一、引言

我國于2006年出臺的新企業會計準則的最大亮點之一就是全面引入了公允價值計量模式，并且對金融工具進行了重新分類，對其采用公允價值計量，同時要求上市公司自2007年1月1日起開始執行。由于銀行業涉及到大量的金融工具，特別是金融危機的爆發，使得公允價值計量對我國銀行業所產生的影響成為人們關注的焦點。目前國內關于公允價值的文獻以規范性研究居多，實證研究的文獻較少。本文依據國泰安數據庫（CSMAR）和上海、深圳證券交易所網站公布的數據，選擇我國上海和深圳證券交易所l4家上市銀行（由于農業銀行和光大銀行上市時間較短，本文予以剔除）可獲得的財務報表作為分析樣本，從會計信息質量和財務波動性角度實證研究公允價值計量屬性對銀行業會計信息的影響，以期對該領域的研究提供參考。

二、公允價值計量對上市銀行會計信息的影響分析

（一）對會計信息質量的影響本文從相關性、可靠性和可比性三個方面進行考察。

（1）相關性。相關性要求會計信息應當與投資者等財務報告使用者的經濟決策相關。資本市場的投資者作出定價決策時，會兼顧凈收益與凈資產，如果二者與股票價格或其變化保持實證式的相關性，就具有價值相關性。因此本文采用回歸法中的價格模型，考察公允價值使用前后會計信息價值相關性的變化。本文選用的模型是價格模型：其中，Pit為i公司第t期期末的收盤價，EPSit和NAPSit分別表示每股盈余和每股凈資產，α0反映了模型中忽略的、與定價有關的信息，εit是隨機誤差項。選擇樣本為新會計準則實施前后6年（2004~2009年）上市銀行季度數據，并對股票價格進行復權處理。運用EVIEWS軟件進行面板數據分析，回歸結果見表1。從表1可以看出，在公允價值計量下，模型中的EPS和NAPS在5%的置信水平下都通過了顯著性檢驗，表明都有正向相關性，說明上市銀行的會計盈余和凈資產越大，其股價就會越高；凈資產的價值相關性高于會計盈余的價值相關性，可能與銀監會偏重于資產負債表的持續監管思路有關，也反映了投資者相對于上市銀行的現實業績更加注重其長期價值；模型調整R2為0.27，高于新會計準則執行前的調整R268.75個百分點，表明公允價值計量下凈資產和會計盈余的價值相關性顯著上升。

（2）可靠性。公允價值計量使得銀行業資產負債表內容更豐富。新會計準則將原來于表外核算的金融衍生工具納入資產負債表內核算，并要求對嵌入衍生工具與主合同進行分拆，作為獨立的金融工具進行核算，增加了銀行資產負債表內資產和負債的數量。衍生金融工具的公允價值計量和表內核算將使報表使用者對銀行的真實財務狀況有更好的了解。另外，由于我國經濟發展的市場化程度不高，金融市場體系仍不完善，采用估值技術和未來現金流折現計算以及公允價值的后續計量難度較大。考慮到我國市場發展的現狀，新會計準則中公允價值運用是有條件的，即金額能夠取得并可靠計量。在公允價值不能可靠計量或難以取得的情況下，還是采用歷史成本計量，從而有效地提高了上市銀行會計信息的可靠性。從外部審計情況看，14家上市銀行年度報告連續多年全部被外部審計師出具了標準的無保留意見審計報告。

（3）可比性。由于金融工具將在相同的時點、根據同一原則進行估價，公允價值計量的廣泛運用使會計信息之間可比性大幅提高。以我國同時在上海和香港證券交易所上市的5家銀行業金融機構為例，2010年末交通銀行、建設銀行、中國銀行、招商銀行、工商銀行這5家銀行經審計后基于國際財務報告準則和中國企業會計準則計算的凈利潤和凈資產無差異。

（二）對財務波動性的影響從銀行凈利潤和股東權益兩方面進行考察。

（1）對上市銀行凈利潤的影響。公允價值計量對上市銀行凈利潤的影響主要體現在公允價值變動的損益科目上。該科目綜合反映了交易性金融資產、投資性房地產等項目的公允價值變動對上市銀行當期損益的影響程度。從2010年14家上市銀行披露的年報數據來看，有7家銀行存在公允價值變動凈收益，7家銀行存在公允價值變動凈損失?？傮w上看，14家銀行的公允價值變動凈損益合計為29.23億元，占凈利潤合計比重的絕對值為0.51%。由此可以初步判斷，公允價值變動對銀行凈利潤的整體影響不大。從2007~2010年的公允價值變動損益占凈利潤的比率(即凈利潤對公允價值變動損益的敏感程度)來看（見表2），四年間14家上市銀行敏感系數的標準差呈下降趨勢，說明公允價值變動對銀行凈利潤的波動影響趨緩；中國銀行的敏感系數相對較大，四年平均系數絕對值大于9％。從單個銀行看，2007~2008年，由于我國股市處于牛市行情，上市公司持有的交易性金融資產價格上漲，致使大多數銀行實現公允價值凈收益；2009年，在金融危機影響下，大部分銀行公允價值產生了凈損失。2010年，在公允價值變動凈收益的銀行中，絕對值最大的是建設銀行，其公允價值變動凈收益為16.59億元，絕對值最小的為深發展銀行，公允價值變動凈收益為0.18億元；在公允價值變動凈損失的銀行中，絕對值最大的是寧波銀行，其公允價值變動凈損失為1.04億元，寧波銀行也是公允價值變動額占凈利潤比率的絕對值最大的銀行。從標志變異指標來看，2010年14家銀行公允價值變動損益占凈利潤比率的極差為5.72%，標準差為1.36％，這說明公允價值變動對銀行凈利潤影響的個體差異比較大，即公允價值變動對個別銀行的凈利潤造成了較大影響。

