一、各國證券交易利得稅的比較

(一)課稅范圍和課稅方式的比較

證券交易利得稅一般是對有價證券(如股票、債券)的交易價差收人課稅，有的國家還對認股證書(如日本)、投資股權(如西班牙)及其他某些證券財產權利(如意大利)的交易利得征收證券交易利得稅。至子課稅方式，從各國的課稅情況來看，主要有三種課稅方式:1.并人綜合所得征稅，主要用于不區分利得與所得的國家，如瑞典、埃及;2.單獨計征，即將證券交易利得從公司或個人所得中分離出來，單獨依率計征，如英國、愛爾蘭;3.對特定證券交易利得免稅或加成征稅。有的國家區別長短期證券.對長期證券交易利得免稅，而對短期證券交易利得征收較高稅率的利得稅，甚至對畸高的利得加成征稅，如德國。

(二)稅率的比較

各國對征券交易利得一般都采用區別對待政策。有的國家區別長、短期證券交易利得，采用差別稅率計稅。如法國以兩年為界線區分長、短期證券，將短期證券交易利得并人公司所得按33%的稅率征收公司所得稅，而長期證券交易利得可以先彌補證券交易虧損，對其余額按19%的稅率征收證券交易利得稅;印度對l年以內的短期證券交易利得按公司所得稅稅率課稅，而對1年以上的長期證券交易利得按2()廠的稅率課稅。有的國家不考慮證券持有期的長短，統一實行比例稅率，如英國和希臘對所有的證券交易利得均按30%征稅，美國對長短期證券交易利得實行最高稅率為28%的同等稅收待遇，西班牙則將所有證券交易利得交人營業利潤，按35%的稅率征稅。

(三)計稅依據的比較

各國根據其自身特點，分別規定了證券交易虧損的彌補政策，因而各國的計稅依據也因國而異。美國規定，個人的證券交易損失可用普通所得在一定限度(每年3000美元)內，先彌補短期證券交易損失，再彌補長期證券交易損失;而對公司證券交易損失則只能用證券交易利得彌補。加拿大規定，納稅人證券交易損失的50少。可以從應稅利得中扣除，但不得超過2000加元。各國人多以證券交易利得扣除應彌補的損失后的凈額為應稅利得。在計算上，美國考慮到證券持有期的長短、通貨膨脹對交易利得的影響，采用“指數法”，以售價扣除通貨膨脹調整后的歷史成本為計稅依據。如出售一項長期證券，售價為150萬元，原始買價為100萬元，持有期5年，同期平均通貨膨脹率水平為8%，則其應稅利得為3.07萬元〔15。一100x(1十8%)5〕。日本還以銷售額的5%為計稅依據。

(四)稅收優惠的比較

為穩定證券市場的發展，各國出臺一系列稅收優惠政策，以積極鼓勵長期投資而抑制過度的短期投資加拿大規定，公司證券交易利得并人普通所得課稅時，可享受證券交易利得減半征收的優惠;個人交易利得扣除100000加元后減半征收，德國規定，對6個月以內的短期證券交易利得扣除1000馬克后全額課稅，而持有股份達25%以上并且持有5年以上者.可享受減半征收的優惠。瑞典規定，對持有期不超過兩年的短期證券交易利得可扣除l(l()(，克郎后課稅，持有期超過兩年的長期證券交易利得按扣除2000克郎后的余額的40%課稅關于起征點，許多國家都沒有設置，只有少數國家設有起征點，如英國對個人證券交易利得的起征點是5800英磅，加拿大是l(、嘆)()七川加元，愛爾蘭是2000愛磅。

(五)對不同證券的稅收政策的比較

證券除按持有期可分為長期證券和短期證券外，還可按其他特點區分。

1.控股程度.指國家對控制股份達到一定程度的股票交易利得實行特別稅率。如荷蘭規定，對股票交易利得免稅，但如果出讓者擁有公司卜3以上股權的，其證券交易利得適用20男，的特別稅率;如果納稅人的應稅利得(包括股票交易利得)不超過‘15325荷蘭盾，則按個人所得稅低檔稅率37.5寫征稅;奧地利規定.持有期超過l年的股票交易利得免稅，但擁有某公司]0%以上的股票，其52交易利得按普通所得稅稅率減半征收;法國規定，對直接或間接控股達25%以上者，其股票交易利得按19.9%課稅。

2.上市證券與非上市證券的稅收政策比較‘

有些國家對上市證券課以輕稅.如丹麥，上市公司二年內交易額不超過l()8洲。克郎的，其證券利得免稅，超過108000克郎的，對證券交易利得不超過34300克郎的部分按腸%的稅率計稅，超過34300克郎的部分按40%課稅。而有些國家卻對非上市證券課以輕稅，如韓國對非上市證券又區別大公司股票和小公司股票，分別按20%和10師的比例稅率課悅，而對上市證券交易利得卻按普通所得稅稅率課稅。

3.交易是否涉及外國居民。

有些國家通過對出售給外國居民股票征稅來限制外國居民控股。如比利時規定，對將比利時公司的股票大量賣給外國公司實現的交易利得按16.5%的稅率課稅。也有的國家通過免稅政策，鼓勵本國居民購買外國公司的股票。如奧地利規定，出售持有期超過12個月的外國公司股票達25%以上，且不按成本與市價孰低法計價的，其股票交易利得免征公司所得稅。

二、對我國的借鑒

我國的證券市場自1981年恢復發行國債開始，至今已有19個年頭。在這段時間內，我國證券市場迅速發展，證券市場稅收制度也得到一定程度的完善，但仍有許多問題，如未明確是否對證券交易所得課稅、證券交易損失不得彌補等。隨著證券市場的發展，證券交易}J趨漢繁，證券交易利得稅將會有充足的稅源，而且實行代扣代繳方式，能保證稅款足額人庫而且，從目前的交易環境看，筆者認為我國已具備了開征證券交易利得稅的技術條件原因為:一是滬、深兩地的證券交易歲已全部實現了中央登記存管與集中清算。每一投資者的明細交易數據都由系統管理，為計算交易利得提供了條件，而且滬、深兩交易所的交易量占全國交易的絕大多數:二是滬、深兩交易所已建立了較完善的投資者交易保證金管理體系，證券交易利得稅可以直接由資金清算系統自動扣繳.另一方面，開征證券交利得稅有利于證券市場穩定健康發展和收人分配的協調，而且還能為國家增加一筆不菲的財政收入。目前，我國證券市場級差收入過高，一方面是由于稅費負擔重，另一方面則是存在著投資者實力的差距。機構、大戶等投資者往往具有資金雄厚、信息靈通等優勢一般會獲得比中小投資者更高的利潤率，從而形成行業級差收人。而且，我國目前已對絕大部分所得征稅，如果不開征證券交易利得稅，則有悖于稅收公平原則。因此，在我國開征證券交易利得稅.已是大勢所趨。對于我國證券交易利得稅各稅收要素，筆者認為可確定如下: