一、會計信息信號傳遞理論

非對稱會計信息的產(chǎn)生主要原因是社會分工、信息成本、委托人與代理人之間的利益沖突以及經(jīng)濟環(huán)境的不確定性等，信息不對稱會導致逆向選擇和道德風險的發(fā)生，這對企業(yè)實現(xiàn)長遠發(fā)展目標極為不利。逆向選擇指的是在簽訂相關(guān)契約的時候，代理人知道自己的類型，而委托人不知道，從而選擇了不恰當?shù)拇砣耍谶@種情況下，代理人會獲得最大額的經(jīng)濟利益，而委托人則會處于信息劣勢的地位上。而道德風險指的是在簽訂契約后，代理人為實現(xiàn)自身利益最大化不惜犧牲委托人的利益，如資產(chǎn)使用不當?shù)取＝鉀Q逆向選擇問題的一個有效方法就是信號傳遞，在信號傳遞中，代理人充分展現(xiàn)出自己的類型，并選擇某種可以識別的信號，使自己的類型能夠被委托人識別，委托人在觀察到代理人信號之后，根據(jù)實際情況與代理人簽訂契約。例如，在人才招聘市場上，有能力、經(jīng)驗和高學歷的人才應該充分將自己的優(yōu)勢展現(xiàn)出來，招聘方在接受到這種信號之后，對應聘者進行綜合考量，在保證自身利益不受損害的情況下與應聘者簽訂勞動關(guān)系合同。這是信號傳遞中的一般案例，會計信息信號傳遞與人才招聘一樣，都是通過發(fā)出信號，才能促使投資者做出正確的投資決策從而最大程度降低逆向選擇發(fā)生的可能性。

二、會計信息的信號傳遞作用

財務(wù)報告在會計信息中起著信號傳遞的作用，在證券市場上，也存在著信息不對稱的現(xiàn)象，主要體現(xiàn)在不同質(zhì)量的證券以相同價格出售上。在股份有限制條件限制下，股東不直接參與公司的日常經(jīng)營管理活動，而是通過委托人代理處理。但是，股東無法親自參與到公司全部經(jīng)營管理活動，無法充分了解經(jīng)理的執(zhí)行能力，只能獲取部分不完全信息。在這種情況下，公司經(jīng)理等內(nèi)部人員就擁有更多、更準確的信息，內(nèi)部人員能夠擁有比外部投資者更多的關(guān)于企業(yè)真實質(zhì)量的信息，從而利用這些信息優(yōu)勢獲取更多超額利潤。投資者由于不能充分了解企業(yè)的真實信息和風險情況，就無法對企業(yè)作出正確的評價，做出正確的投資決策，從而發(fā)生逆向選擇，導致市場資源配置效率低的現(xiàn)象出現(xiàn)。另一方面，投資者會理性認識到內(nèi)部信息的可能性，但由于不能區(qū)分企業(yè)的質(zhì)量，就會降低愿意購買股票的價格，最大限度降低自身的經(jīng)濟損失。由于信息不對稱現(xiàn)象的存在，會對投資者和信息者形成極為不利的影響作用，不利于投資者做出正確的投資決策，從而為企業(yè)籌資活動增加難度，導致資金成本上升。在這種情況下，企業(yè)要順利進行籌資活動，投資者要做出正確的投資決策，就應該充分發(fā)揮財務(wù)報告在會計信息信號傳遞中的重要作用。市場根據(jù)財務(wù)報告作出積極的反應，高質(zhì)量公司的股票價格會上漲，那些會計信息不披露的企業(yè)則被認為是有不良信息，股票價格會隨之下降。因此，企業(yè)要保證籌資活動順利進行，為企業(yè)進一步生產(chǎn)、發(fā)展提供充分的經(jīng)濟支持，就會有充足的動力主動進行會計信息披露，向市場傳遞企業(yè)的信號。當然，由于股東與企業(yè)經(jīng)理人的利益不一致，以及信息成本的存在，所以，內(nèi)部信息總是存在的。通過財務(wù)報告充分披露企業(yè)信息，最大限度降低內(nèi)部信息存在的可能性，以及內(nèi)部人員利用信息優(yōu)勢獲取利益的可能性，使外部信息使用者能夠?qū)⒉煌钠髽I(yè)區(qū)分開來，結(jié)合自身的實際情況選在質(zhì)量最優(yōu)的企業(yè)進行投資活動，為證券市場的有效、有序運行提供充分的保障。通過會計信息的有效披露，可以有效減少外部用戶對公司未來發(fā)展的不確定性，從而愿意用較高的價格購買企業(yè)股票和證券，企業(yè)的籌資能力也會相應提高，這對降低企業(yè)資金成本具有非常重要的作用，將會計信息進行有效披露，也可以提高企業(yè)的價值，這對企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)、長遠發(fā)展重要戰(zhàn)略目標具有極其重要的作用。會計信息具有一定的經(jīng)濟后果，對社會資源的合理有效配置具有重要作用。通過正確、可靠的會計信息，社會資源提供者可以對企業(yè)的機會和風險進行綜合評價，從而選擇出最優(yōu)的投資公司，作出正確的投資決策，保證自身能夠從投資活動中獲取更多的超額利潤，實現(xiàn)資源的合理、有效配置，避免出現(xiàn)資源浪費的問題。因此，會計信息的信號傳遞是維護證券市場有序、健康運行的重要保障。會計信息信號傳遞的作用體現(xiàn)在直接和間接兩個方面，企業(yè)管理者會在會計期初披露企業(yè)的相關(guān)信息，投資者在期末觀察企業(yè)的現(xiàn)金流量，進而推斷企業(yè)發(fā)展情況和管理者披露信息的真?zhèn)巍Ｒ虼耍芾碚咭獦淞⒘己玫纳鐣蜗螅c投資者之間形成良好的合作關(guān)系，就應該積極進行真實信息的披露，保證投資者能夠?qū)ζ髽I(yè)價值進行正確的預測。在這種情況下，管理者傳遞出來的公司價值預期是一種直接信號。間接信號傳遞的會計信息包括內(nèi)部持股比例、審計質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)、股利政策及會計政策等。如果企業(yè)在經(jīng)營活動中出現(xiàn)不良情況，管理者就不會保留較高比例的權(quán)益。因此，內(nèi)部持股比例是企業(yè)傳遞出來的一種間接信號。其中，審計質(zhì)量也是一種間接信號，如果公司的整體質(zhì)量比較差，就不會花較高的成本請審計人員進行審計，投資者在進行投資決策的時候，就可以根據(jù)企業(yè)審計情況慎重進行選擇。采用穩(wěn)健原則，質(zhì)量比較高的企業(yè)仍將報告盈利，而質(zhì)量比較低的企業(yè)就會報告虧損。因此，穩(wěn)健會計政策具有信號傳遞的作用，穩(wěn)健會計信息的信號傳遞，可以間接突出企業(yè)質(zhì)量，使投資者做出正確的投資決策，既能夠保證企業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展，又能夠保證投資者在投資活動中獲得預期利潤。當然，采用穩(wěn)健會計政策，也能夠充分說明管理者對企業(yè)未來發(fā)展有信心，對這種企業(yè)進行投資，不會有太大的投資風險。管理者自愿進行盈利預測披露，是信號傳遞的重要表現(xiàn)，自愿披露盈利預測的企業(yè)都會有非常好的業(yè)績表現(xiàn)，這對投資者進行投資決策具有重要的參考作用。

