央行數(shù)字貨幣對商業(yè)銀行的影響與回應(yīng)

　　[摘 要] 回望歷史，貨幣的發(fā)展從個人信用(如商品貨幣)到企業(yè)信用(如銀行貨幣)，再到國家信用(法定貨幣)，并進(jìn)一步演進(jìn)至基于社會共識的央行數(shù)字貨幣(CBDC)，這個是時代發(fā)展的必然。從運(yùn)行框架上看，我國央行數(shù)字貨幣(DC/EP)定位于 M0的數(shù)字化現(xiàn)金，采取“一幣兩庫三中心”的運(yùn)行框架，遵循“中央銀行—商業(yè)銀行”的雙層運(yùn)營體系。我國央行數(shù)字貨幣的發(fā)行，將會對商業(yè)銀行帶來雙重影響：一方面，DC/EP 會對商業(yè)銀行帶來積極影響，它有利于商業(yè)銀行防止金融脫媒、降低運(yùn)營成本以及提升金融風(fēng)險防范水平;另一方面，DC/EP 亦會對商業(yè)銀行帶來消極影響，它可能會導(dǎo)致商業(yè)銀行的傳統(tǒng)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入減少、金融基礎(chǔ)設(shè)施承壓與雙向治理風(fēng)險。對此，央行數(shù)字貨幣浪潮下商業(yè)銀行需要采取積極的回應(yīng)進(jìn)路：推動商業(yè)銀行的綜合業(yè)務(wù)發(fā)展，強(qiáng)化商業(yè)銀行的金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有序推進(jìn)商業(yè)銀行的雙向治理。

　　[關(guān)鍵詞] 區(qū)塊鏈技術(shù);央行數(shù)字貨幣;DC/EP;商業(yè)銀行;金融影響;回應(yīng)進(jìn)路

　　程雪軍 當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理 2022-01-13

　　一、引言

　　中國古代自新石器時代晚期開始使用海貝作為交易貨幣。其中，夏代對海貝的使用陸續(xù)增多，商朝步入海貝使用的興盛期，兩周時期達(dá)到海貝使用的高峰期[1]。根據(jù)我國四川三星堆遺址出土的大量文物分析，當(dāng)時便存在大量用于交易的貝殼，目前已挖掘的海貝超過 4600 枚，由此可知當(dāng)時的貨幣主要為商品貨幣(如貝殼)[2]，甚至是以物易物，此乃為個人信用。在封建王朝初期，眾多國家出現(xiàn)了金屬貨幣(銅幣、銀幣甚至金幣等);在封建王朝中期，我國北宋時期出現(xiàn)了非全國范圍內(nèi)的紙幣(交子)，元朝時期也短暫出現(xiàn)過法定紙幣(至元通行寶鈔)，但由于嚴(yán)重的通貨膨脹致使人們對其失去信任便退回金屬貨幣，并間接地導(dǎo)致元朝的覆滅;到封建王朝末期，社會上出現(xiàn)一些商業(yè)銀行雛形(如山西日升昌票號、意大利威尼斯銀行)，這個時候出現(xiàn)的是基于企業(yè)信用的“銀行貨幣”。隨著國家與技術(shù)的發(fā)展，全球范圍開始盛行以國家信用為背書的法定貨幣。然而，法定貨幣也有可能出現(xiàn)量化寬松下的通貨膨脹問題，間接收取一種“鑄幣稅”，導(dǎo)致人們因質(zhì)疑法定貨幣價值而通過買入各類資產(chǎn)(如數(shù)字貨幣)以對抗法定貨幣的貶值。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的迅速發(fā)展，它促進(jìn)了數(shù)字金融以及資產(chǎn)交易的應(yīng)用，其中其應(yīng)用的關(guān)鍵環(huán)節(jié)便是貨幣的數(shù)字化。不難預(yù)料的是，從貨幣的發(fā)展演化角度來看，貨幣有可能形成一種基于“社會共識(Consensus)”的數(shù)字貨幣[3]。

