高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響

　　摘 要：以 2010—2017 年中國 A 股上市企業(yè)為研究樣本，采用 logit 模型，考察高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響。研究發(fā)現(xiàn)：高管從軍經(jīng)歷正向促進(jìn)了企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新和綠色管理創(chuàng)新，且該作用在民營企業(yè)中更加顯著;融資約束會(huì)弱化高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用;高管從軍經(jīng)歷能夠彌補(bǔ)地方環(huán)境監(jiān)管的不足，即地區(qū)環(huán)境規(guī)制越弱，高管從軍經(jīng)歷對于企業(yè)綠色管理創(chuàng)新的促進(jìn)作用越顯著。

　　劉鉆擴(kuò); 王洪巖， 軟科學(xué) 發(fā)表時(shí)間：2021-07-30

　　關(guān)鍵詞：從軍經(jīng)歷;綠色創(chuàng)新;企業(yè)性質(zhì);融資約束;環(huán)境規(guī)制

　　當(dāng)前我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，受到資源與環(huán)境的雙重約束，綠色創(chuàng)新已經(jīng)成為高質(zhì)量發(fā)展背景下的首要發(fā)展理念。企業(yè)作為綠色創(chuàng)新的行為主體，不僅需要外在因素的推動(dòng)，還需要企業(yè)內(nèi)部資源、創(chuàng)新能力和高層管理者的支持。高管在企業(yè)綠色創(chuàng)新中發(fā)揮著重要作用，可憑借領(lǐng)導(dǎo)特質(zhì)、環(huán)境承諾和參與度，有效地增強(qiáng)內(nèi)部激勵(lì)，提升員工的環(huán)保意識和企業(yè)的環(huán)境績效[1]。

　　由高階理論可知，管理者早期經(jīng)歷的異質(zhì)性會(huì)影響其認(rèn)知結(jié)構(gòu)，進(jìn)而導(dǎo)致不同的管理風(fēng)格和決策偏好[2]。已有較多研究表明從軍高管在企業(yè)管理中展現(xiàn)出強(qiáng)烈的道德感和偏好風(fēng)險(xiǎn)等特質(zhì)，對公司治理、技術(shù)創(chuàng)新等方面產(chǎn)生了重要影響[3,4]。隨著綠色發(fā)展理念和環(huán)境政策的推進(jìn)，從軍高管所在企業(yè)必然會(huì)涉及綠色創(chuàng)新的決策，且軍人這一獨(dú)特的職業(yè)背景所形成的思維模式和管理風(fēng)格勢必會(huì)影響其決策結(jié)果。那么高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)的綠色創(chuàng)新影響如何，企業(yè)性質(zhì)、內(nèi)外部環(huán)境的不同是否會(huì)產(chǎn)生異質(zhì)性效果?

　　本文在上述問題的引導(dǎo)下，基于高階理論，以 2010—2017 年中國 A 股上市企業(yè)為研究對象，結(jié)合從軍高管的個(gè)性特征，探究高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響。本文的貢獻(xiàn)在于：一方面豐富了有關(guān)管理者從軍經(jīng)歷的研究，為進(jìn)一步分析高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)綠色創(chuàng)新之間的關(guān)系奠定了理論基礎(chǔ);另一方面為企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型、高管團(tuán)隊(duì)選聘提供了參考，對解決高質(zhì)量發(fā)展背景下退伍軍人就業(yè)問題具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

　　1 文獻(xiàn)綜述與理論分析

　　1.1 文獻(xiàn)綜述

　　本文相關(guān)的研究主要集中在綠色創(chuàng)新的影響因素和高管從軍經(jīng)歷的經(jīng)濟(jì)后果兩個(gè)方面。

　　1.1.1 綠色創(chuàng)新的影響因素

　　綠色創(chuàng)新是指企業(yè)在工藝創(chuàng)新及組織管理中避免或降低對環(huán)境傷害的行為。鑒于綠色創(chuàng)新對企業(yè)競爭優(yōu)勢和環(huán)境改善的重要作用，學(xué)者們對其影響因素進(jìn)行了大量研究。關(guān)于企業(yè)綠色創(chuàng)新的動(dòng)因研究主要包括內(nèi)部和外部兩個(gè)方面：外部動(dòng)因的研究主要包括環(huán)境規(guī)制、利益相關(guān)者的合法性壓力等[5,6];內(nèi)部動(dòng)因的研究主要包括企業(yè)內(nèi)部資源、創(chuàng)新能力等[7,8]。自高階理論提出后，管理者的早期經(jīng)歷和個(gè)性特質(zhì)如何影響企業(yè)綠色創(chuàng)新引起了學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。Amore 等[9] 通過構(gòu)建準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，得出高學(xué)歷 CEO 會(huì)表現(xiàn)出更高的環(huán)境意識，能夠顯著提升企業(yè)的能源效率。Arena 等[10]的研究表明，具有傲慢特質(zhì)的高管會(huì)過度依賴自己的看法做出決策，高估綠色創(chuàng)新項(xiàng)目成功的可能性，從而增加企業(yè)綠色創(chuàng)新投入。

　　1.1.2 高管從軍經(jīng)歷的經(jīng)濟(jì)后果

　　高管從軍經(jīng)歷作為一種特殊的職業(yè)背景，在影響高管道德行為和風(fēng)險(xiǎn)偏好方面引發(fā)了學(xué)者們的廣泛探討。道德行為方面，Benmelech 和Frydman 的研究表明，具有從軍經(jīng)歷的 CEO 擁有強(qiáng)烈的正直感和責(zé)任感，不太可能參與公司的欺詐活動(dòng)[11]。從軍高管在軍隊(duì)中形成的強(qiáng)烈道德觀念還會(huì)約束其自身的違規(guī)行為，更多地關(guān)注公司的合法利益而非謀取私利[12]。風(fēng)險(xiǎn)偏好方面，賴?yán)璧妊芯堪l(fā)現(xiàn),具有從軍經(jīng)歷的高管會(huì)傾向選擇高風(fēng)險(xiǎn)的融資行為，其戰(zhàn)略更為冒進(jìn)，該效應(yīng)在非國有企業(yè)中更為顯著[13]。也有學(xué)者認(rèn)為從軍經(jīng)歷會(huì)讓高管決策更為保守且規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致公司風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平顯著下降[14]。

　　綜上所述，學(xué)者們對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響因素和高管從軍經(jīng)歷的經(jīng)濟(jì)后果展開了豐富的研究，但現(xiàn)有文獻(xiàn)仍有不足之處：第一、現(xiàn)有文獻(xiàn)局限于探究影響企業(yè)綠色創(chuàng)新的單一因素，鮮少研究組織內(nèi)外環(huán)境的異質(zhì)性。第二、現(xiàn)有關(guān)于高管從軍經(jīng)歷的研究大多關(guān)注企業(yè)績效方面的影響，鮮少涉及其行為背后對環(huán)境和企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展的影響。第三、關(guān)于高管與綠色創(chuàng)新之間的關(guān)系，缺乏綠色技術(shù)創(chuàng)新和綠色管理創(chuàng)新兩個(gè)方面的綜合考量。鑒于此，本文基于高階理論，從技術(shù)和管理兩個(gè)層面，理論分析并實(shí)證檢驗(yàn)了高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響，且進(jìn)一步分析了企業(yè)性質(zhì)、內(nèi)外環(huán)境的異質(zhì)性影響。

　　1.2 理論分析

　　1.2.1 高管從軍經(jīng)歷、企業(yè)性質(zhì)與綠色創(chuàng)新

　　根據(jù)高階理論，管理者是有限理性的，從軍高管的特質(zhì)能夠通過對企業(yè)自身能力和環(huán)境壓力的解讀深刻影響企業(yè)的綠色創(chuàng)新行為選擇。從綠色技術(shù)創(chuàng)新方面來看，受過軍事技能訓(xùn)練的退伍軍人，會(huì)表現(xiàn)出更低的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避[15]，進(jìn)而減少綠色技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)力不足問題。從綠色管理創(chuàng)新的方面來看，軍人擁有更強(qiáng)的適應(yīng)和應(yīng)變能力，這一特質(zhì)有利于從軍高管在公司運(yùn)營中主動(dòng)創(chuàng)新組織結(jié)構(gòu)和過程管理系統(tǒng)，優(yōu)化資源配置，為綠色管理創(chuàng)新的成功奠定基礎(chǔ)。并且具有從軍經(jīng)歷的高管在經(jīng)營管理中會(huì)表現(xiàn)出強(qiáng)烈的道德動(dòng)機(jī)和利他偏好[16]，主動(dòng)增強(qiáng)對環(huán)境監(jiān)管的支持作用，促進(jìn)企業(yè)資源向綠色發(fā)展方向傾斜。