三、信號傳遞信息真實性與充分性的分析

會計信息能夠發(fā)揮出信號的作用，會計信號應該具備真實性與充分性，但是，現(xiàn)階段我國在這兩方面都存在問題。

（一）真實性

會計信息信號傳遞的作用是使信息使用者相信信號的真實性，并對企業(yè)進行投資活動。但是，目前我國會計信息失真現(xiàn)象非常嚴重，為了經(jīng)濟、政治利益，會計信息、財務(wù)報告出現(xiàn)了虛假情況，這對企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略目標具有非常不利的影響作用。要保證會計信息信號的真實性，應該建立完善、可靠的經(jīng)濟和法律制度，對會計信號進行甄別和規(guī)范。財務(wù)報告遵循公認的會計原則，即使依然會存在一些不確定性，也會被認為是真實的。因此，必須建立高質(zhì)量的的會計準則，加強會計準則的實施力度，充分發(fā)揮出會計信息信號功能的重要作用。

（二）充分性

會計信息充分披露指的是企業(yè)應提供完整的信息使用戶參考和理解，充分揭示會計信息對用戶的理解和決策有用的重要信息。要保證會計信息信號傳遞的充分性，應該在重要性和成本效益原則下進行信息約束，并建立可靠的經(jīng)濟制度，建立完善的法律制度，建立完善的會計準則和信息披露規(guī)范等體系，對企業(yè)會計信息信號傳遞的活動加強規(guī)范。當然，必須完善審計制度，改善審計環(huán)境、提高會計工作人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和職業(yè)道德，增強法律意識，最大程度消除市場上的虛假信號。

四、結(jié)束語

綜上所述，穩(wěn)健會計信息的信號傳遞具有非常重要的影響作用，可以為企業(yè)進行籌資活動提供保障，可以使投資者做出正確的投資決策，在保證自身利益不受損害的情況下獲取更多超額利潤。因此，必須充分展現(xiàn)出會計信息信號傳遞的重要作用，維護健康、有序的會計市場秩序。

作者：洪家泰 單位：欽州市濱海新城置業(yè)集團有限公司