本文作者：付曉丹 單位：河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)國(guó)貿(mào)學(xué)院

一、引言

促進(jìn)農(nóng)民增收和保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一直是我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的根本出發(fā)點(diǎn)。從現(xiàn)階段來(lái)看，城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)矛盾依然存在，收入差距進(jìn)一步擴(kuò)大；金融危機(jī)的后續(xù)效應(yīng)造成經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定，保證經(jīng)濟(jì)擁有一定速度增長(zhǎng)，也是維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的必須手段。所以，將這兩個(gè)目標(biāo)結(jié)合起來(lái)進(jìn)行分析具有其內(nèi)在合理性。

促進(jìn)收入和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)其實(shí)屬于同一問(wèn)題的不同側(cè)面，在外需陡降、內(nèi)需疲軟且無(wú)法短期拉動(dòng)的情況下，關(guān)注并分析投資對(duì)其的作用就格外重要。投資的有效性一直是經(jīng)濟(jì)理論和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)中高度關(guān)注的命題。自從“人力資本”概念引入正統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)后，將投資分為固定資產(chǎn)投資和人力資本投資成為分析的一種趨勢(shì)。大量的經(jīng)驗(yàn)分析表明，投資對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)和居民收入增高具有顯著性。在國(guó)外，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究主要包括擴(kuò)Solow［1］（1956）為代表的新古典增長(zhǎng)理論以及80年代末以L(fǎng)ucas［2］和Romer［3］為代表的內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論或新增長(zhǎng)理論。新古典增長(zhǎng)理論認(rèn)為，由于資本收益的遞減作用，長(zhǎng)期的人均產(chǎn)出會(huì)收斂于一個(gè)穩(wěn)定狀態(tài)的水平。如果沒(méi)有外生的技術(shù)進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)將趨于停滯。內(nèi)生增長(zhǎng)理論通過(guò)使用更廣義的資本概念，即物質(zhì)和人力資本以及干中學(xué)，克服了新古典增長(zhǎng)模型中的報(bào)酬遞減趨勢(shì)。自L(fǎng)ucas［2］以來(lái)，人力資本積累就被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持久動(dòng)力。Glomm&Ravikumar［4-6］利用了公共經(jīng)濟(jì)學(xué)模型論證了公共教育支出直接影響人力資本積累并借此影響長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。由此，進(jìn)行人力資本投資和固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效果的分析就大量涌現(xiàn)。在中國(guó)，由于強(qiáng)勢(shì)政府的存在和歷史上計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響，我國(guó)的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一般被認(rèn)為是基于政府支出的結(jié)果，而政府支出包含政府購(gòu)買(mǎi)和政府主導(dǎo)的公共投資。特別是在經(jīng)驗(yàn)分析上，由于長(zhǎng)期把投資歸結(jié)為固定資產(chǎn)的投資，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的經(jīng)驗(yàn)分析往往得出固定資產(chǎn)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)論，而對(duì)微觀福利——“人均純收入”關(guān)注較少。人力資本理論集中解釋了一些在理論界長(zhǎng)期沒(méi)有得到有效解決的問(wèn)題，使這一理論在主流經(jīng)濟(jì)學(xué)中占據(jù)一席之地。周其仁［7］與蕭灼基［8］都豐富了人力資本理論的論述，將這一理論與中國(guó)的農(nóng)村改革緊密結(jié)合，通過(guò)實(shí)地調(diào)查和個(gè)案分析，深化了對(duì)人力資本理論的認(rèn)識(shí)和運(yùn)用。如果按照收入法來(lái)考察GDP，則可知工資收入也是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的一個(gè)組成部分，因此投資尤其是人力資本投資，應(yīng)該會(huì)增加人均收入。但兩種投資究竟對(duì)農(nóng)民增收和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)如何？是否存在不同的作用機(jī)制和特點(diǎn)？尚不得而知。本文從投資的基本事實(shí)出發(fā)，歸納出若干現(xiàn)象，最終通過(guò)計(jì)量方法得出兩種投資對(duì)農(nóng)民收入和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響機(jī)制。

