(1)其中， 表示使用創新型農村金融服務和產品的實驗組農戶 i 的潛在糧食生產率， 表示農戶 i 在對照組中未使用相應金融支持的潛在糧食生產率。條件獨立假設和共同支撐條件表示為式(2)：(2)其中，X 為第三方變量，即本文使用的糧食種植戶家庭成員的健康狀況、擁有農機具情況等控制變量。由于樣本規模較大且非對稱分布，本文使用核匹配算法(KMA)進行得分匹配，用于計算對照組所有樣本估計效果的權數由式(3)算得：(3)其中，H 為窗寬，Pi 是實驗組傾向值，即使用創新型農村金融資產農戶的傾向值;Pj 則是對照組傾向值。

　　四、金融創新影響糧食生產率的實證結果分析

　　(一)糧食生產率密度函數的實證結果

　　圖 1 是估算糧食生產率密度函數的核密度圖，為了展示函數效果，糧食生產率取畝均產量。經核匹配后，實驗組糧食生產率均值為 424 公斤 / 畝，對照組為 208 公斤 / 畝，即使用創新型農村金融支持的農戶(實驗組)糧食生產率約是未使用農戶(對照組)的 2 倍。這一差距的原因之一固然是有效的金融創新提高了糧食種植戶的投入要素(資金、人力、技術)質量。但是，調查發現的另一個現象也可能間接放大了糧食生產率的差異，即未使用創新型農村金融服務和產品且生產率較低的農戶在糧食產量不斷下降的現實困境下，為了維持生計變賣了部分生產工具和種子、化肥等必要生產資料。當然，這些農戶并未意識到這樣做完全沒有必要，因為使用創新型農村金融服務和產品有利于幫助他們提高生產率，即以更低的成本和投入獲得更多的產出，從而走出惡性循環，擺脫相對貧困。

　　(二)農戶特征變量的傾向得分匹配實證結果

　　本文將農戶受教育程度、雇傭人力情況、購置農機具情況、信息獲取工具或渠道、家庭成員健康狀況均作為描述農戶特征的控制變量(PSM 的第三方變量)，這些變量是保證使用 PSM 估計干預效應公允性的基礎，會對農戶間的金融決策和糧食生產率差異產生不可忽視的影響。控制變量的 PSM 描述性統計如表 3 所示。農戶獲取信息的質量、人力與資本投入、家庭成員健康狀況是造成農戶間差異的主要原因。當然，這種差異性影響完全來源于樣本特征的差異，不表示金融創新對糧食生產率影響的解釋力不足。家庭成員越健康，農戶負擔融資成本的能力越強，他們也更傾向于使用利率較低的創新型農村金融服務和產品;獲取信息的渠道越通暢、信息質量越高，農戶獲得優質(低成本)金融支持的可能性和主動性越高;更多的人力與資本投入意味著更大的資金壓力，農戶尋找和使用低成本創新型農村金融服務和產品的傾向性更強。

　　(三)傾向得分匹配的 Probit 回歸結果

　　本文使用 Probit 回歸估計實驗組和對照組的傾向得分，確保干預效應估計的平衡性，即在可比對象(農戶)之間完成比較。表 4 的 Probit 回歸結果表明：金融創新對控制變量中的家庭成員健康狀況、雇傭人力情況、購置(或租賃)農機具情況的影響更加顯著，對受教育程度和信息獲取質量的影響較弱。 Hermann 等(2018)的研究解釋了金融創新對農業生產中的個體健康、人力和資本投入的促進作用：農戶可以融資購買(或租賃)更好的耕種工具(資本投入)從而提高糧食生產率和勞動回報率，在投入越多回報越大的預期下，農戶更傾向于繼續投入更多的人力(資本投入具有周期長、成本高的特點，農戶短期內更傾向于人力投入，即提高資產周轉率)以取得更高的收入。金融創新催生的更高的收入和更高的生產率意味著生活水平的改善和勞動時間的相對縮短，農戶家庭成員的健康狀況便得以改善。創新型農村金融資產具有較強的指向性和專門用途，其中不包括教育和獲取信息的用途，因此農村金融創新對農戶受教育程度和信息獲取質量影響較弱。

　　五、結論與建議

　　本文使用農業農村部農村經濟研究中心農村固定觀察點在 2012-2019 年 4240 戶種植水稻、小麥、玉米、大豆四大糧食作物的農戶調查數據，基于傾向得分匹配模型(PSM)，使用畝均糧食產量和畝均種植業凈收入表示糧食生產率，研究了農村金融創新產品和服務對糧食產量和農戶收入的影響，試圖通過微觀數據分析，從金融創新切入考察金融投入要素對糧食生產率的影響，為促進農業高質高效發展和全面推進鄉村振興提供實證支持和政策建議。研究發現：(1)農村金融創新對農戶糧食生產率產生顯著正向影響;(2)相關控制變量的實證結果顯示，農戶獲取信息的質量、人力和資本投入、家庭成員健康狀況對農戶間的金融決策和糧食生產率差異產生顯著影響;(3)金融創新對控制變量中的雇傭人力情況、購置(或租賃)農機具情況、家庭成員健康狀況的影響更加顯著，對受教育程度和信息獲取質量的影響較弱。基于研究結論，本文提出如下政策建議：

　　1.持續通過農村金融服務和產品創新實現對糧食種植戶的精準支持。建議結合家庭成員數量、健康狀況、主要生產工具持有情況等農戶特征擴大抵質押物范圍，設計并推廣市場屬性更強、利率更靈活的糧食種植業信用類金融服務和產品。同時，加強智慧供應鏈金融在糧食種植業的應用，進一步降低糧食種植戶的融資成本。

　　2.加強金融服務與農業生產性服務的聯動。金融服務和產品發揮效用離不開金融基礎設施的支撐，盡管我國多數涉農金融機構已經設立了村一級的金融服務站等基礎金融服務機構，但這些金融基礎設施在金融領域以外的外延功能尚未實現。應繼續升級農村金融基礎設施，使其發揮聯結農機作業、產品加工、運輸，以及供銷、倉儲、市場信息等農業生產性服務的功能。糧食種植戶借助這一功能的實現，通過提高人力和資本效率、改善健康狀況進一步提高糧食生產率，提高農戶收入，鞏固脫貧攻堅成果。

　　3.加強對種植戶獲取信息的金融支持。研究發現，信息獲取質量是造成農戶間差異的主要原因之一，而且農村金融創新對糧食種植戶的信息獲取質量影響較弱。因此，建議增加旨在提高種植戶信息獲取質量的農村金融支持方式或渠道。應從針對信息獲取質量的客觀性金融支持和針對糧食種植戶獲取信息主觀意愿的金融支持兩大方面實施改革，如擴大農業信用擔保貸款的資金用途、給予參加糧食種植技術培訓或網絡學習的農戶一定經濟獎勵等。