　　關(guān)于央行數(shù)字貨幣的理論內(nèi)涵，目前尚無定論。中本聰(2008)基于區(qū)塊鏈技術(shù)提出了一種點(diǎn)對點(diǎn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)(Bitcoin)的構(gòu)想[4]。謝平、石午光(2015)從基本原理、貨幣特征與爭議、發(fā)展演變、支付創(chuàng)新與合法監(jiān)管等角度深入剖析加密數(shù)字貨幣[5]。此后，各國開始加強(qiáng)對央行數(shù)字貨幣(CBDC)的研發(fā)，其中國外學(xué)者本·布勞德本特(2016)從英格蘭銀行視角研究了中央銀行與數(shù)字貨幣之關(guān)系，提出了央行數(shù)字貨幣的概念[6];國際清算銀行(BIS)在 2020 年對全球 60 多個國家的中央銀行進(jìn)行調(diào)研，超過 80%的中央銀行正在從事央行數(shù)字貨幣的研發(fā)工作[7]，其中加拿大央行啟動的 Jasper 項(xiàng)目、新加坡金融管理局啟動的 Ubin 項(xiàng)目以及歐洲中央銀行與日本中央銀行研發(fā)的 Stella 等項(xiàng)目[8]，目前在全球范圍內(nèi)處于領(lǐng)先地位。國內(nèi)學(xué)者王永利(2016)首次談及了央行數(shù)字貨幣的意義與價值，他認(rèn)為這將對貨幣體系帶來重大變革[9];范一飛(2016)提出央行數(shù)字貨幣主要定位于流通中現(xiàn)金(M0)的范疇[10];周小川(2016)將央行數(shù)字貨幣分為基于賬戶以及不基于賬戶兩種類型[11] ;姚前(2018)基于央行數(shù)字貨幣的工作經(jīng)驗(yàn)，提出了“中央銀行—商業(yè)銀行”的二元體系，并將央行數(shù)字貨幣界定為法定數(shù)字貨幣的組成部分，它本質(zhì)上是一種信用、加密、算法以及智能貨幣[12]。由此可見，央行數(shù)字貨幣作為國家與社會共識之間的信用“耦合”，正在逐步成為各國學(xué)術(shù)界與實(shí)務(wù)屆關(guān)于貨幣發(fā)展的“社會共識”。

　　在區(qū)塊鏈技術(shù)背景下，為加強(qiáng)本國貨幣主權(quán)、響應(yīng)貨幣市場的內(nèi)在需求，我國加快央行數(shù)字貨幣的研究。從 2014 年起，中國人民銀行組織市場機(jī)構(gòu)對央行數(shù)字貨幣進(jìn)行研發(fā)，并將其命名為數(shù)字貨幣和支付工具(DC/EP)。雖然眾多學(xué)者從不同視角對央行數(shù)字貨幣開展研究，有些學(xué)者從央行數(shù)字貨幣的系統(tǒng)架構(gòu)以及整體影響機(jī)制角度探究治理路徑[13];有些學(xué)者從央行數(shù)字貨幣體系對金融系統(tǒng)的影響展開研究[14];還有些學(xué)者基于貨幣職能角度對 DC/EP 的本質(zhì)進(jìn)行論析[15]。但是，央行數(shù)字貨幣究竟會對商業(yè)銀行帶來哪些影響，商業(yè)銀行如何在央行數(shù)字貨幣背景下積極回應(yīng)?目前對于這個問題，學(xué)術(shù)界研究甚少。對此，本文基于我國央行數(shù)字貨幣(DC/EP)的運(yùn)行框架，分析 DC/EP 對商業(yè)銀行的積極與消極影響，從而探求央行數(shù)字貨幣(DC/EP)浪潮下的商業(yè)銀行回應(yīng)進(jìn)路。

　　二、央行數(shù)字貨幣的理論基礎(chǔ)

　　回望歷史，貨幣的發(fā)展從個人信用(如商品貨幣)到企業(yè)信用(如銀行貨幣)，再到國家信用(法定紙幣)，未來演進(jìn)至基于社會共識信用的數(shù)字貨幣，這是時代發(fā)展的必然。

