一、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的缺陷及改進(jìn)方法

（一）計(jì)量基礎(chǔ)的影響及對計(jì)量基礎(chǔ)的調(diào)整

1．非流動資產(chǎn)使用公允價(jià)值進(jìn)行分析我國現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定對存貨、固定資產(chǎn)等非流動資產(chǎn)項(xiàng)目在會計(jì)期末進(jìn)行減值測試，從一定程度上使其賬面價(jià)值更接近于可變現(xiàn)凈值和公允價(jià)值。但同時(shí)規(guī)定，對于可變現(xiàn)凈值和公允價(jià)值上升的資產(chǎn)其賬面價(jià)值不能超過未計(jì)提減值準(zhǔn)備的價(jià)值，這就使得價(jià)值上升的資產(chǎn)不能體現(xiàn)在會計(jì)數(shù)據(jù)中，在一定程度上脫離了企業(yè)實(shí)際狀況。對此，企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)可以根據(jù)自身狀況，有選擇性地將涉及到資產(chǎn)數(shù)據(jù)的指標(biāo)（例如固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等）以資產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)算。值得注意的是：

（1）由于其他企業(yè)資產(chǎn)的公允價(jià)值不容易可靠地獲取，所以該方法更容易在企業(yè)自身的趨勢分析法中得以應(yīng)用。

（2）在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，房屋、建筑物的公允價(jià)值存在虛高和不合理的現(xiàn)象，這一點(diǎn)也可從我國會計(jì)準(zhǔn)則中對于投資性房地產(chǎn)可以采用成本法計(jì)量中看出，所以，建議對該資產(chǎn)采用賬面成本。

2．重視可供出售債權(quán)性金融資產(chǎn)的期末評價(jià)可供出售債權(quán)性金融資產(chǎn)是以攤余成本進(jìn)行后續(xù)計(jì)量、在持有期間有意圖進(jìn)行出售且期末按公允價(jià)值調(diào)整賬面價(jià)值的債權(quán)性金融工具。由于其計(jì)量屬性特殊的緣故，如果公司持有該種類型金融資產(chǎn)數(shù)額較大時(shí)，有必要在財(cái)務(wù)分析時(shí)對其單獨(dú)進(jìn)行分析。在對可供出售債權(quán)性金融資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量時(shí)，其采用的實(shí)際利率是初始確認(rèn)時(shí)確定、在持有期間固定不變的，故可以將實(shí)際利率作為財(cái)務(wù)分析的標(biāo)桿。會計(jì)期末或準(zhǔn)備出售該金融資產(chǎn)時(shí)，可通過當(dāng)前賬面價(jià)值、剩余持有期間、剩余持有期間利息以及期末價(jià)值（面值）確定當(dāng)前內(nèi)含報(bào)酬率。如果當(dāng)前內(nèi)含報(bào)酬率大于實(shí)際利率，說明該金融資產(chǎn)存在減值；反之，則金融資產(chǎn)價(jià)值上升，公司可以此判斷應(yīng)出售或繼續(xù)持有該金融資產(chǎn)。

3．利用所有者權(quán)益的市場價(jià)值進(jìn)行分析隨著證券市場的發(fā)展，以交易價(jià)格為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)歷史成本計(jì)量屬性不及根據(jù)市場價(jià)值計(jì)算出來的凈資產(chǎn)收益率更能真實(shí)地衡量出股東資本現(xiàn)時(shí)的使用效益。諸多公司股市總價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于凈資產(chǎn)賬面價(jià)值，也一定程度上說明公司良好運(yùn)營帶來了巨額的自創(chuàng)商譽(yù)。因此，對涉及所有者權(quán)益的指標(biāo)（例如杜邦分析體系的核心指標(biāo)——權(quán)益凈利率）可以將股本以市場價(jià)值代替賬面價(jià)值，更能體現(xiàn)股東對投資的意義。

4．區(qū)別對待公允價(jià)值變動損益對財(cái)務(wù)預(yù)測及績效評價(jià)的影響在進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測及績效評價(jià)時(shí)，財(cái)務(wù)人員應(yīng)對是否考慮公允價(jià)值變動損益對營業(yè)利潤的影響予以區(qū)分，即這些可預(yù)測性小的項(xiàng)目是否應(yīng)影響預(yù)測與預(yù)算、是否代表了管理層的經(jīng)營業(yè)績，以此保證企業(yè)正常財(cái)務(wù)管理循環(huán)。

