本文作者：朱明偉 單位：諾基亞（中國）投資有限公司

美國風險投資金融經濟的價值

對新型企業技術創新的貢獻風險投資行業的發展和技術創新是有很大關系的。美國風險投資行業發展的經驗證明：風險投資跟行業專利之間存在正相關性。美國哈弗大學著名經濟學教授，Lemer教授，在他的著名著作《創造的財富》中，特別強調指出，如果沒有風險投資者的支持，多余三分之二的企業三年之內就會倒閉了。一般需要風險投資企業進行投資的都是一些新興的、有著巨大潛力的未來會有所貢獻的新型創新性企業。風險投資就作為主要動力推動這些小企業技術創新的發展，并為企業的發展作支撐。在現實中有很多這樣的例子，隨處可見，這也安全證明了風險投資和技術創新之間具有很深的關系。對整個國家宏觀經濟的貢獻我們都知道美國是一個經濟高度發達的國家。風險投資對美國整體的宏觀經濟形勢，美國國家風險投資甚至于國家在國際中的競爭力有很大的推動作用。風險投資行業的發展對美國生活水平的提高也是做了巨大貢獻的。除此之外，風險投資對美國宏觀精神的發展也做出了巨大貢獻。風險投資行業促進了企業的發展，由此也帶動了美國年輕一代人的創業熱情，從而帶動了美國整體精神現象的提高。對勞動力市場就業及創業熱潮的貢獻風險投資行業的興起，在很大程度上推動了企業的發展壯大，為企業的生存發展做出了突出貢獻。使得很多具有生命活力的小企業得以持續發展，從而直接帶動了勞動力市場的發展，促進了就業市場的穩定。而且，也從側面鼓勵了很多年輕人投身創業，帶動經濟的發展。不只創造了很多的工作崗位，而且為經濟的發展和很多人的創業創造了機會。因此，風險投資行業的興起帶動了經濟的發展的同時，也促進了國家整體的就業質量。

針對美國風險投資金融經濟的成功經驗

以先進的科技為背景風險投資的發展過程中，與科技成果是息息相關的。我們都知道，美國的科技發展是世界領頭羊，科學技術是美國經濟能夠長期以高速度發展的重要源泉。而且，研究表明，美國的科學技術力量和對各行業的開發及投資都是居世界首位的。從美國的研發投資費用占美國GDP的比例來看，美國一直是名列前茅的。發達的科學技術力量和巨大的投資市場后盾使得美國的經濟發展一直處于世界領先水平。世界上一半以上的發明專利都是在美國產生的，其中不乏信息技術、藥品和生物技術的創新發展。國家給予的一系列優惠政策美國的政府一直是對風險投資相當的重視，并且制定了相應的政策來為其做強大后盾依靠。爭取為國家風險投資行業的穩定發展創造良好的環境。1957年的《國內稅法》，1982年的《小企業發展法》，1978年的《雇員退休收入保護法》，還有1980年的《小企業投資促進法》。一系列的優惠措施使得美國的風險投資金融行業得到快速平穩的發展，同時推動了美國整體經濟形勢的良好發展。這與美國政府采取的一些列政策措施是離不開的。一系列有效的增值服務在美國，一個企業剛剛起步時，也就是需要大量資金支持是，不僅會得到風險投資機構提供的風險資本，最重要的是會得到風險投資行業在管理方面的大力支持。尤其是在如何有效的發展和管理企業，合理分配企業資源和對企業所在行業的形式分析方面對于中小企業來說無疑是起著不可替代的推動作用。與美國高新產業的有效結合調查顯示，美國風險投資行業，整體投資回報率一直是保持在百分之二十以上，這幾年甚至是一直已超過百分之四十的速度加速發展。遠遠比同時期的股票和債券的回報率高出很多。正是因為如此，美國針對風險投資的數量和整體的資本結構和水平不斷進行完善。二十世紀后期至今，美國的風險投資資本取得了巨大的發展，在這部分資本中，來源于個人的份額逐年下降，來源于企業和機構的份額是逐年遞增的。美國風險投資的對象也集中于具有潛力的高新技術產業，風險投資和高新技術的結合得到完美闡釋。設置好的暢通的退出機制目前，美國對于風險投資的退出機制做了完善的設置。從創業企業中保證自身利益的情況下，可以通過下面幾個渠道退出：通過創業企業股票首次公開上市發行的方式退出；通過大公司收購兼并或其他風險投資基金收購創業企業的方式退出；通過創業企業創辦人、管理者和員工贖回的方式退出；通過創業企業破產清理的方式退出。

分析美國風險投資金融經濟價值的結論及啟示

由于美國政府對風險投資金融行業的重視，以及為保障風險投資金融行業的良好快速發展制定的一系列保障措施，使得美國風險投資行業的投資回報率一直是相當高的，是之外國家的良好借鑒。各國也應根據自己國家的政治經濟形勢，結合本國風險投資實況，做適當的調整和轉變。借鑒美國對技術創新和一系列專利的發明創造，我們應該針對不管是中小企業，還是發展中的大型企業的技術創新形勢給予鼓勵和足夠的分享投資成本，針對各行業的發明和專利的申請要給與足夠的重視，加大投資力度。從美國風險投資占國家GDP比重來看，風險投資金融行業的發展，對國家整體經濟形勢及國家經濟實力和國民經濟水平是相輔相成的。雄厚的經濟實力離開風險投資金融經濟的發展是很難維持的。風險投資對工資水平的提高起重要作用。風險投資行業的發展創造了大量的工作崗位，帶動了大量的年輕有為青年進行創業，推動國家經濟多元化，年輕化的發展。而且，我國正處在經濟形勢轉型的重要時期，加大風險投資行業的發展是重中之重。鑒于以上方面，如何把風險投資的科學理論與中國的特殊國情相結合，以實現我國經濟的良好快速發展，是需要進一步探索和研究的理論與實務課題。完善各項政策法規為風險投資的發展提供可靠的制度保障。鼓勵和保護風險投資的政策及法律環境是風險投資得以發展壯大的必要條件。拓寬資金來源渠道為風險投資的發展注入充足的風險資本。開辦科學的培養，為社會和企業機構輸送大量的風險投資專家，以更高效的方式，促進我們風險投資金融行業的發展壯大。人才是關鍵，因此，不妨在各大高校開辦風險投資金融經濟的相關課程，并鼓勵廣大學生進行實踐活動。以期促進我國風險投資行業的發展。建立健全退出機制。在我國創業板股票市場還遲遲沒有建立柜臺交易市場發展又非常緩慢致使風險資本不能適時退出。必須盡早解決風險投資的退出機制問題：第一建立創業板市場為風險投資的退出打造一個理想的通道；第二加強各類場外交易市場建設完善我國風險投資以并購方式退出的渠道；第三，鼓勵國內創業企業赴境外創業板市場上市為風險投資退出尋求更廣闊的市場。