　　長期軍事素養(yǎng)的訓(xùn)練，還會(huì)培養(yǎng)從軍高管長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光。使其在面臨公司決策時(shí)更全面地考慮利益相關(guān)者的合法性壓力和消費(fèi)者的綠色偏好，注重長期利益，進(jìn)而增加企業(yè)的綠色創(chuàng)新投入。并且從軍高管具有較強(qiáng)的政策感知能力，會(huì)通過積極響應(yīng)國家政策，幫助企業(yè)與政府建立良好的關(guān)系[17]。因此，面對同樣的環(huán)境政策壓力，從軍高管將會(huì)更主動(dòng)地培育企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力，提升綠色形象，以增強(qiáng)對政府環(huán)境監(jiān)管的回應(yīng)。基于以上分析，提出以下假設(shè)：

　　H1a：高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生正向影響;

　　H1b：高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)綠色管理創(chuàng)新產(chǎn)生正向影響。

　　此外，不同所有制的企業(yè)在認(rèn)知邏輯和稟賦能力上存在差異，從而導(dǎo)致不同的綠色創(chuàng)新偏好[18]。相較于民營企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)，國有企業(yè)還負(fù)有落實(shí)國家政策、提高人民生活福祉等政治任務(wù)和社會(huì)目標(biāo)，這通常會(huì)擠占企業(yè)的綠色創(chuàng)新資源。并且國有企業(yè)高管的決策傾向于滿足政治期望，尋求政治晉升[19]。因此，國有企業(yè)高管更愿意選擇短期內(nèi)能獲益的項(xiàng)目，從而放棄回報(bào)周期長的綠色創(chuàng)新投入。相較于國有企業(yè)的身份優(yōu)勢，民營企業(yè)則面臨著更嚴(yán)格的環(huán)境監(jiān)管和競爭壓力，期盼通過綠色創(chuàng)新來減輕企業(yè)的環(huán)境壓力和獲取競爭優(yōu)勢。因此，從軍高管的特質(zhì)在民營企業(yè)中能夠得到更大的發(fā)揮，從而促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新。基于以上分析，提出以下假設(shè)：

　　H2a：相較于國有企業(yè)，民營企業(yè)高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用更顯著;

　　H2b：相較于國有企業(yè)，民營企業(yè)高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)綠色管理創(chuàng)新的促進(jìn)作用更顯著。

　　1.2.2 融資約束的調(diào)節(jié)效應(yīng)

　　由于綠色創(chuàng)新的高風(fēng)險(xiǎn)、信息的不對稱性，即使面對強(qiáng)大的制度壓力，企業(yè)仍缺乏開展綠色創(chuàng)新的動(dòng)力。基于資源基礎(chǔ)觀，企業(yè)對組織內(nèi)外環(huán)境的響應(yīng)程度取決于它獲取資源的能力。融資約束的放松可以通過降低資源獲取成本和分散風(fēng)險(xiǎn)來促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新。例如：Grazia等的研究表明，通過獲得外部融資和政府補(bǔ)貼緩解了融資約束的公司，其綠色創(chuàng)新意愿更強(qiáng)[20]。反之，當(dāng)企業(yè)面臨較高的融資約束時(shí)，更愿意追求有形資產(chǎn)，而非技術(shù)創(chuàng)新、組織結(jié)構(gòu)變革等無形資產(chǎn)。這種資產(chǎn)配置的扭曲會(huì)削弱企業(yè)對綠色創(chuàng)新的投入，導(dǎo)致其更差的環(huán)境績效[21]。

　　因此，融資約束的放松能夠增強(qiáng)從軍高管實(shí)施綠色創(chuàng)新的意愿。基于以上分析，提出以下假設(shè)：

　　H3a:企業(yè)的融資約束能負(fù)向調(diào)節(jié)高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用效果;

