一、中外證券交易市場模式分類

在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到?jīng)_擊時，可以借助政府的力量通過一定的管制手段進(jìn)行調(diào)控，以保證本國的經(jīng)濟(jì)利益，這在一定條件下能夠保護(hù)本國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但是隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷加深，將逐漸被直接開放模式所慢慢取代。

二、中外證券交易類型的比對

雖然大部分新興證券交易市場都采用開放式模式，但是在開放過程中選擇的開放策略卻有所差異。在西方國家中只有很少國家采用的是直接開放的模式，因?yàn)檫@種開放模式要求國內(nèi)的貨幣能夠完全兌現(xiàn)，所以西方的證券交易市場通常在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下實(shí)行對本國的保護(hù)政策，他們通常選用的是間接的開放模式，比如，美國、英國等發(fā)達(dá)的西方國家。其實(shí)它們在金融證券開放的早期采取也是限制直接開放模式，但是隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，在受到金融市場全球化的沖擊之后，對證券市場的限制逐漸出現(xiàn)松動，間接開放的程度也市場的放開而越來越高了。我國在選擇證券開放模式時，既充分考慮本國國情同時也受改革開放政策的影響，所以采取的是直接開放模式與間接開放模式相結(jié)合的方式，這主要是由我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀決定的。

在證券開放的過程中，通過在A股與B股之間實(shí)行嚴(yán)格的分離，二者相互之間不受干預(yù)，因而當(dāng)前中國的證券交易市場的開放程度還很低。然而與西方資本主義國家相比，我國的證券市場在政府的調(diào)節(jié)下，具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性，所以在全球化的背景下是能夠?qū)崿F(xiàn)證券市場的開放。但是在我國實(shí)現(xiàn)證券市場開放的過程中，市場環(huán)境還是存在很多的問題，與西方國家相比，我國的人民幣還沒有實(shí)現(xiàn)完全的兌換、市場的壟斷現(xiàn)象嚴(yán)重、法制環(huán)境的發(fā)展還不成熟，這都在一定程度上阻礙了我國的證券市場開放的步伐。雖然我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度非常快，但我國人口多、底子薄，國內(nèi)人均占有量低，所以在證券市場的開放程度還不能與西方國家相比。

三、對證券市場開放模式的反思

根據(jù)中西方證券開放模式的比較可以發(fā)現(xiàn)，在選擇開放模式的過程中，應(yīng)該根據(jù)本國的實(shí)際發(fā)展情況確定具體的開放模式；隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷加深，我國也應(yīng)該加快證券市場的開放速度，在開放的過程中，可以選擇直接開放模式與間接開放模式相結(jié)合的方式，因?yàn)槲覈?jīng)濟(jì)的構(gòu)成要素復(fù)雜，所以在開放的過程中應(yīng)該結(jié)合不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況選擇適合自己的開發(fā)模式和開放速度。在證券市場的開放過程中，應(yīng)該規(guī)范A、B股證券交易市場，借鑒西方證券市場發(fā)展中的有益經(jīng)驗(yàn)，規(guī)范我國的證券交易市場。對于國內(nèi)發(fā)展程度已經(jīng)相當(dāng)成熟的企業(yè)，可以鼓勵這部分企業(yè)在西方的證券市場上上市，并允許西方企業(yè)到中國的證券市場投資，不斷地完善和發(fā)展我國的證券交易市場。

四、結(jié)語

在新興證券市場開放模式的不斷完善下，為了促進(jìn)我國證券市場的不斷發(fā)展，必須根據(jù)我國證券市場發(fā)展的實(shí)際情況，采取適合的開放策略，以適當(dāng)?shù)拈_放速度，積極穩(wěn)妥地推動我國證券市場的對外開放程度，保證我國經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展。

本文作者：李涵 單位：中南財經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院投資系