一、分析財務報表，解讀財務信息

財務分析的意義在于通過對財務報表項目的變化，衡量現行的財務狀況，發(fā)現問題，尋求解釋其產生的原因，運用報表上的數據轉換成信息資料，為未來發(fā)展的趨勢和決策提供依據。例如，瀏覽企業(yè)的財務報表，首先不一定要先做各種比率與統(tǒng)計上的分析，而是從表中的不同項目金額的異常反映、分布與以往的不同來看企業(yè)經營是否出現異常。在實務中，企業(yè)的各種應收、應付款項，有時就像倉庫，任何東西都可能進入其中，一旦應收款項過大，則財務分析表明企業(yè)的資金可能會被占用，缺乏機會成本，也有可能淪為壞賬。再比如，有些財務報表做得很好看，往往用一些非經常性業(yè)務利潤來粉飾主營業(yè)務利潤的不足，非常性業(yè)務利潤指企業(yè)不經常或偶然發(fā)生的經濟活動產生的利潤，常記在投資收益、營業(yè)外收入、補貼收入之中，如果企業(yè)的凈利潤總額遠遠地大于經剔除非經常性損益后的凈利潤，如在50%以上，那有理由相信該企業(yè)的利潤來源不是其主營業(yè)務所創(chuàng)造，而是由不經常發(fā)生或偶然發(fā)生的業(yè)務產生的，雖然利潤表好看，但利潤水平不長久，不能反映企業(yè)經營者的業(yè)績。

二、有效實現企業(yè)經營者角度下的財務分析報表

財務分析以企業(yè)財務報表及其他資料為依據，是對企業(yè)財務狀況、經營成果事后的評價和剖析，是對企業(yè)在營運中得與失的反映及對未來發(fā)展趨勢的判定，從而為經營者的決策和日后的財務管理提供重要的參考信息。以經營者的角度來分析財務報表所反映的信息，從以下方面著手。

（一）經營業(yè)績分析

首先，對年初預算目標執(zhí)行情況做出分析，按照年初制定的年度預算目標，將主營業(yè)務的執(zhí)行情況研究分析，檢查是否按照既定的目標執(zhí)行，以此預測未來各期的進展情況。通過比較，找出執(zhí)行結果與預期目標存在的差異，同時也要考慮內、外環(huán)境變化的因素，從而為財務分析提供更合理、準確的資料信息。例如，對利潤表項目的分析，運用比較定基百分比法，也就是將第一期的所有財務指標假設為100%，以后各期的數據則以第一期數據為基礎換算出百分比，從而發(fā)現每一個項目在近幾期內的變動情況及發(fā)展趨勢，對變化大的項目再做出重點的分析，這種分析法直觀、易理解。對一些管理層感興趣的如新市場、新產品的開發(fā)等項目則加以關注，可做專項分析，更有助于管理層做出正確的判斷與決策。其次，盈利能力分析，在企業(yè)生產經營活動中，最能反映經濟效益的指標是利潤指標，通過該指標分析將主營業(yè)務的盈虧，其他業(yè)務的盈虧和營業(yè)外的收支內容進行簡單的羅列，突出重點，把握全局，有利于報表使用人對盈利能力做出判斷。最后，分析成本費用帶給利潤的影響，通常分析利潤指標有兩種途徑，一是從單價、變動成本等量本利因素考慮。在實務中，剔除個別較高的附加值和材料價格波動的因素，主營業(yè)務的產品一般在單價、變動成本上都較為穩(wěn)定。因此，只要把握好市場，其銷售量、固定成本則參照以前年度數據對比即可。二是從盈利結構入手分析，從損益表的構成項目開始，例如，對銷售收入不同時期的比較，通過與往年的數據對比，本期的銷售額是否存在較大變化，如果看損益表中的其他項目占銷售收入比重，也能得出一些財務分析指標，如營業(yè)利潤率，其公式為營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比例，比重越大，表明企業(yè)市場競爭力就越強，企業(yè)的發(fā)展?jié)摿驮酱螅@利的能力也就越強。

（二）資產管理效率分析

在資產管理上，管理層比較關注是企業(yè)各項資產運轉能力的強弱，它也反映出資產管理的水平和使用效率。企業(yè)的資產周轉速度越快，其流動性能越好，償還債務的能力也就越強，資產利用率越高。例如：應收賬款的周轉率、存貨周轉率等。應收賬款周轉率是指企業(yè)營業(yè)收入與應收賬款余額的比例，它反映企業(yè)在一定時期內應收賬款周轉的速度。周轉率高，則可以提供下列信息：一是收賬迅速，賬齡較短；二是該資產流動性強，償還短期債務能力高；三是減少收賬成本；四是降低壞賬損失。了解應收賬款的周轉情況通常是采用賬齡分析法，對應收逾期情況予以關注，根據以往的信用程度和重要程度進行分類，編制詳細的資料，令責任人積極催討，對經證實的呆賬、壞賬還要做損失分析。存貨周轉率也是企業(yè)管理層熱衷的財務分析指標，它的快與慢，大與小，不僅反映出企業(yè)的供、產、銷及儲存的各環(huán)節(jié)上的管理工作水平，而且對企業(yè)的償債能力和獲利能力都產生影響。通常，存貨周轉率越高，表明存貨的變現速度越快，如果存貨的周轉額大，資產使用效率高，占用率低。通過對該項指標的分析，有助于發(fā)現企業(yè)在存貨管理的問題，一方面要與企業(yè)自身的前期相比，也要與同行業(yè)比，同時還要分析存貨周轉率的影響因素。另一方面還要分析存貨結構的合理性、質量可靠性，可以避免因存貨的短缺影響正常的生產與銷售，也避免因存貨過多而形成的積壓、呆滯。

（三）償債能力分析

償債能力分析是指對企業(yè)到期的債務償還能力，其包括短期償債指標分析和長期償債指標分析。這種能力的高低是債權人最為關注的，作為管理者和股東出于對企業(yè)安全考慮對償債能力指標也會關注，在短期償債能力指標中一般有流動比率、速動比率等。在長期償債能力指標中有產權比率、資產負債率等。

（四）現金流量分析

企業(yè)管理層對現金流量表的關注程度也是很高的，通過該表能夠反映企業(yè)現金流量的創(chuàng)造能力，有助于了解企業(yè)在一定時期內現金流入與流出的變動情況及變動原因，評價企業(yè)資金組織結構，預測企業(yè)的未來期間現金流量，揭示企業(yè)獲利水平與現金流量的關系，現金流量表的編制以收付實現制為基礎，客觀性強，為其他的財務分析指標起到補充作用。

作者：翟佳 單位：浙江省煙草公司嘉興市公司