綜觀國(guó)內(nèi)外研究，對(duì)于這個(gè)問(wèn)題的研究和分析可以歸結(jié)為三個(gè)方面：首先是從理論上詳細(xì)探討和證明投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提高收入的作用，著名的Solow模型以及Ramsey、Dimond模型等均做出了經(jīng)典的說(shuō)明，國(guó)內(nèi)較有代表性的如戰(zhàn)明華等［9］就借助了Ramsey-Cass-Koopmans的模型構(gòu)建了一個(gè)中國(guó)高投資、低消費(fèi)經(jīng)濟(jì)模式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的解釋框架。第二是從實(shí)踐上深入考察資本量的度量問(wèn)題，如Chow［10］較早地度量了資本存量，隨后賀菊煌［11］、王小魯和樊綱［12］、張軍和章元［13］都度量了中國(guó)的資本存量；陳釗等［14］通過(guò)估算形成了1987—2001年各地區(qū)完整的教育發(fā)展面板數(shù)據(jù)。第三是從時(shí)間和空間兩個(gè)維度進(jìn)行了大跨度的面板分析，從實(shí)證分析上通過(guò)計(jì)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)得出較為準(zhǔn)確的度量，較近的研究如賀堅(jiān)［15］專(zhuān)門(mén)討論了中國(guó)投資、消費(fèi)比例與經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的相關(guān)問(wèn)題；張占東［16］實(shí)證分析了金融危機(jī)背景下農(nóng)村需求對(duì)河南經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的具體效應(yīng)；杜麗永［17］借助省際動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)實(shí)證了投資在長(zhǎng)期中的作用，并認(rèn)為在不同階段上投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用存在差異。

二、中國(guó)農(nóng)村投資的基本特點(diǎn)

圖1顯示了自1980年開(kāi)始的我國(guó)農(nóng)村集體和個(gè)人的固定資產(chǎn)投資額，從中可以看出，農(nóng)村的固定資產(chǎn)投資只占了全國(guó)固定資產(chǎn)投資一個(gè)極小的比例。這個(gè)比例的變化如圖2所示，從圖中可以看出農(nóng)村集體單位固定資產(chǎn)投資占比在90年代初期有一個(gè)攀升，后期一直處于較為平穩(wěn)的狀態(tài)，并且始終保持著一個(gè)10%以上的投資比重。而個(gè)人固定資產(chǎn)投資比重則呈現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì)。到2010年已經(jīng)降至2.8%左右的水平。有兩個(gè)原因?qū)е律鲜鲎兓菏紫仁菄?guó)家不斷加大農(nóng)村投資，從政策層面上保持了集體單位對(duì)農(nóng)村投資一個(gè)較為固定的比例；其次是隨著國(guó)家投入的不斷加大，使得個(gè)人投資被很大程度擠出。此外，勞動(dòng)力流出嚴(yán)重也是導(dǎo)致農(nóng)村個(gè)人固定資產(chǎn)投資占比急劇下降的原因。這也說(shuō)明，在分析農(nóng)村投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和人均收入影響時(shí)，不能采用個(gè)人固定資產(chǎn)投資額，以免得出負(fù)相關(guān)的錯(cuò)誤結(jié)論。

由此得到農(nóng)村投資的第一個(gè)特點(diǎn)是：農(nóng)村投資占全社會(huì)投資比例不高，其中農(nóng)村集體單位固定投資占比一直穩(wěn)定在10%左右，而農(nóng)村個(gè)人固定資產(chǎn)投資占比一直趨于下降。

農(nóng)村投資由于其目的性不同而具有很多內(nèi)容，且農(nóng)村分布廣泛，加之項(xiàng)目眾多，使得我國(guó)的農(nóng)村投資分析具有特殊的復(fù)雜性。根據(jù)《2011年中國(guó)農(nóng)村統(tǒng)計(jì)年鑒》顯示，2010年全國(guó)農(nóng)村固定資產(chǎn)投資完成額為36691億，其中建筑工程投資為21192.4億，占比57.76%。同時(shí)，我國(guó)水利基本建設(shè)投資占農(nóng)業(yè)基本建設(shè)投資比重也逐年升高，（表1）。

從表1中可以得到農(nóng)村投資的第二個(gè)特點(diǎn)：農(nóng)村投資中建筑工程投資占一半以上，水利建設(shè)相關(guān)投資占基本建設(shè)投資穩(wěn)定在50%以上且持續(xù)上升。與此同時(shí)，農(nóng)業(yè)基本建設(shè)占比非常小，這與人們通常想象的占比很不一樣，主要原因是統(tǒng)計(jì)口徑和統(tǒng)計(jì)方法上存在不一致。考慮到變量統(tǒng)計(jì)上的一致性和占比的代表性，更宜選用與水利建設(shè)相關(guān)的投資額作為分析數(shù)據(jù)。

