一、當(dāng)前通貨膨脹的作用機(jī)制

在國(guó)內(nèi)外因素共同作用下，我國(guó)通貨膨脹呈現(xiàn)出明顯的價(jià)格水平二元分化的特點(diǎn)，即部分商品價(jià)格持續(xù)上漲所帶動(dòng)的結(jié)構(gòu)性通脹。既然此次的結(jié)構(gòu)性通脹是由國(guó)際大宗商品價(jià)格和國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本的雙重上漲造成的，那么哪一個(gè)才是主因，就值得深入分析了。國(guó)際大宗商品價(jià)格和國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力等要素的變化，在本質(zhì)上都屬于成本沖擊，不同之處在于前者的沖擊是短期的，而后者會(huì)影響總供給曲線的斜率，是一種中長(zhǎng)期沖擊。大宗商品價(jià)格對(duì)一國(guó)通貨膨脹可能造成的沖擊，往往也被稱作輸入型通貨膨脹。Galesi和Lombardi（2009）用全球向量自回歸模型，研究了石油和食品價(jià)格對(duì)33個(gè)國(guó)家物價(jià)水平的沖擊得出，石油價(jià)格對(duì)大部分發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)有顯著影響，而對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體影響較低，食品價(jià)格則對(duì)所有國(guó)家和地區(qū)都影響顯著。而伍戈（2011）選取歷史上國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)大幅上漲的兩段典型時(shí)期進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)當(dāng)時(shí)主要國(guó)家的通脹數(shù)據(jù)與政策應(yīng)對(duì)并不吻合CRB指數(shù)的趨勢(shì)，據(jù)此，他認(rèn)為輸入型通脹或外部成本沖擊不能很好解釋各國(guó)通脹的差異。事實(shí)上，雖然隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，國(guó)際大宗商品價(jià)格的走勢(shì)在總體上是升高的，但由于市場(chǎng)調(diào)節(jié)功能，一旦供大于求，供給曲線會(huì)自動(dòng)平移回到初始位置，而反映國(guó)際大宗商品價(jià)格的CRB指數(shù)自今年2月以來的回落，就是最好的證明。也就是說，國(guó)際大宗商品價(jià)格帶來的輸入性的沖擊是短期可逆的，而造成近年通脹率居高不下的原因，主要是以勞動(dòng)力成本為主的生產(chǎn)要素成本上漲。目前的主流觀點(diǎn)是我國(guó)已經(jīng)迎來劉易斯拐點(diǎn)，即勞動(dòng)力過剩向勞動(dòng)力短缺的轉(zhuǎn)化，且劉易斯拐點(diǎn)在我國(guó)的表現(xiàn)形式并不是一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，而是較長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)間段。劉易斯拐點(diǎn)作為二元經(jīng)濟(jì)的典型理論，是比較符合我國(guó)實(shí)際的。在產(chǎn)業(yè)升級(jí)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的現(xiàn)在，由于城鄉(xiāng)收入（勞動(dòng)力工資水平）差異，剩余勞動(dòng)力紛紛從農(nóng)業(yè)部門轉(zhuǎn)移到工業(yè)部門，一旦剩余勞動(dòng)力被完全吸收，在投資繼續(xù)增長(zhǎng)的情況下，勞動(dòng)力就出現(xiàn)了短缺，勞動(dòng)力成本即工資水平就必須上漲，從而影響到產(chǎn)品價(jià)格，并帶動(dòng)物價(jià)水平的上漲，即出現(xiàn)通貨膨脹。可見，我國(guó)此次的結(jié)構(gòu)性通脹，本質(zhì)上是一種因經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡導(dǎo)致的價(jià)格二元分化現(xiàn)象。