　　H3b:企業(yè)的融資約束能負(fù)向調(diào)節(jié)高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)綠色管理創(chuàng)新的作用效果。

　　1.2.3 環(huán)境規(guī)制的情境作用

　　在中國這樣的新興經(jīng)濟(jì)體中，政府的環(huán)境監(jiān)管會(huì)對企業(yè)的綠色行為產(chǎn)生強(qiáng)大的影響[22]。當(dāng)企業(yè)處于環(huán)境規(guī)制較強(qiáng)的地區(qū)，無論高管是否具有從軍經(jīng)歷，更嚴(yán)格的環(huán)境監(jiān)管都會(huì)導(dǎo)致投入要素的價(jià)格提高和環(huán)境成本的增加，迫使企業(yè)采用綠色創(chuàng)新來解決問題[23]。企業(yè)會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)進(jìn)行綠色創(chuàng)新，來減輕環(huán)境規(guī)制帶來的成本支出。反之，當(dāng)企業(yè)處于環(huán)境規(guī)制較弱的地區(qū)，更多的企業(yè)會(huì)選擇 “搭便車”的行為，他們更愿意成為綠色創(chuàng)新的模仿者，而不是先行者。但是所處環(huán)境的改變，不會(huì)輕易磨滅長期從軍經(jīng)歷所塑造的內(nèi)在道德品質(zhì)和個(gè)性特征。因此高管從軍經(jīng)歷對于企業(yè)綠色創(chuàng)新的促進(jìn)作用在環(huán)境規(guī)制較弱的地區(qū)能夠得到更有效的發(fā)揮。基于以上分析，提出以下假設(shè)：

　　H4a:企業(yè)所處地區(qū)環(huán)境規(guī)制越弱，高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的正向影響越顯著;

　　H4b:企業(yè)所處地區(qū)環(huán)境規(guī)制越弱，高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)綠色管理創(chuàng)新的正向影響越顯著。

　　2 研究設(shè)計(jì)

　　2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

　　考慮到 2010 年環(huán)保部出臺了一系列環(huán)保政策，企業(yè)環(huán)保意識逐漸增強(qiáng)。因此，本文以 2010—2017 年中國 A 股上市企業(yè)為初始樣本，為提高數(shù)據(jù)的有效性及嚴(yán)謹(jǐn)性，對樣本進(jìn)行了如下處理：(1)剔除金融保險(xiǎn)類上市公司;(2)剔除年度內(nèi)被 ST 和 PT 的上市公司;(3)剔除相關(guān)研究變量嚴(yán)重缺失的公司。最終獲得了 8560 個(gè)樣本觀察值，其中國有企業(yè) 4232 個(gè)，民營企業(yè) 4328 個(gè)。高管從軍經(jīng)歷數(shù)據(jù)根據(jù) CSMAR 數(shù)據(jù)庫中“高管個(gè)人簡歷”手工獲取，并通過媒體工具進(jìn)行補(bǔ)充。綠色技術(shù)創(chuàng)新相關(guān)數(shù)據(jù)來自國家知識產(chǎn)權(quán)局網(wǎng)站，綠色管理創(chuàng)新數(shù)據(jù)來自于國家認(rèn)監(jiān)委官方網(wǎng)站，環(huán)境規(guī)制數(shù)據(jù)來源于《中國環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》，公司層面其他數(shù)據(jù)均取自 CSMAR 數(shù)據(jù)庫。所有連續(xù)變量均采取 1%到 99%的縮尾處理，以排除極端值的干擾。

　　2.2 變量設(shè)定

　　2.2.1 被解釋變量：綠色創(chuàng)新

　　鑒于綠色創(chuàng)新的性質(zhì)，本文將其分解為綠色技術(shù)創(chuàng)新( GTI )和綠色管理創(chuàng)新( GMI )。 GTI 以企業(yè)是否擁有綠色專利為衡量標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)的綠色專利通過《國際專利分類綠色清單》中的 IPC 分類號和企業(yè)名稱為關(guān)鍵詞來獲得，擁有一項(xiàng)或多項(xiàng)綠色專利則 GTI 為 1，否則為 0。GMI 通過企業(yè)的環(huán)境管理體系認(rèn)證(ISO14001 或 GB/T24001 認(rèn)證)來測度。若當(dāng)年度的上述認(rèn)證有效，則 GMI 為 1，否則 GMI 為 0。