　　(一)數(shù)字貨幣的理論內(nèi)涵

　　數(shù)字貨幣是區(qū)塊鏈技術(shù)驅(qū)動下的產(chǎn)物。與第三方支付應(yīng)用平臺(微信、支付寶等)基于中心化的數(shù)據(jù)庫賬本技術(shù)基礎(chǔ)不同，區(qū)塊鏈技術(shù)基于去中心化的數(shù)據(jù)庫采取全網(wǎng)各節(jié)點(diǎn)協(xié)作記賬與核賬，每次記賬形成一個新的區(qū)塊(Block);每個區(qū)塊只能有一個節(jié)點(diǎn)進(jìn)行打包，經(jīng)哈希算法(Hash Algorithm)判定信息合法后向全網(wǎng)廣播，添加至上一區(qū)塊的尾部并被其他節(jié)點(diǎn)記錄，按照時間順序由此形成的賬本鏈條即為區(qū)塊鏈。為激勵區(qū)塊鏈系統(tǒng)上的記賬者，該系統(tǒng)將會給記賬者一定的數(shù)字貨幣獎勵，該過程即為挖礦(Mining)[16]。不過，由于某些數(shù)字貨幣的供給總數(shù)有限，比如萊特幣(Litecoin)的數(shù)量上限為 8400 萬枚，故而隨著各位 “礦工”對數(shù)字貨幣挖礦的深入，數(shù)字貨幣的競爭將會更加激烈而且獎勵將會日益減少。在有限的供給背景下，數(shù)字貨幣的需求巨大，這便形成了數(shù)字貨幣具有價值的共識基礎(chǔ)。無論是學(xué)術(shù)界還是實(shí)業(yè)界，目前對于數(shù)字貨幣的定義，還存在著較大的分歧。不過，普遍可以接受的是，數(shù)字貨幣是指一種以數(shù)字化形式呈現(xiàn)的貨幣，而不是以實(shí)體化形式呈現(xiàn)出的傳統(tǒng)貨幣(紙幣、硬幣等)，它在一定程度上承擔(dān)了實(shí)體貨幣的職能，并可以支持無地域限制、無時間限制的貨幣所有權(quán)轉(zhuǎn)移，具有較大程度的價值屬性。正因如此，國際貨幣基金組織(IMF)將數(shù)字貨幣界定為“價值的數(shù)字表達(dá)”[17]。

　　(二)央行數(shù)字貨幣的分類與特征

　　自從區(qū)塊鏈技術(shù)于 2008 年興起至今，它便深度應(yīng)用于各類社會場景，其中數(shù)字貨幣是當(dāng)前最重要的應(yīng)用場景[18]。從數(shù)字貨幣的范疇來看(見圖 1)，根據(jù)是否由法律確定，它可以分為非法定數(shù)字貨幣以及法定數(shù)字貨幣兩類，其中非法定數(shù)字貨幣又可分為普通加密數(shù)字貨幣與穩(wěn)定數(shù)字幣，前者包括比特幣(BTC)、以太幣(ETH)與 EOS 幣等，后者則包括泰達(dá)幣(USDT)與天秤幣(Libra)等;法定數(shù)字貨幣的主要包括央行數(shù)字貨幣(CBDC)與央行數(shù)字賬戶(CBDA)，其中央行數(shù)字貨幣是法定貨幣的數(shù)字化表現(xiàn)形式。具體來說，央行數(shù)字貨幣是基于國家信用，由該國中央銀行直接發(fā)行的數(shù)字貨幣。從技術(shù)層面來說，央行數(shù)字貨幣秉承著技術(shù)中性原則，它既可以基于傳統(tǒng)中央銀行中心式數(shù)據(jù)庫賬本技術(shù)也可以基于去中心化區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)行，并非必然采取區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)行。而且，不同國家與地區(qū)的央行數(shù)字貨幣根據(jù)應(yīng)用場景不同可分為批發(fā)型與零售型，前者包括加拿大(Jasper)、新加坡(Ubin)、日本(Stella)、歐盟(Digital Euro)等，后者包括烏拉圭(E-peso)與中國(DC/EP) [19]。其中，中國央行數(shù)字貨幣(DC/EP)非常具有代表性，它是指由中國人民銀行根據(jù)中心式數(shù)據(jù)庫賬本技術(shù)發(fā)行的數(shù)字化法定貨幣，它以代表具體金額的加密數(shù)字串為具體表現(xiàn)形式，采取零售型應(yīng)用場景的模式，能夠用于數(shù)字化貨幣的儲存、轉(zhuǎn)賬、支付以及投資。