二、我國(guó)產(chǎn)能過剩的成因分析

產(chǎn)能過剩簡(jiǎn)單地說，就是生產(chǎn)能力沒有達(dá)到最佳利用率。盧鋒（2009）指出，我國(guó)迄今為止經(jīng)歷了三次大規(guī)模產(chǎn)能過剩的集中治理，第一次是1997～2000年；第二次是2003～2006年；第三次是2009年至今。而根據(jù)中華人民共和國(guó)工業(yè)和信息化部所發(fā)布的《2012年中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報(bào)告》顯示，目前產(chǎn)能過剩的情況依然嚴(yán)峻，我國(guó)煉鋼能力已超過9億噸，而產(chǎn)能利用率僅有72%；水泥產(chǎn)能接近30億噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2015年25億噸的需求預(yù)期目標(biāo)。由于出口障礙，58家多晶硅生產(chǎn)企業(yè)開工的不到10家。①2008年以前，我國(guó)在產(chǎn)能過剩的治理方面，主要采取了財(cái)政政策工具。相對(duì)貨幣政策的時(shí)滯，財(cái)政政策對(duì)市場(chǎng)的調(diào)節(jié)更為靈活迅速，但同時(shí)也更容易扭曲市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，造成經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性失衡。因此，自2009年發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》以來，我國(guó)的調(diào)控重點(diǎn)便從限制投資轉(zhuǎn)向了擴(kuò)大需求。②這五年來，我國(guó)在擴(kuò)大需求方面做出了很大努力，我們研究產(chǎn)能過剩問題，也應(yīng)從國(guó)內(nèi)外需求著手。我國(guó)產(chǎn)能過剩首先與當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有很大關(guān)系。我國(guó)產(chǎn)業(yè)尤其是制造業(yè)的對(duì)外貿(mào)易依存度相當(dāng)之高，在全球金融失衡的背景下，各國(guó)紛紛出臺(tái)貿(mào)易保護(hù)政策，阻礙了正常的進(jìn)出口貿(mào)易與國(guó)際投資。中國(guó)便是這次貿(mào)易保護(hù)主義浪潮的最大受害者。商務(wù)部在2012年秋季的中國(guó)對(duì)外貿(mào)易形勢(shì)報(bào)告中指出，據(jù)監(jiān)測(cè)，自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，隨著我國(guó)出口產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，全球有40%的貿(mào)易保護(hù)主義措施都是針對(duì)中國(guó)的。③外部經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致的產(chǎn)能過剩，不僅使行業(yè)本身陷入困境，還影響了整體國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，我國(guó)的內(nèi)需也存在嚴(yán)重不足。隨著我國(guó)稅制改革，財(cái)政收入增速逐漸放緩，赤字容忍度并不高，此外，財(cái)政支出會(huì)對(duì)個(gè)人和企業(yè)的消費(fèi)與投資造成所謂擠出效應(yīng)，所以政府的消費(fèi)投資只能作為一種引導(dǎo)，釋放民間消費(fèi)投資的潛力才是關(guān)鍵。然而，據(jù)統(tǒng)計(jì)局調(diào)查顯示，我國(guó)居民消費(fèi)率從1992年的47.2%下降到2010年的33.8%，其比重甚至低于世界上中低收入國(guó)家的平均水平。我國(guó)居民消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率也常年不足50%，與其他國(guó)家相比還很低，且近年的消費(fèi)傾向仍在下降。我國(guó)居民實(shí)際消費(fèi)能力的不足，與城鄉(xiāng)差距有很大關(guān)系。2010年的城鄉(xiāng)居民消費(fèi)水平之比接近4:1，甚至超過了收入差距。④由于近年國(guó)內(nèi)外生成要素成本沖擊（主要是原材料價(jià)格和勞動(dòng)力成本的上漲），民間投資的熱情并不高。此外，金融體系的不完善，影響了貨幣政策的傳導(dǎo)效果，我國(guó)貨幣投放量（以M2衡量）一直保持在接近20%這樣相當(dāng)高的增長(zhǎng)率，以經(jīng)濟(jì)增速來看這個(gè)數(shù)字不算不能接受，但是銀行的整體信貸規(guī)模又受到控制，這就意味著，央行投放的流動(dòng)性并未完全轉(zhuǎn)化為實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的貸款，而是通過銀行以超額準(zhǔn)備金的名義重新回到了央行手里，雖然我國(guó)大力發(fā)展農(nóng)村金融，但城鄉(xiāng)金融機(jī)構(gòu)的絕對(duì)差距仍然很大，投資得不到有效的引導(dǎo)，中小企業(yè)乃至農(nóng)業(yè)生產(chǎn)依然得不到足夠支持。通過以上分析不難看出，我國(guó)目前產(chǎn)能過剩的原因，除去外部經(jīng)濟(jì)失衡的沖擊，根本原因還是在于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡制約了產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展。

三、結(jié)論

綜上所述，我們可以得出，我國(guó)當(dāng)前的結(jié)構(gòu)性通脹和產(chǎn)能過剩并不矛盾，它們都是我國(guó)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在轉(zhuǎn)型期受到外來沖擊的表現(xiàn)方式。外部沖擊對(duì)我國(guó)通貨膨脹造成的影響，正暴露了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展上的不平衡，國(guó)內(nèi)需求與供應(yīng)不能匹配，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過分依賴外部，極易因生產(chǎn)要素成本的波動(dòng)而陷入困境，解決這個(gè)問題的根本途徑就在于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化配置，維持一個(gè)良好的金融環(huán)境，達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定與金融健康之間的均衡。正如2013年的政府工作報(bào)告中所指出的，我們應(yīng)繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，把工作重心放到加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上，堅(jiān)持對(duì)外開放和擴(kuò)大內(nèi)需相結(jié)合，在維持國(guó)際收支平衡的基礎(chǔ)上，加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，解決供需結(jié)構(gòu)不匹配的問題，保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，防止全面性通脹的發(fā)生。

本文作者：陳如夢(mèng) 單位：暨南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院