　　2.2.2 解釋變量：高管從軍經(jīng)歷

　　本文依據(jù)高階理論，并結(jié)合中國企業(yè)所有權(quán)的劃分，以董事長和 CEO 職位代表公司高管。當(dāng)董事長或 CEO 具有軍隊(duì)或軍校經(jīng)歷時(shí)，高管從軍經(jīng)歷( Army )取 1,否則為 0。

　　2.2.3 調(diào)節(jié)變量：融資約束

　　本文參考Hadlock 和Pierce 的研究，用 SA 指數(shù)的絕對值來表示融資約束( FC ) [24]。 SA 指數(shù)表達(dá)式為： 2 SA Size Size Age = 0.737 0.043 0.04 ? ? ? ? ?。其中 Size 為企業(yè)總資產(chǎn)的對數(shù)值， Age 為企業(yè)成立年限。 SA 指數(shù)的絕對值越小，表示企業(yè)的融資約束越高。

　　2.2.4 情境變量：環(huán)境規(guī)制

　　本文采用企業(yè)所在各省市污染治理實(shí)際投資額的對數(shù)來衡量環(huán)境規(guī)制( ER )強(qiáng)度，根據(jù)樣本中環(huán)境規(guī)制的均值，將樣本劃分為弱環(huán)境規(guī)制和強(qiáng)環(huán)境規(guī)制兩組。

　　2.2.5 控制變量

　　控制變量的選擇參考相關(guān)文獻(xiàn)，控制了如下變量:公司規(guī)模( Size )、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流( Cfo )、總資產(chǎn)收益率( Roa )、財(cái)務(wù)杠桿( Lev )、第一大股東持股比例( Share )、董事會(huì)規(guī)模( Board )、董事會(huì)獨(dú)立性( Out )、企業(yè)存續(xù)時(shí)間( Lage )、行業(yè)( Ind )、年份( Year )、地區(qū)( Region )。為了減少高管個(gè)體效應(yīng)對結(jié)果的影響，本文還控制了高管性別( Gender )、年齡( Age )。變量的具體定義見表 1。

　　2.3 計(jì)量模型

　　本文從綠色技術(shù)創(chuàng)新( GTI )和綠色管理創(chuàng)新( GMI )兩個(gè)層面探究高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響，并且考察企業(yè)性質(zhì)的異質(zhì)性影響，以及融資約束( FC )的調(diào)節(jié)效應(yīng)和環(huán)境規(guī)制( ER )的情境作用，構(gòu)建以下模型進(jìn)行相關(guān)檢驗(yàn)。

　　主效應(yīng)模型： GTI Army Size Cfo Roa Lev Share i t i t i t i t i t i t i t , 0 1 , 2 , 3 , 4 , 5 , 6 , ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 7 , 8 , 9 , 10 11 , 12 Board Out Lage Gender Age Ind i t i t i t i t ? ? ? ? ? ? 13 14 , Year Region i t (1) GMI Army Size Cfo Roa Lev Share i t i t i t i t i t i t i t , 0 1 , 2 , 3 , 4 , 5 , 6 , ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 7 , 8 , 9 , 10 11 , 12 Board Out Lage Gender Age Ind i t i t i t i t ? ? ? ? ? ? 13 14 , Year Region i t (2)

　　調(diào)節(jié)效應(yīng)模型： GTI Army FC Army FC Size Cfo Roa i t i t i t i t i t i t i t , 0 1 , 2 , 3 , 4 , 5 , 6 , ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 7 , 8 , 9 , 10 , 11 , 12 Lev Share Board Out Lage Gender i t i t i t i t i t ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 13 , 14 15 16 , Age Ind Year Region i t i t (3) GMI Army FC Army FC Size Cfo Roa i t i t i t i t i t i t i t , 0 1 , 2 , 3 , 4 , 5 , 6 , ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 7 , 8 , 9 , 10 , 11 , 12 Lev Share Board Out Lage Gender i t i t i t i t i t ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 13 , 14 15 16 , Age Ind Year Region i t i t (4)