中國(guó)農(nóng)村投資的第三個(gè)特點(diǎn)是：農(nóng)村固定投資更注重公共物品投資，且公共物品投資占據(jù)農(nóng)村投資絕大部分。從表2中可以明顯看出公共物品投資（如電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)等）成為農(nóng)村固定資產(chǎn)投資中的主力。

對(duì)于人力資本投資的度量一般都以農(nóng)村受教育經(jīng)費(fèi)或投向教育領(lǐng)域的各種費(fèi)用之和進(jìn)行計(jì)量。《2011年中國(guó)農(nóng)村統(tǒng)計(jì)年鑒》和《2011年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》專(zhuān)門(mén)列出了“農(nóng)村居民生活消費(fèi)現(xiàn)金支出及構(gòu)成”，表3是對(duì)其的摘要。在相關(guān)年鑒中，專(zhuān)門(mén)列出“當(dāng)年教育經(jīng)費(fèi)投資金額”項(xiàng)，相較其他支出表，該項(xiàng)所列金額為當(dāng)年實(shí)際完成教育經(jīng)費(fèi)投資額，具有較高的準(zhǔn)確度，因此考慮以該數(shù)據(jù)作為人力資本投資變量的測(cè)度。結(jié)合陳釗等（2004）和張公信（2010）［18］的研究可以得出中國(guó)農(nóng)村投資在人力資本方面的特點(diǎn)：農(nóng)村人力資本投資占農(nóng)村投資極少的比例，且農(nóng)村人力資本投資的內(nèi)容主要是技術(shù)含量極低、期限較短、簡(jiǎn)單重復(fù)的技術(shù)培訓(xùn)等。這個(gè)特點(diǎn)導(dǎo)致農(nóng)村的人力資本投資轉(zhuǎn)化為人力資本可能需要較短的時(shí)間，但人力資本可能提高的效率較低，從而影響其今后對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和人均收入的作用程度。

考慮到農(nóng)村固定資產(chǎn)投資和全社會(huì)總投資的關(guān)聯(lián)性和農(nóng)村人力資本投資的特征，可以得到如下的命題：中國(guó)農(nóng)村固定資產(chǎn)投資和人力資本投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和人均收入有明顯的正向促進(jìn)作用，但前者與后者的作用機(jī)制和傳導(dǎo)特征會(huì)有所不同。其中前者對(duì)農(nóng)村社會(huì)發(fā)展有一個(gè)較強(qiáng)的時(shí)滯，而后者可能時(shí)滯并不長(zhǎng)。

三、數(shù)據(jù)與建模

（一）模型與數(shù)據(jù)

向量自回歸（VAR）模型是1980年由西蒙斯（Sims）提出的。這種模型采取多方程的形式，用模型中所有內(nèi)生當(dāng)期變量對(duì)它們的若干滯后值進(jìn)行回歸，從而估計(jì)出全部?jī)?nèi)生變量的動(dòng)態(tài)關(guān)系。它不但具有聯(lián)立方程對(duì)多個(gè)經(jīng)濟(jì)變量相互影響進(jìn)行分析的優(yōu)點(diǎn)，而且還平等地對(duì)待了所有變量，避免了主觀上的隨機(jī)性。其基本模型可以描述為：Yt=m+P1Yt-1+P2Yt-2++PnYt-n+ut其中，Yt為n×1維列向量；m為n×1維常數(shù)列向量，ut為n×1維隨機(jī)誤差列向量。數(shù)據(jù)采用1990—2009年中國(guó)的農(nóng)村居民人均純收入（income）、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值（gdp）、農(nóng)村教育經(jīng)費(fèi)投資額（intel_inv）、水電建設(shè)和當(dāng)年發(fā)電量完成額（estat_inv）作分析，其中用農(nóng)村教育經(jīng)費(fèi)投資表示人力資本投資，水電建設(shè)和當(dāng)年發(fā)電量完成額表示固定資本投資。為了克服可能的異方差，數(shù)據(jù)均取其自然對(duì)數(shù)；為了增強(qiáng)可比性，所有數(shù)據(jù)均采用可比價(jià)格，其中1990價(jià)格=100。所有數(shù)據(jù)均來(lái)自各年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國(guó)農(nóng)村統(tǒng)計(jì)年鑒》。本文計(jì)量分析采用Eviews5.1軟件進(jìn)行。