（二）增強(qiáng)數(shù)據(jù)的精確性

1．剔除非真實(shí)資產(chǎn)數(shù)額根據(jù)資產(chǎn)的定義，資產(chǎn)是企業(yè)當(dāng)期持有的、且預(yù)計(jì)能夠在未來帶來經(jīng)濟(jì)流入的資源。然而待攤費(fèi)用、遞延資產(chǎn)等項(xiàng)目雖在資產(chǎn)負(fù)債表中列示，但這些項(xiàng)目已不是真正意義上的資產(chǎn)，需要在財(cái)務(wù)分析時(shí)從資產(chǎn)總額中扣除。

2．精確計(jì)算平均余額當(dāng)財(cái)務(wù)指標(biāo)同時(shí)涉及時(shí)期數(shù)（利潤表科目）和時(shí)點(diǎn)數(shù)（資產(chǎn)負(fù)債表科目）時(shí)（例如，總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/總資產(chǎn)平均余額），由于外部報(bào)表分析人得不到詳細(xì)的數(shù)據(jù)等原因，資產(chǎn)負(fù)債表科目常使用年初數(shù)和年末數(shù)的平均數(shù)，這樣會導(dǎo)致數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確情況的發(fā)生，特別是全年數(shù)據(jù)變化較大或有季節(jié)性因素在內(nèi)時(shí)，獲取數(shù)據(jù)的意義大打折扣。

3．區(qū)分經(jīng)營性資產(chǎn)與金融性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額。然而，總資產(chǎn)中諸如金融資產(chǎn)、長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)等對外投資資產(chǎn)形成的是投資收益而非營業(yè)收入，所以“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”這一指標(biāo)可以進(jìn)一步分解為經(jīng)營性與金融性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

4．重視經(jīng)營性收入與經(jīng)營性成本的關(guān)系在衡量企業(yè)的盈利狀況時(shí)，除了常用的銷售毛利率與銷售凈利率外，企業(yè)還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注另外的一個(gè)指標(biāo)——銷售利潤率。因?yàn)殇N售毛利率只考慮了與直接成本相關(guān)的費(fèi)用，而未考慮相關(guān)必定發(fā)生的營業(yè)稅；對銷售凈利率而言，凈利潤中扣除了一些非企業(yè)業(yè)務(wù)相關(guān)的費(fèi)用項(xiàng)目，造成了口徑不一致。因此，銷售利潤率更能反應(yīng)企業(yè)銷售獲利水平。

二、對非財(cái)務(wù)信息的披露與分析

（一）非財(cái)務(wù)信息的意義

1．全面、系統(tǒng)地認(rèn)識企業(yè)財(cái)務(wù)狀況每個(gè)企業(yè)編制的財(cái)務(wù)報(bào)表格式是相對統(tǒng)一的，而企業(yè)內(nèi)部因素卻千差萬別。就內(nèi)部環(huán)境而言，企業(yè)是否注重產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)更新、經(jīng)營水平是否提高、本年是否有意調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等等，這些都是分析、評價(jià)企業(yè)運(yùn)營狀況的因素。然而，這些因素不方便予以量化，需要文字說明，才能得出更為準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)分析評價(jià)結(jié)論。另一個(gè)很好的例子就是高負(fù)債但低風(fēng)險(xiǎn)的例子：企業(yè)可能流動負(fù)債較高，從財(cái)務(wù)指標(biāo)來看短期償債能力面臨威脅；但是，如果該公司名譽(yù)好聲望高，很可能獲得銀行貸款來償還當(dāng)期債務(wù)，或者作為子公司得到母公司借款等等。

2．便于發(fā)現(xiàn)問題的原因就財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)字論數(shù)字，很可能不能發(fā)現(xiàn)運(yùn)營中的問題所在，此時(shí)就需要輔以非財(cái)務(wù)信息，找出真正問題所在。例如從趨勢分析法來看，某企業(yè)本年與上年的營業(yè)收入與營業(yè)成本的增長幅度相同，僅從數(shù)字來看很可能得出“企業(yè)營收穩(wěn)步增長”的結(jié)論，然而實(shí)際情況是當(dāng)年的原材料的價(jià)格比上年有較大的增長，在本年加強(qiáng)了成本控制，且銷售能力顯著提高。

3．有助于樹立企業(yè)形象從國外知名企業(yè)的年度報(bào)告中不難看出，其很大篇幅都是介紹企業(yè)的非財(cái)務(wù)信息，包括企業(yè)使命、公司現(xiàn)有產(chǎn)品及服務(wù)介紹、市場占有率、技術(shù)創(chuàng)新、職工福利及培訓(xùn)情況和環(huán)境保護(hù)及公益事業(yè)等等。其實(shí)，這樣的做法也是為了樹立良好的企業(yè)形象、吸引更多的顧客。