　　首先，央行數(shù)字貨幣是法定貨幣，不是約定貨幣。約定貨幣是指一定范圍內(nèi)的交易主體，通過商品交易習(xí)慣逐漸形成的能夠被該范圍內(nèi)的各主體共同承認(rèn)的貨幣，它的貨幣地位并沒有得到法律的承認(rèn)，不具有法律強(qiáng)制力，故而又被稱之為非法定貨幣。例如，比特幣(BTC)并未被法律承認(rèn)其貨幣地位，屬于約定貨幣。與此相對應(yīng)，法定貨幣是指由國家或區(qū)域法律特別規(guī)定的貨幣，具有法律上的強(qiáng)制效力。比如，在我國區(qū)域范圍內(nèi)，無論是實(shí)體形式的人民幣，還是數(shù)字形式的法定 DC/EP，都應(yīng)該屬于法定貨幣，具有法律上的強(qiáng)制效力。其次，央行數(shù)字貨幣是數(shù)字貨幣，不是現(xiàn)鈔貨幣。現(xiàn)鈔貨幣是指紙質(zhì)或類似形式(硬幣等)存在的貨幣，在貨幣存在方式上同數(shù)字貨幣相對應(yīng)。數(shù)字貨幣是以電磁符號形式存在于電子設(shè)備中的貨幣。央行數(shù)字貨幣與現(xiàn)鈔貨幣的主要區(qū)別只在于二者的存在形式不同，一個以實(shí)物形態(tài)代表中央銀行背后的國家信用，一個以電子形態(tài)代表中央銀行背后的國家信用。從貨幣的歷史演化來看，它歷經(jīng)“商品貨幣—青銅貨幣—金銀貨幣—紙質(zhì)貨幣—數(shù)字貨幣” 形式，央行數(shù)字貨幣的推出是時代發(fā)展的必然，人類必然會走入“無現(xiàn)金社會(Cashless Society)”。當(dāng)然，以當(dāng)前數(shù)字技術(shù)的水平，貨幣形式處于一種中間地帶，央行數(shù)字貨幣還不太可能完全替代現(xiàn)鈔[20]，社會經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)出央行數(shù)字貨幣與現(xiàn)鈔貨幣在相當(dāng)長時間內(nèi)“孿生共存”的關(guān)系。再次，央行數(shù)字貨幣是法定電子貨幣，不是存款電子貨幣。法定電子貨幣是指以電子貨幣形式存在于中央銀行客戶賬戶內(nèi)的電子貨幣;存款電子貨幣是指以電子貨幣形式存在的存款貨幣，如存放于支付寶、微信等第三方支付平臺的存款貨幣。根據(jù)《中國人民銀行法》的規(guī)定：“我國法定貨幣是人民幣”。絕大多數(shù)法定貨幣會轉(zhuǎn)化為存款，存款電子貨幣(如支付寶)雖然是法定貨幣的轉(zhuǎn)化形式，但二者在法律性質(zhì)上有本質(zhì)的區(qū)別。雖然兩者外在形式類似，都需要通過手機(jī)等設(shè)備完成支付，但是央行數(shù)字貨幣代表中央銀行背后的國家信用，存款電子貨幣代表商業(yè)銀行的信用。但是，兩者同樣具有較多不同之處：其一，央行數(shù)字貨幣是賬戶松耦合，存款電子貨幣是賬戶緊耦合，其資金轉(zhuǎn)移必須通過賬戶完成。其二，賬戶中的存款電子貨幣，性質(zhì)是商業(yè)銀行的存款貨幣，是法定貨幣的轉(zhuǎn)化形式，代表商業(yè)銀行的信用，如果商業(yè)銀行破產(chǎn)，這些貨幣資金會成為破產(chǎn)財產(chǎn)，同時存款人有獲得利息的權(quán)利;而賬戶中的央行數(shù)字貨幣，代表中央銀行背后的國家信用，如果商業(yè)銀行破產(chǎn)，這些貨幣資金不會成為破產(chǎn)財產(chǎn)，只有在中央銀行破產(chǎn)后它才會成為破產(chǎn)財產(chǎn)，同時持幣人并沒有獲得利息收益的權(quán)利[21]，法定貨幣不具有價值增值屬性。其三，在存款電子貨幣背景下，商業(yè)銀行有權(quán)利用存款人的賬戶資金對外投資，獲取投資收益，向存款人支付利息，且商業(yè)銀行會收取保管費(fèi)用和支付結(jié)算費(fèi)用;而央行數(shù)字貨幣下，商業(yè)銀行無權(quán)動用央行數(shù)字貨幣對外投資，對其的保管和支付結(jié)算也是免費(fèi)的[22]。