（二）建模與分析

為了避免可能的偽回歸問(wèn)題，對(duì)所有變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果顯示，所有變量在取自然對(duì)數(shù)后為二階平穩(wěn)，即所有變量均是I（2）的。由于非平穩(wěn)序列之間也可能存在平穩(wěn)關(guān)系，需要對(duì)非平穩(wěn)序列進(jìn)行Johansen檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明，不存在協(xié)整關(guān)系（見(jiàn)表4），可以進(jìn)行VAR建模。似然比檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量表明在5%的水平的上不存在協(xié)整關(guān)系。圖3為模型的穩(wěn)定性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明模型本身是穩(wěn)定的。根據(jù)相關(guān)準(zhǔn)則判斷，最優(yōu)滯后階數(shù)為2，所以建立的模型見(jiàn)表5。本文主要關(guān)注的是第二列和第三列的兩個(gè)方程，重要的系數(shù)已經(jīng)用加粗予以表示。盡管是二階差分后的變量，在經(jīng)濟(jì)含義上并不那么明顯。但系數(shù)本身的大小仍能說(shuō)明一些具有重要意義的問(wèn)題：首先，固定資產(chǎn)投資對(duì)數(shù)波動(dòng)的變化存在較強(qiáng)的滯后效應(yīng)，即第二期的系數(shù)大于第一期的系數(shù)；其次，人力資本投資對(duì)數(shù)波動(dòng)的變化存在較弱的滯后效應(yīng)，即第二期的系數(shù)小于第一期的系數(shù)；第三，從波動(dòng)的兩期幅度來(lái)看，人力資本投資波動(dòng)的變化對(duì)地區(qū)生產(chǎn)總值和農(nóng)村人均收入的波動(dòng)變化都具有更大的總效應(yīng)。具體而言，假設(shè)存在1個(gè)單位的沖擊，則固定資產(chǎn)投資波動(dòng)的變化對(duì)其他兩者的效應(yīng)分別是0.3961和0.1651，類(lèi)似的，人力資本投資波動(dòng)的變化對(duì)其他兩者的效應(yīng)分別是1.1792和0.8184。這說(shuō)明人力資本投資投資波動(dòng)的變化對(duì)地區(qū)生產(chǎn)總值波動(dòng)的變化和農(nóng)村人均收入波動(dòng)的變化具有更大的效應(yīng)。

（三）脈沖響應(yīng)分析

為了進(jìn)一步說(shuō)明表格方程中所表示出的經(jīng)濟(jì)含義和實(shí)際效果，可以利用軟件生成其脈沖響應(yīng)的圖示（圖4）進(jìn)行考察。脈沖圖反映，D2lngdp和D2lnincome對(duì)D2lnest_inv和D2lnintel_inv產(chǎn)生沖擊的反應(yīng)，從脈沖圖中可以得出如下基本結(jié)論：

（1）沖擊最終都將收斂，但在收斂過(guò)程中固定資產(chǎn)投資帶來(lái)的其他兩個(gè)因變量波動(dòng)明顯大于人力資本投資所帶來(lái)的因變量波動(dòng)，這符合中國(guó)投資基本事實(shí)：固定資產(chǎn)投資速度呈現(xiàn)高位增長(zhǎng)的同時(shí)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的波動(dòng)與其波動(dòng)高度相關(guān)；而相比之下，人力資本投資則較為穩(wěn)定。

（2）固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)出較人力資本投資稍長(zhǎng)的滯后效應(yīng)。傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為固定資產(chǎn)投資是“立竿見(jiàn)影”的，而人力資本投資轉(zhuǎn)化需要一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間過(guò)程。但本文所選取的農(nóng)村人均支出涵蓋的內(nèi)容基本上還是九年義務(wù)教育和職業(yè)方面的培訓(xùn)，所產(chǎn)生出的人力資本也絕大多數(shù)從事勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，這與城鎮(zhèn)中的人力資本投資具有較高的技術(shù)含量并不相同。