（二）非財(cái)務(wù)信息披露與分析面臨的問題

1．財(cái)務(wù)工作過于繁重財(cái)務(wù)工作是一項(xiàng)精準(zhǔn)、繁雜的工作，平日中各項(xiàng)單據(jù)審核、月末各項(xiàng)預(yù)提、待攤、結(jié)賬以及眾多管理用報(bào)表編制等工作，都占據(jù)了財(cái)務(wù)人員的大量時(shí)間。此外，如果發(fā)現(xiàn)某個(gè)數(shù)字對不上，很可能需要花費(fèi)大量額外時(shí)間去找出出錯(cuò)的地方，量化的財(cái)務(wù)分析工作都很難高質(zhì)量完成，何況充分披露非財(cái)務(wù)信息。

2．非財(cái)務(wù)信息的披露與溝通受阻相對而言，非財(cái)務(wù)信息不像財(cái)務(wù)指標(biāo)那樣需要經(jīng)過復(fù)雜的計(jì)算、分析才能得出結(jié)論，非財(cái)務(wù)信息比較直觀，很容易就能解釋財(cái)務(wù)指標(biāo)反應(yīng)出來的問題，這就導(dǎo)致了財(cái)務(wù)人員擁有非財(cái)務(wù)信息，但只有在管理高層提出問題時(shí)給予解釋，一般不有意披露這一信息，使得外部報(bào)表使用者很難獲取與企業(yè)最相關(guān)的非財(cái)務(wù)信息。

（三）完善披露機(jī)制，調(diào)動企業(yè)主觀能動性

作為財(cái)務(wù)分析的重要信息，實(shí)際工作中披露企業(yè)非財(cái)務(wù)信息也面臨著許多實(shí)施可行性問題，非財(cái)務(wù)信息的披露并非財(cái)務(wù)部門就能完成，通常需要其他部門的配合，倡導(dǎo)各個(gè)部門相互配合來共同解決這一問題，激勵(lì)員工積極配合，把財(cái)務(wù)分析作為自我提升的方法，充分調(diào)動企業(yè)的主觀能動性。

三、改進(jìn)后的財(cái)務(wù)分析方法實(shí)施中應(yīng)注意的問題

（一）利用內(nèi)部刊物

內(nèi)部刊物是解釋改進(jìn)后財(cái)務(wù)分析方法如何工作的途徑，更是財(cái)務(wù)分析中獲取非財(cái)務(wù)信息的重要來源。很多大型企業(yè)都擁有內(nèi)部刊物，定期公布企業(yè)各部門的最新進(jìn)展與動態(tài)，是財(cái)務(wù)分析人員取得非財(cái)務(wù)信息的一手資料。同時(shí)，財(cái)務(wù)分析人員更應(yīng)借助內(nèi)部刊物宣傳非財(cái)務(wù)信息在改進(jìn)后財(cái)務(wù)分析方法中的重要作用，從而保證新方法的開展與實(shí)施。

（二）提高員工計(jì)算機(jī)能力

如果說分析非財(cái)務(wù)信息是財(cái)務(wù)分析的較高層次，那么財(cái)務(wù)指標(biāo)分析則是普通員工的日常工作內(nèi)容。很多企業(yè)將大筆資金投入軟件購買、計(jì)算機(jī)軟件功能已經(jīng)很強(qiáng)大，但軟件模塊的使用效率很有限，通過軟件很容易解決的問題最終是依靠財(cái)務(wù)人員復(fù)雜的計(jì)算才得出的，其中的根本原因就是后續(xù)培訓(xùn)不到位，這一點(diǎn)需要給以足夠重視。

（三）聘請專業(yè)咨詢公司

財(cái)務(wù)分析人員分析能力有限，就數(shù)字論數(shù)字，不清楚數(shù)字背后的真正意義與邏輯關(guān)系；加之傳統(tǒng)分析方法存在明顯缺陷，不能保證分析結(jié)論的準(zhǔn)確與解決實(shí)際問題的可行性，所以，聘請專業(yè)咨詢公司也是企業(yè)很好的選擇，一方面專業(yè)咨詢公司擁有相關(guān)歷史數(shù)據(jù)、行業(yè)數(shù)據(jù)等信息，另一方面他們的專業(yè)化分析方法與分析工具更符合企業(yè)的自身狀況，也能為本公司財(cái)務(wù)分析人員開闊思路，提升分析能力。

作者：李惠君