　　最后，央行數(shù)字貨幣是無限法償貨幣，不是非法償貨幣。中央銀行發(fā)行的數(shù)字貨幣是一種新型法定貨幣，是對流通中現(xiàn)金(M0)的替代，與人民幣一樣具有同樣的法律性質(zhì)，它具有無限法償性，任何人不得拒絕接受，否則便視為非法行為;與之相對應(yīng)的是非法償貨幣，它指的是不具有法定償付效力的貨幣，該種類型的貨幣不具有絕對的支付效力，倘若以非法償貨幣清結(jié)債權(quán)債務(wù)時，對方有權(quán)基于非法償性而拒絕承擔(dān)給付義務(wù)。

　　三、我國央行數(shù)字貨幣對商業(yè)銀行的影響機(jī)制

　　根據(jù)中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所此前發(fā)布的《中央銀行數(shù)字貨幣原型系統(tǒng)實(shí)驗(yàn)研究》，該報告對我國央行數(shù)字貨幣(DC/EP)的運(yùn)行框架進(jìn)行了深刻剖析(見圖 2)：一方面，我國央行數(shù)字貨幣的核心要素在于“一幣兩庫三中心”：一幣指央行數(shù)字貨幣(CBDC)，即由人民銀行擔(dān)保并簽名發(fā)行的代表具體金額的加密數(shù)字串;兩庫指人民銀行發(fā)行庫和商業(yè)銀行的銀行庫;三中心指認(rèn)證中心、登記中心以及大數(shù)據(jù)分析中心[23]。另一方面，我國央行數(shù)字貨幣采取“雙層運(yùn)營體系”：第一層是中央銀行對運(yùn)營機(jī)構(gòu)(主要是商業(yè)銀行)，第二層就是運(yùn)營機(jī)構(gòu)對接用戶，這就使得作為 DC/EP 雙層運(yùn)營體系下重要組成部分的商業(yè)銀行在央行數(shù)字貨幣“交付”中占據(jù)了重要地位。在區(qū)塊鏈技術(shù)與數(shù)字經(jīng)濟(jì)協(xié)同共進(jìn)的背景下，我國 DC/EP 的發(fā)行與流通，將會對商業(yè)銀行帶來重大影響，這種影響既包括建設(shè)性層面的積極影響，也包括沖擊性層面的消極影響。

　　(一)我國央行數(shù)字貨幣對商業(yè)銀行的積極影響

　　在區(qū)塊鏈技術(shù)驅(qū)動下，數(shù)字金融已成為推進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生產(chǎn)要素，其中數(shù)字貨幣便是數(shù)字金融中的重要構(gòu)成部分。對此，我國中央銀行積極擁抱數(shù)字貨幣，通過發(fā)行 DC/EP 積極應(yīng)對區(qū)塊鏈技術(shù)的沖擊，它會給商業(yè)銀行帶來積極的影響，即 DC/EP 有利于防止商業(yè)銀行金融脫媒，有助于商業(yè)銀行降低運(yùn)營成本，并助力商業(yè)銀行提升金融風(fēng)險防范的水平。

　　1.DC/EP 有助于商業(yè)銀行降低運(yùn)營成本

　　我國央行數(shù)字貨幣的定位是流通中現(xiàn)金(M0)的數(shù)字化，它是以加密算法為技術(shù)基礎(chǔ)的央行數(shù)字貨幣，有效滿足了用戶的便攜與匿名的客觀需求。在我國，DC/EP 將最終應(yīng)用于小額、高頻的零售場景而非批發(fā)場景，因此將是替代 M0的最好金融工具，而不會對 M1和 M2的貨幣乘數(shù)與派生存款產(chǎn)生直接影響，DC/EP 也將遵循所有法定貨幣有關(guān)反洗錢等法律規(guī)范。 DC/EP 相當(dāng)于流通中的現(xiàn)金(M0)，是指銀行體系外各個單位和個人手里掌握的現(xiàn)金總數(shù)。現(xiàn)階段，商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)就是存貸，因此銀行的現(xiàn)金業(yè)務(wù)就非常的繁雜。為了保障資金的安全，對現(xiàn)金的清點(diǎn)檢查、大小面額兌換和收支環(huán)節(jié)等都會耗費(fèi)大量的精力。對于銀行現(xiàn)金上繳環(huán)節(jié)，還需要工作人員利用專業(yè)的機(jī)器進(jìn)行捆扎和封裝，在商業(yè)銀行和人民銀行發(fā)行庫、中心庫和各營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)之間還需要付出對調(diào)運(yùn)車輛維護(hù)和人員培訓(xùn)的現(xiàn)金成本等等。傳統(tǒng)的貨幣因其物理屬性，為保障儲戶的資產(chǎn)安全，銀行需要大量的精力去保障自己的安全。

