一、研究營改增對項目投資經濟評價的影響的必要性

投資項目的經濟評價，是以項目預計財務分析為基礎的工作。相關企業營改增后，其財務制度發生重大變化，會引起投資項目經濟評價方法及結果發生改變。從營改增的實踐來看，由于各行業的財務特點的不同，企業稅負有可能增加，存在企業利潤降低的可能性。所以非常有必要對營改增前后，項目投資經濟評價結果的變化，做出探討，為企業投資決策服務。

二、營改增后項目投資經濟評價的變化

營改增后，項目投資經濟評價的相關數據及處理方式，隨著財務制度的改變，將發生以下主要改變。

1.項目投資經濟評價的相關數據及處理方式的變化

1)首先是項目投資數據的變化。項目建設投資，體現為項目建設所需購買貨物或勞務的數額，在營改增前后，其數據是不變的，在項目未建成時，計在“在建工程”科目下。營改增后，項目投產時，在建工程形成固定資產，則為不含稅數據，要扣除其購買設備及服務的進項稅，而這些進項稅，可以在項目建成后的，作為進項稅抵扣。項目流動資金投資，數據不變。由于營改增后，項目投資所產生的進項稅，可以在項目建成后的生產經營過程中作為抵扣，所以同一項目，營改增后，項目的相關現金流入有所增加。

2)項目營業收入數據的變化。營改增前，項目的營業收入數據是含營業稅的數據。營改增后，項目的營業收入數據，變為不含稅的數據，與增值稅銷項稅相加，才等于收取客戶購買貨物或服務的金額數據。同一項目，營改增后，營業收入數據變小。

3）項目成本數據的變化。營改增前，項目的成本數據是全額的購入貨物及勞務的數據。營改增后，項目的成本數據發生變化，購入有增值稅票的貨物及勞務，其數據變為不含稅的數據，其相應的增值稅進項稅數據，。同一項目，營改增后，成本數據變小。除以上主要數據變化外，計稅方式、財務報表有關科目都將隨財務制度的改變而變化，在此不做贅述。

2.營改增后各因素變化對項目經濟評價結果的影響小結

綜合以上的數據及數據處理方式的變化，小結各因素對項目投資經濟評價的結果的影響。

三、營改增對投資項目經濟

效益的綜合影響由此，當銷項稅11%時，經營成本綜合進項稅率y＞7.76%，并且同時投資進項稅率z＞8.06%，營改增后，項目投資靜態總凈現金流才會增加，同樣其他的情況不明。由公式1、2可以看出，情況比較復雜，可以解釋為一個項目，營改增后，當其含稅收入應該處以一個以成本、成本進項稅、投資、投資進項稅為變量的區間，且同時成本綜合進項稅率、投資進項稅率要大于一定數額，其效益才能夠增長。實際經濟學意義是，如果營業收入與經營成本的差距過大，銷項稅與進項稅差距會很大，同一項目營改增后，稅負增加，會造成靜現金流減少。營業收入也要足夠大，與經營成本的差距也不能過小，按照新的財務制度，營業收入為不含稅數額，會減小，差距過小，投資回收會受到影響。但項目的投資、成本構成復雜，以上只是其中一種情況，不能涵蓋所有的情況，其它情況下也有項目效益增加的可能，有待進一步研究。歸根結底還是銷項稅、進項稅的大小，是否會造成營改增后稅負增加。實際工作中，需要總結各類型典型項目，根據公式1、公式2，對其盈利水平，進項稅綜合稅率，即將適用的銷項稅率，進行分析，能夠做出營改增對項目投資效益的影響分析，為調整項目投資決策服務四、投資應對措施營改增改革后，對于以前繳納3%營業稅的行業，銷項稅改為6%、11%，如果日常無法獲得較多的進項稅，企業利潤將降低，影響投資項目的現金流入，從而影響投資項目的效益，所以有必要研究、調整投資策略，針對由營改增帶來現金流入減少的影響，為企業投資決策服務。

作者：馮若釗 趙捷