　　由于 GTI 和 GMI 均為二值變量，故采用 Logit 模型進(jìn)行回歸檢驗(yàn)。模型(1)中，如 1 ? ? 0 且統(tǒng)計(jì)顯著，表明 Army 對 GTI 具有正向的促進(jìn)作用，否則為負(fù)向的抑制作用;模型(2)中，如 1 ? ? 0 且統(tǒng)計(jì)顯著，表明 Army 對 GMI 具有正向的促進(jìn)作用，否則具有負(fù)向的抑制作用。為了檢驗(yàn)融資約束的調(diào)節(jié)效應(yīng)，在模型(1)、模型(2)的基礎(chǔ)上分別加入 FC 以及 FC 與 Army 的乘積項(xiàng)構(gòu)建模型(3)和模型(4)。企業(yè)性質(zhì)和環(huán)境規(guī)制的情境作用均在模型(1)、模型(2)的基礎(chǔ)上進(jìn)行分組回歸，以驗(yàn)證假設(shè) H2 和假設(shè) H4。

　　3 實(shí)證結(jié)果與分析

　　3.1 描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析

　　表 2 呈現(xiàn)了變量的描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析結(jié)果。可以看出， Army 的均值為 0.029，意味著具有從軍經(jīng)歷的高管在上市公司中所占比例不足 3%。GTI 的均值為 0.126，GMI 的均值為 0.429，說明相比于綠色技術(shù)創(chuàng)新，我國企業(yè)更愿意進(jìn)行綠色管理創(chuàng)新。表 2 顯示高管從軍經(jīng)歷( Army )與綠色技術(shù)創(chuàng)新( GTI )和綠色管理創(chuàng)新( GMI )的相關(guān)系數(shù)顯著為正，初步驗(yàn)證了 H1a 和 H1b。除了企業(yè)存續(xù)時(shí)間與融資約束的相關(guān)系數(shù)高于 0.6，其余各主要解釋變量的相關(guān)系數(shù)均低于 0.6，表明模型中變量不具有嚴(yán)重的多重共線性。表 3 呈現(xiàn)了主要變量分組描述統(tǒng)計(jì)結(jié)果，得出從軍高管所在公司綠色技術(shù)創(chuàng)新和綠色管理創(chuàng)新水平均明顯高于無從軍經(jīng)歷高管所在公司，但從軍高管所在公司的融資約束明顯高于無從軍經(jīng)歷高管所在公司的融資約束。

　　3.2 實(shí)證結(jié)果

　　3.2.1 高管從軍經(jīng)歷、企業(yè)性質(zhì)與綠色創(chuàng)新

　　H1 和 H2 的結(jié)果如表 4 所示，其中(1)、(2)為全樣本回歸結(jié)果。Army 與 GTI 和 GMI 的回歸系數(shù)分別在 5%和 1%的水平上顯著為正，表明具有從軍經(jīng)歷的高管所在企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新和綠色管理創(chuàng)新會(huì)得到顯著提升，即從軍經(jīng)歷所塑造的高管特定的價(jià)值觀和決策偏好，對企業(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生了正向促進(jìn)作用，支持了高階理論關(guān)于管理者特質(zhì)對企業(yè)行為影響的假說。上述結(jié)果驗(yàn)證了假設(shè) H1a 和 H1b。從企業(yè)性質(zhì)分組回歸結(jié)果(4)、(6)來看，在民營企業(yè)樣本中， Army 與 GTI 和 GMI 的系數(shù)均顯著為正。從回歸結(jié)果(3)、(5)來看，在國有企業(yè)樣本中 Army 的系數(shù)不具有顯著性。表明高管從軍經(jīng)歷能夠正向促進(jìn)民營企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新和綠色管理創(chuàng)新，對國有企業(yè)則沒有顯著效果，假設(shè) H2a 和 H2b 得以驗(yàn)證。這一結(jié)果說明國有企業(yè)的政治任務(wù)和制度環(huán)境會(huì)抑制從軍高管對綠色創(chuàng)新的促進(jìn)作用，而民營企業(yè)所承受的環(huán)境和市場壓力，會(huì)促使其經(jīng)營目標(biāo)與從軍高管的決策理念高度契合，從而強(qiáng)化從軍高管的綠色創(chuàng)新偏好。

　　3.2.2 融資約束的調(diào)節(jié)效應(yīng)