　　然而，一旦我國央行數(shù)字貨幣順利推行，那么我國就可以很好地減少銀行在這方面的運(yùn)營成本。屆時，DC/EP 只出現(xiàn)在商業(yè)銀行的數(shù)字錢包之中，只是借助大數(shù)據(jù)的加密手段，它是一種貨幣，但它從某種意義上來說，也是一種技術(shù)符號。一旦 DC/EP 進(jìn)入到流通階段，它就沒有了傳統(tǒng)意義上的現(xiàn)金保管、運(yùn)輸以及清點(diǎn)環(huán)節(jié)，這將會有助于減少商業(yè)銀行的日常經(jīng)營負(fù)擔(dān)。換言之，DC/EP 的順利發(fā)行，將會助力商業(yè)銀行的現(xiàn)金業(yè)務(wù)更多地向電子化、數(shù)字化轉(zhuǎn)向，商業(yè)銀行的現(xiàn)金管理成本將會大大地減少。

　　2.DC/EP 有利于防止商業(yè)銀行金融脫媒

　　當(dāng)前，大多數(shù)國家與地區(qū)(如英國、加拿大、新加坡等)愿意主動開展央行數(shù)字貨幣的研究與開發(fā)工作，有些國家甚至正式發(fā)行央行數(shù)字貨幣，一方面是為了維護(hù)本國與地區(qū)的貨幣主權(quán)，提高貨幣支付的使用率;另一方面是為了防止金融脫媒現(xiàn)象的加劇，尤其是防止商業(yè)銀行的金融脫媒。所謂金融脫媒，它是指在金融管制的情況下，市場參與主體繞開金融機(jī)構(gòu)(主要是商業(yè)銀行)進(jìn)行資金交易的一種資金流動狀態(tài)，資金供給方通過繞開商業(yè)銀行體系，直接輸送給資金需求方，完成資金的體外循環(huán)，給商業(yè)銀行的發(fā)展帶來了重大的挑戰(zhàn)。對于我國而言，不同于海洋法系下的英美發(fā)達(dá)國家，它們的直接融資市場更為發(fā)達(dá)，我國作為大陸法系下的代表性國家，以商業(yè)銀行為代表的間接融資市場更為發(fā)達(dá)[24]，更為看重商業(yè)銀行的金融中介作用，所以倘若任由數(shù)字貨幣對商業(yè)銀行造成直接沖擊，很有可能會給我國的商業(yè)銀行體系甚至金融體系帶來不利影響。

　　隨著社會經(jīng)濟(jì)的技術(shù)化、市場化進(jìn)程的加快，商業(yè)銀行作為金融中介的重要性在相對降低。在金融工具與產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新的環(huán)境下，金融深化程度持續(xù)加強(qiáng)，也會導(dǎo)致金融脫媒現(xiàn)象。目前，中國的非現(xiàn)金(數(shù)字)支付歷經(jīng)四個階段：其一，傳統(tǒng)銀行卡支付階段(2005 年以前)，此階段以中國銀聯(lián)成立為標(biāo)志，當(dāng)時數(shù)字支付與交易主要是以商業(yè)銀行為主導(dǎo)，金融脫媒現(xiàn)象并不明顯;其二，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)支付階段(2005—2012 年)，該階段以支付寶獨(dú)立運(yùn)營為開始標(biāo)志，它的出現(xiàn)開啟了中國傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)尤其是電子商務(wù)的發(fā)展大門，同時也動搖了商業(yè)銀行作為系統(tǒng)性金融中介的地位;其三，移動互聯(lián)網(wǎng)支付階段(2012—2020 年)，該階段以條碼支付為標(biāo)志，形成了支付寶、微信支付等移動互聯(lián)網(wǎng)支付的平臺型企業(yè)，這些大型平臺型企業(yè)進(jìn)一步加劇了商業(yè)銀行的金融脫媒;其四，央行數(shù)字貨幣階段(2020 年以后)，我國加速 DC/EP 的落地與發(fā)展，數(shù)字支付行業(yè)正在重新迎來發(fā)展轉(zhuǎn)向，從過去十五年互聯(lián)網(wǎng)主導(dǎo)重新回歸商業(yè)銀行主導(dǎo)的新時代。因?yàn)樵谘胄袛?shù)字貨幣新階段，我國 DC/EP 采取 “中央銀行—商業(yè)銀行”的雙重運(yùn)營體系(見圖 3)，商業(yè)銀行作為 DC/EP 流通環(huán)節(jié)中的重要運(yùn)營機(jī)構(gòu)，向上連接 DC/EP 的發(fā)行機(jī)構(gòu)(中國人民銀行)，向下有效連接 DC/EP 的用戶群體，這就使得居于 DC/EP 雙層運(yùn)營體系下中間位置的商業(yè)銀行，與其他金融機(jī)構(gòu)相比而言，它在 DC/EP“交付”中占據(jù)了重要地位。此時，在 DC/EP 的發(fā)行背景下，商業(yè)銀行將重新發(fā)揮重要的金融中介作用，有效防止金融脫媒的加劇問題。