（2）對上市銀行股東權益的影響。公允價值變動對股東權益的影響主要反映于直接計入資本公積的可供出售金融資產的公允價值變動。從總體上看，2007~2009年，14家上市銀行可供出售金融資產公允價值變動與股東權益比值的平均絕對值分別為2.63%、2.43%和0.66%。2010年14家上市銀行可供出售金融資產的公允價值變動額合計為-36.25億元，占股東權益合計數的比率為-0.12%，這說明公允價值變動對銀行股東權益的整體影響較小。從單個銀行看（見表3），2007年11家銀行的可供出售金融資產公允價值變動額為負值，只有3家銀行的公允價值變動額為正值；公允價值變動額占股東權益比例最大的是民生銀行，為13.51%。2008年、2009年公允價值變動占股東權益比率為負值的銀行分別減少至4家和6家；在2010年，公允價值變動占股東權益比率為負值的銀行增至12家，其中變動幅度最大的是深發展，為-3.96%。上述分析反映出公允價值變動對銀行股東權益影響的個體差異比較大，對個別銀行的股東權益造成了較大影響。

三、結論

（一）研究結論商業銀行運用公允價值計量能夠更加真實、公允地反映銀行資產和負債的市場價值變化，對提高會計信息的相關性、可靠性和可比性具有積極的意義。從宏觀層面看，公允價值計量對銀行的整體財務狀況并未帶來實質性影響，其主要原因：一是我國金融產品單一，利率和匯率還未完全市場化，公允價值會計對金融市場影響仍比較有限；二是在監管當局“謹慎適度選用公允價值計量模式”的監管思路下，上市銀行選擇公允價值計量比較謹慎。從微觀層面看，公允價值變動對個別上市銀行的凈利潤和股東權益產生了較大影響，增加了上市銀行的財務波動性。由于我國市場化程度不高，加之會計準則體系仍不完善，導致商業銀行運用公允價值計量仍存在諸多困難。主要體現在：一是公允價值測算的主觀性削弱了會計信息的可靠性。由于我國金融市場范圍相對較狹窄，因此上市銀行缺乏金融工具相關的市場價格，確定其公允價值需要依賴大量復雜的模型進行計算，這樣不可避免的帶有主觀判斷，影響公允價值的“公允”。二是公允價值的順周期效應將加大銀行資產負債管理的難度。公允價值計量將銀行的會計核算與資本市場和宏觀經濟環境更為緊密地聯系在一起，隨著我國資本市場發展，利率、匯率市場化程度提高，公允價值順周期效應更加明顯，這將使商業銀行市場風險不斷加大，增加資產負債管理難度。

（二）相關建議一是加強公允價值計量研究，拓寬公允價值計量運用范圍。應深入研究在不同市場環境下公允價值的計量與應用，加強計量方法的可理解性和可操作性。如在對金融資產采用公允價值計量的具體會計處理上，可以取金融資產某一時期市場交易價格的平均價格作為計價基準，從而熨平公允價值計量模式“順周期效應”的影響。新準則引入公允價值計量模式后，有利于增強銀行財務信息的透明度，提升會計信息質量，因此建議在銀行業金融機構中逐步推廣公允價值計量模式。二是強化商業銀行管理制度建設，提高會計人員業務素質。一方面，要加強會計管理工作，利用會計信息圍繞資本充足率、流動性、收益性的動態平衡拓展資產負債管理工作，通過實施全面成本管理和預算管理，促進銀行經營效益的提高。另一方面，我國商業銀行應借鑒國外銀行的相關經驗，采用先進信息技術，如數據挖掘技術，逐步建立涵蓋全部業務管理信息的數據平臺，優化各項業務流程，把公允價值估值的不良操控控制到最小范圍。同時，商業銀行還要重視和加強對會計專業人員的業務知識培訓，使其盡快掌握公允價值會計的有關要求及其操作要點。三是提升監管效能，做好監督協調工作。為確保銀行業金融機構準確、有效運用公允價值計量，降低市場風險，金融監管部門必須提升監管效能，規范公允價值的應用。一方面密切關注單個銀行的財務波動性，要求銀行定期提供關于如何運用公允價值的輔助信息的監管報告，及時評估公允價值變動對我國金融體系穩定運行的影響。另一方面監管部門應積極參與會計準則的制定與完善，可會同財政部共同研究制定一項專門針對銀行運用公允價值計量屬性的規范或指南，從制度上進一步規范公允價值計量的應用。