一、引言

20世紀后半葉以來關于對外直接投資的文獻中，重點強調的是對外直接投資對于東道國經濟的影響（Borensztein，1998；Cohen，2005；Moschos，2008），而研究母國即投資國的文獻非常少，僅有的也只是從實證上分析了發達國家和新興經濟體對外投資對于母國產業升級的影響，而對轉型經濟體和發展中國家研究得較少。中國作為一個發展中國家，也是一個處于轉型時期的經濟體，發展對外直接投資沒有直接的經驗可以借鑒，必須在學習其他國家對外直接投資經驗的基礎上，結合中國經濟發展和對外投資的實際情況，找尋適合中國對外直接投資的發展道路。不同的對外投資水平和數量對于投資國產業升級的影響不同。但是對外直接投資過程因素也會對產業升級產生影響，即使在對外投資額相同或相似的情況下，由于對外投資過程中的變量不同對于產業升級就會產生不一致的結果。為了研究這個問題，文章擬從兩個角度進行論證，一是在沒有引入過程變量的影響下，考察對外直接投資對于產業升級的影響，接著把對外投資“走出去”的過程作為調節變量，也就是把對外直接投資和過程變量做交互項，來衡量其影響對外直接投資對產業升級的效果和程度；二是由于經濟發展程度不同帶來的市場化程度不同，使對外投資過程因素對產業升級的效果產生不同的影響，這里進一步地用對外投資額、對外投資過程變量和市場化程度的交互項來表示和衡量對外直接投資影響產業升級的效果。

二、文獻綜述

在國際投資理論的研究中，小島清的“邊際產業擴張”理論、赤松的“雁行模式”和小澤輝智的“增長階段模式”理論，都不同程度地解釋了對外直接投資對于母國產業升級的機理和作用，日本學者小島清通過考察20世紀50-70年代的對外直接投資現象，把國際貿易中的比較優勢原則運用到國際直接投資上，認為按照“邊際產業”的順序進行對外投資，既可以實現產業的國際間轉移，也可以促進國際貿易的發展；“雁行模式”理論是日本學者于20世紀30年代創立的關于對外直接投資和產業結構關系的一個理論，該理論認為一個國家某一產業的發展大致上要經過進口、本地生產、開始出口和出口增長幾個階段，該模式先是在生產低附加值的消費品產業中出現，然后在生產資料的行業中出現，最后在整個制造業都會呈現出雁行變化的趨勢；小澤輝智的“增長階段模型”理論是在研究“邊際產業擴張論”的基礎上發展起來的，他把對外投資對經濟增長和經濟發展結合到一起，用經濟一體化的理論去解釋發展中國家在經濟發展到一定時期后，如何進行對外直接投資從而促進產業轉型和經濟發展。這個理論為欠發達國家提供了一個趕超先進國家的機會，也為發達國家轉移產業和生產技術創造了機會。

從實證研究方面看，對外直接投資對于產業升級既有正向的推動作用也有反向的抑制作用。從正向作用看，Hiliey（1999）通過研究日本20世紀70-90年代對東盟對外直接投資的實踐發現，通過對外直接投資日本將其處于比較劣勢的紡織和機械工業轉移到東盟國家，從而促進了日本國內生產要素從劣勢產業到優勢產業的轉移；Blomstrom（2000）用計量模型的方法驗證了日本20世紀后半葉的對外直接投資有效促進了日本國內經濟結構的變化和產業結構的調整；Advincula（2000）通過對韓國對外直接投資的實證研究發現，其對外投資有助于企業從價值鏈的低附加值低端環節向高附加值的高端環節攀升，從而促進企業生產結構的優化和相關產業的升級；從負向作用看，Davis&Huston（1992）提出，制造業是一個國家的基礎產業，它出現空心化現象將會導致就業人數和工資的下降，并做了實證研究①。通過對歐洲對外直接投資和國際貿易量的研究發現，空心化會造成國際貿易逆差和就業下降（Barrell&Pain，1997）。Blomstrom通過對美國經濟的研究發現，由于對外直接投資，造成了美國失業率的上升（Blomstrom，1997）。對外直接投資行為影響最大的就是國內的出口，而出口的變化又會引起就業和產出的變化（Ramstetter，2002）。

三、假說的提出

中國對外直接投資始于改革開放，先后經歷了探索期、起步期、發展期和成長期等，到2010年對外直接投資的流量和存量分別達到了688億美元和3172億美元，是對外投資最大的發展中國家，在世界上名列前茅。中國對外直接投資的快速發展是否促進國內產業的快速升級，是本文要研究的第一個問題。由于中國對外直接投資發展過程表現出明顯的波動性和不穩定性，因此過程變量對于產業升級是否會有不同的影響，這是本文擬研究的第二個問題。中國各地區經濟發展和市場化程度不一致，這些因素對于對外直接投資的產業升級效應是否有影響，這是第三個要研究的問題。本文基于以上擬研究的問題，提出了四個假說：

假說1：對外直接投資可以對投資國產業升級起促進作用。

對外直接投資是一個國家或地區進行國際經濟合作和交往的一種重要形式，對外直接投資按投資動因可以分為市場尋求型、資源尋找型、技術尋求型和戰略資產尋求型四種類型，這幾種類型的對外直接投資推動產業升級的路徑可以歸納為：通過對外直接投資可以擴大產品的市場容量，轉移國內過剩產能，帶動相關原材料、中間產品和設備的出口，并為其他產業的發展釋放相關生產要素；可以獲得國內產業發展所需的自然資源，促進國內因資源短缺而不能較快發展的瓶頸產業和有關國計民生產業的發展；可以通過兼并、并購等形式獲取東道國先進的科學技術，專利和管理經驗，以較低的成本在較短的時間內為國內產業發展提供所需的技術力量，促進產業整體技術水平和管理質量的提升；通過合資、收購等形式可以獲得企業深度發展所需的戰略性資產，有助于企業在整個價值鏈環節中進行攀升，從而提高該產業及相關產業在國際生產體系中的地位等。這些企業或者產業因對外直接投資的收獲都可以通過產業間競爭、產業關聯和產業內競爭效應促進投資國的產業升級，不同規模和水平的對外投資額對于產業升級的影響是不同的。