　　3.DC/EP 提升商業(yè)銀行的金融風(fēng)險防范水平

　　商業(yè)銀行在反洗錢(Anti-Money Laundering，AML)工作中起基礎(chǔ)性的作用，然而目前反洗錢業(yè)務(wù)對于人工操作的依賴程度較高，系統(tǒng)的處理能力較弱。基于商業(yè)銀行卡等賬戶體系的實(shí)際控制人難以認(rèn)定，犯罪分子會選擇通過購買他人身份的銀行賬戶作為洗錢的工具，通過網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、第三方支付等工具進(jìn)行跨行、跨省反復(fù)轉(zhuǎn)賬匯款的方式洗錢，商業(yè)銀行只能對在本行內(nèi)部的交易信息進(jìn)行審查，無法獲取跨行的交易流水信息，難以審查資金最終流向的金融機(jī)構(gòu)以及交易對手，這給反洗錢的交易測和調(diào)查帶來障礙。然而，央行數(shù)字貨幣一旦推出，商業(yè)銀行就可以依托中央銀行“一庫兩幣三中心”的運(yùn)行框架與數(shù)據(jù)處理能力強(qiáng)化反洗錢工作與防范金融風(fēng)險。其一，登記中心、認(rèn)證中心和大數(shù)據(jù)中心可以和商業(yè)銀行形成信用往來機(jī)制，增加數(shù)據(jù)來源渠道，這就降低了反洗錢的工作難度;其二，認(rèn)證中心可以將交易對象數(shù)字錢包變動信息存儲到系統(tǒng)中，對權(quán)屬信息進(jìn)行及時更新，大數(shù)據(jù)中心和認(rèn)證中心的結(jié)合可以極大地增強(qiáng)中央對貨幣流通的管理能力。一旦發(fā)現(xiàn)某一賬戶的央行數(shù)字貨幣數(shù)額變動超出了儲戶的正常使用范圍，那么中央銀行與商業(yè)銀行就可以采取相應(yīng)措施，從而有效提升對潛在洗錢活動的風(fēng)險防范與管控能力。

　　(二)我國央行數(shù)字貨幣對商業(yè)銀行的消極影響

　　不可否認(rèn)，央行數(shù)字貨幣的創(chuàng)新發(fā)展，勢必會給以商業(yè)銀行為首的金融機(jī)構(gòu)帶來積極影響。但是，任何創(chuàng)新都有其雙面性，在央行數(shù)字貨幣試點(diǎn)推廣如火如荼的情形下，央行數(shù)字貨幣同樣會給商業(yè)銀行帶來某些消極影響。

　　1.DC/EP 導(dǎo)致商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入減少

　　從技術(shù)設(shè)計上看，央行數(shù)字貨幣具有無交易成本、支付即清算、以及離線使用等內(nèi)在特點(diǎn)。隨著 DC/EP 在我國深圳、蘇州、雄安、成都等地試點(diǎn)推行，并在不久的時刻有望全國落地，這勢必會影響到商業(yè)銀行的主營業(yè)務(wù)，致使傳統(tǒng)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入銳減。