　　融資約束的調(diào)節(jié)效應(yīng)如表 5 所示，從回歸結(jié)果中可以看出 Army FC ?的系數(shù)在模型(2)中顯著為正，在模型(4)中為正但不顯著。這一結(jié)果表明，融資約束在高管從軍經(jīng)歷與綠色技術(shù)創(chuàng)新之間起負(fù)向調(diào)節(jié)作用，但對綠色管理創(chuàng)新沒有調(diào)節(jié)作用，假設(shè) H3a 得到驗(yàn)證，拒絕了 H3b。原因在于，相比于綠色管理創(chuàng)新，綠色技術(shù)創(chuàng)新需要投入大量的資源，受企業(yè)資金的約束程度更高，并且綠色技術(shù)創(chuàng)新具有階段性的特征，不同階段對資金的敏感度不同，需要企業(yè)具有較強(qiáng)的融資能力。因此當(dāng)企業(yè)融資約束程度越低時(shí)，資金對高管綠色技術(shù)創(chuàng)新決策的限制越小，進(jìn)而強(qiáng)化了高管從軍經(jīng)歷對綠色技術(shù)創(chuàng)新的正向促進(jìn)作用。

　　3.2.3 環(huán)境規(guī)制的情境作用

　　表 6 為環(huán)境規(guī)制的分組回歸，可以看出只有當(dāng)?shù)貐^(qū)環(huán)境規(guī)制較弱時(shí)，Army 對 GMI 的回歸系數(shù)顯著為正。這表明企業(yè)所在地區(qū)環(huán)境規(guī)制越弱，高管從軍經(jīng)歷對于促進(jìn)企業(yè)綠色管理創(chuàng)新作用越大，假設(shè) H4b 得到驗(yàn)證，拒絕了 H4a。產(chǎn)生這種結(jié)果的原因是由企業(yè)追求利潤的動(dòng)機(jī)所決定的。當(dāng)企業(yè)處于強(qiáng)環(huán)境規(guī)制地區(qū)，會(huì)通過兼顧綠色技術(shù)創(chuàng)新和綠色管理創(chuàng)新來降低企業(yè)的污染排放，進(jìn)而減輕環(huán)境監(jiān)管的壓力。而弱環(huán)境規(guī)制會(huì)使企業(yè)更注重財(cái)務(wù)績效，放棄綠色管理創(chuàng)新，去選擇能夠直接轉(zhuǎn)化為企業(yè)盈利能力的綠色技術(shù)創(chuàng)新，導(dǎo)致企業(yè)綠色管理創(chuàng)新不足。但是對于從軍高管來說，即使在環(huán)境監(jiān)管較弱的地區(qū)，仍會(huì)堅(jiān)守初心，其特質(zhì)能夠得到更有效地發(fā)揮，通過進(jìn)行綠色管理創(chuàng)新來彌補(bǔ)環(huán)境監(jiān)管的不足。

　　3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)①

　　本文從以下幾個(gè)方面進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。①傾向得分匹配法：本文應(yīng)用傾向得分匹配法(PSM)，以避免樣本自選擇問題，控制相關(guān)變量按照 1:4 的匹配原則，采用最近鄰匹配方法匹配對照組，再次進(jìn)行回歸檢驗(yàn);②工具變量法：鑒于遺漏變量可能對主要結(jié)論造成內(nèi)生性干擾，本文采用工具變量法來緩解內(nèi)生性問題。其中工具變量參考權(quán)小鋒等[4]的處理方式，選取地區(qū)從軍氛圍作為高管從軍經(jīng)歷( Army )的工具變量;③高管從軍經(jīng)歷的重新測度：為了排除高管從軍經(jīng)歷( Army )的變量測度對研究結(jié)論的影響，本文以高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部成員是否有從軍經(jīng)歷來重新測度，即當(dāng)高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部成員有從軍經(jīng)歷時(shí)記為 1，否則為 0，然后進(jìn)行回歸處理。通過以上檢驗(yàn)，本文的結(jié)論依然穩(wěn)健。

　　4 研究結(jié)論與啟示

　　4.1 結(jié)論

　　本文基于高階理論，以 2010—2017 年中國 A 股上市企業(yè)為研究樣本，運(yùn)用 logit 模型，分別從技術(shù)和管理兩個(gè)層面，實(shí)證檢驗(yàn)了高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響。研究發(fā)現(xiàn)：高管從軍經(jīng)歷顯著促進(jìn)了企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新和綠色管理創(chuàng)新。在企業(yè)性質(zhì)層面，高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)綠色創(chuàng)新的正向影響受到國有企業(yè)政治任務(wù)和制度環(huán)境的約束，民營企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新和綠色管理創(chuàng)新程度相對更高。從融資約束的調(diào)節(jié)效應(yīng)來看，融資約束能負(fù)向調(diào)節(jié)高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用效果，即企業(yè)的融資約束越低，從軍高管所在企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新程度越高;從環(huán)境規(guī)制的情境作用來看，高管從軍經(jīng)歷與地方環(huán)境規(guī)制在促進(jìn)企業(yè)綠色管理創(chuàng)新方面存在互補(bǔ)的關(guān)系，表現(xiàn)為地區(qū)環(huán)境規(guī)制越弱時(shí)，高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)綠色管理創(chuàng)新的正向促進(jìn)作用越顯著。

　　4.2 理論貢獻(xiàn)

　　本文的理論貢獻(xiàn)主要表現(xiàn)在以下 3 個(gè)方面：①本文從微觀高管從軍經(jīng)歷層面研究企業(yè)綠色創(chuàng)新問題，拓展和豐富了對于企業(yè)綠色創(chuàng)新行為影響機(jī)制的研究范疇。目前的研究主要關(guān)注宏觀層面對企業(yè)綠色創(chuàng)新行為的影響，而高管個(gè)體微觀層面的影響研究仍處于起步階段;②補(bǔ)充了高管特質(zhì)對不同綠色創(chuàng)新行為偏好的相關(guān)理論研究。現(xiàn)有關(guān)于高管特質(zhì)與企業(yè)綠色創(chuàng)新行為的研究往往只關(guān)注綠色技術(shù)創(chuàng)新，本文通過引入綠色管理創(chuàng)新這一變量，揭示了高管從軍經(jīng)歷對不同綠色創(chuàng)新行為的差異影響;③本文從管理者早期經(jīng)歷出發(fā)，深入探討和分析從軍經(jīng)歷對管理者道德動(dòng)機(jī)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等心理行為的影響，并結(jié)合內(nèi)外環(huán)境差異，探究了其對企業(yè)綠色創(chuàng)新決策的影響，完善和豐富了高階理論。

　　4.3 實(shí)踐啟示與未來研究展望

　　根據(jù)本文研究結(jié)論，得出以下啟示：①綠色轉(zhuǎn)型企業(yè)在管理層選聘和人才培養(yǎng)中，應(yīng)該將個(gè)人早期經(jīng)歷納入到考量和評價(jià)范圍內(nèi)，通過聘用有高道德水準(zhǔn)和強(qiáng)烈社會(huì)責(zé)任感的從軍高管來提升企業(yè)的綠色創(chuàng)新水平。另外企業(yè)還可以通過調(diào)整融資約束來影響從軍高管對綠色技術(shù)創(chuàng)新的響應(yīng)程度，以便實(shí)施的綠色創(chuàng)新更加適合企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)與經(jīng)營狀況;②政府在對退伍軍人的安置上可考慮其對綠色發(fā)展的作用，尤其在環(huán)境監(jiān)管較弱的地區(qū)，為促進(jìn)軍人到企業(yè)管理者的角色轉(zhuǎn)變提供積極的政策支持。通過為即將離開部隊(duì)的軍人提供管理崗位就職的預(yù)培訓(xùn)，打造更加便捷的軍營“就業(yè)直通車”，設(shè)立退伍軍人創(chuàng)業(yè)孵化基地，對其進(jìn)行環(huán)保知識的培訓(xùn)，從而使得退伍軍人轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)高管后更有效地提升企業(yè)的綠色創(chuàng)新水平。

　　本文的局限性和未來研究：僅檢驗(yàn)了高管從軍經(jīng)歷對于企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響，關(guān)于二者之間的傳導(dǎo)機(jī)制以及企業(yè)生命周期的影響，在未來的研究中可做進(jìn)一步分析。