四、結(jié)論

本文立足1990—2010的時(shí)間長(zhǎng)度實(shí)證了農(nóng)村固定資產(chǎn)投資、農(nóng)村人力資本投資對(duì)地區(qū)生產(chǎn)總值和農(nóng)民人均收入的作用，本文證實(shí)了投資對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人均收入提高的積極作用，拒絕了理論上投資加大與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中出現(xiàn)的“負(fù)相關(guān)關(guān)系”。研究發(fā)現(xiàn)：

（1）人力資本投資對(duì)農(nóng)村居民人均純收入和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值具有顯著影響，且這種影響大于固定資產(chǎn)投資。從得出的模型可以看出，假設(shè)存在1個(gè)單位的沖擊，則固定資產(chǎn)投資波動(dòng)的變化對(duì)其他兩者的效應(yīng)分別是0.3961和0.1651，類(lèi)似的，人力資本投資波動(dòng)的變化對(duì)其他兩者的效應(yīng)分別是1.1792和0.8184。

（2）固定資產(chǎn)投資只是在滯后2期才對(duì)前兩者有顯著影響，而這種影響的系數(shù)還很小，但是人力資本投資則在每期都有顯著影響。這充分說(shuō)明我國(guó)人力資本投資極具價(jià)值。同時(shí)，也說(shuō)明我國(guó)人力資本投資無(wú)論是在結(jié)構(gòu)還是內(nèi)容上還存在不科學(xué)的地方，過(guò)多的低效率、低科技含量的人力資本投資雖然見(jiàn)效較快，但不利于人力資本的積累，使得人力資本積累只能從干中學(xué)中得到，喪失了技術(shù)趕超、降低學(xué)習(xí)曲線(xiàn)的機(jī)會(huì)。

（3）人力資本投資和固定資產(chǎn)投資對(duì)前兩者的影響均出現(xiàn)正負(fù)交替的影響，且后者對(duì)地區(qū)生產(chǎn)總值和農(nóng)村人均收入的影響波動(dòng)更為劇烈。這從一定程度說(shuō)明我國(guó)的投資比較紊亂，投資方向和投資結(jié)構(gòu)都還存在不合理，可能這與我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)投資由政府主導(dǎo)而非充分市場(chǎng)化所致。但脈沖響應(yīng)還是顯示出人力資本投資的波動(dòng)區(qū)間明顯窄于固定資產(chǎn)投資波動(dòng)區(qū)間，這說(shuō)明人力資本投資本身具有長(zhǎng)期的內(nèi)在穩(wěn)定性，不易受市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。

本文結(jié)論具有一定的政策含義：

首先，固定資產(chǎn)投資較人力資本投資具有更強(qiáng)的波動(dòng)效應(yīng)，在進(jìn)行農(nóng)村固定資產(chǎn)投資時(shí)需要考慮其對(duì)經(jīng)濟(jì)一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期的劇烈影響。固定資產(chǎn)投資固然可以大力帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和人均收入，但這種投資具有一定的“副作用”，如資本價(jià)格上升、通脹預(yù)期上升等。這不利于今后經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康穩(wěn)定的發(fā)展。人力資本投資則避免了上述缺陷，從長(zhǎng)期來(lái)看它有助于提高生產(chǎn)率和知識(shí)技能的生產(chǎn)。

其次，需要大力加大人力資本投資，并且不斷優(yōu)化農(nóng)村人力資本投資的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)。經(jīng)典理論認(rèn)為人力資本投資具有較長(zhǎng)的滯后性，這與人力資本投資的內(nèi)容與結(jié)構(gòu)有密切關(guān)系。在國(guó)外，往往一項(xiàng)教育項(xiàng)目或科研項(xiàng)目培訓(xùn)等，持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，且屬于連續(xù)不斷投入，而我國(guó)則往往出現(xiàn)短期的就業(yè)培訓(xùn)等，這雖然也構(gòu)成了人力資本投資的內(nèi)容，但隱含著投資的低效率。因此農(nóng)村的人力資本投資應(yīng)該著眼長(zhǎng)期化、規(guī)范化的投入和建設(shè)，改變以往簡(jiǎn)單、初級(jí)和重復(fù)的培養(yǎng)模式，例如增加農(nóng)業(yè)科技普及、實(shí)行長(zhǎng)期定點(diǎn)教育宣傳、設(shè)立技能培訓(xùn)學(xué)校等，從而確保人力資本投資收益的穩(wěn)步提高。