　　首先，央行數(shù)字貨幣的發(fā)行，可能對商業(yè)銀行的支付結(jié)算產(chǎn)品構(gòu)成挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行卡消費(fèi)、支付、第三方賬戶綁定、銀行卡專用賬戶等產(chǎn)品，這可能與央行數(shù)字貨幣產(chǎn)生替代效應(yīng)。然而，央行數(shù)字貨幣具有法律強(qiáng)制力，并通過統(tǒng)一應(yīng)用錢包方式支付，具有便捷性、安全性、統(tǒng)一性等優(yōu)勢，這將會相當(dāng)大程度地替代傳統(tǒng)商業(yè)銀行的支付結(jié)算業(yè)務(wù)。

　　其次，央行數(shù)字貨幣的發(fā)行，可能減少商業(yè)銀行的活期存款規(guī)模，增加商業(yè)銀行的負(fù)債成本。鑒于商業(yè)銀行日常支付的便利性，雖然商業(yè)銀行的定期存款、理財產(chǎn)品的提取、贖回面臨一定的成本和手續(xù)限制，但是居民始終愿意持有一部分高流動性的活期存款以備支付需要。然而，一旦央行數(shù)字貨幣發(fā)行之后，即便它并不支付利息(目前 DC/EP 設(shè)計上不支付利息)，但由于央行數(shù)字貨幣支付具有便捷迅速、平臺兼容性高等優(yōu)勢，普通用戶在未來可能更傾向于將商業(yè)銀行中部分活期存款兌換成央行數(shù)字貨幣存放在數(shù)字錢包中，以備隨時支付需要。或則，隨著央行數(shù)字貨幣的廣泛應(yīng)用，未來企業(yè)單位的員工工資可能通過央行數(shù)字貨幣形式發(fā)放，近期已經(jīng)有不少互聯(lián)網(wǎng)平臺型企業(yè)(比如京東、滴滴等)嘗試通過央行數(shù)字貨幣形式向員工發(fā)放工資。在這樣的發(fā)展趨勢下，這就在一定程度上造成了對商業(yè)銀行的活期實(shí)現(xiàn)部分替代，可能會減少商業(yè)銀行的活期存款規(guī)模，影響商業(yè)銀行負(fù)債端的資金來源。商業(yè)銀行為了維持活期存款的穩(wěn)定性與規(guī)模性，可能會通過提高存款利率來吸引儲戶，這就在一定程度上提高了商業(yè)銀行的負(fù)債成本。最終，商業(yè)銀行活期存款規(guī)模增加或是減小，則取決于央行數(shù)字貨幣是否付息、居民日常支付習(xí)慣以及對數(shù)字貨幣與現(xiàn)金電子化的偏好等。

　　2.DC/EP 給商業(yè)銀行的金融基礎(chǔ)設(shè)施帶來壓力

　　在區(qū)塊鏈技術(shù)尤其是央行數(shù)字貨幣的深度應(yīng)用背景下，DC/EP 將會對傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)設(shè)施帶來重大影響，這將會直接影響商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)運(yùn)行。當(dāng)前，我國央行數(shù)字貨幣(DC/EP)秉承著技術(shù)中性原則，堅持采取中心化的數(shù)據(jù)庫賬本技術(shù)，充分借鑒了去中心化的區(qū)塊鏈技術(shù)理念，決定了要克服其技術(shù)漏洞，必須在其發(fā)行、交易以及使用的各環(huán)節(jié)上加強(qiáng)技術(shù)建設(shè)，特別是支付終端上，可借鑒現(xiàn)有的第三方支付的成熟經(jīng)驗(yàn)，確保存儲和支付的安全穩(wěn)定性。中央銀行、商業(yè)銀行以及各金融機(jī)構(gòu)之間的信息對接方面也要求有完善的數(shù)據(jù)傳輸基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)央行數(shù)字貨幣流通各環(huán)節(jié)的系統(tǒng)兼容性[25]。不過，面對央行數(shù)字貨幣的快速發(fā)展，商業(yè)銀行在對接央行數(shù)字貨幣的金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，依然乏善可陳。

　　從技術(shù)設(shè)計理念上看，我國央行數(shù)字貨幣采取“中央銀行—商業(yè)銀行”的雙層運(yùn)營體系，主要側(cè)重于對流通中現(xiàn)金的替代，但是在未來很長一段時間內(nèi)，社會將依然會保留現(xiàn)鈔法定貨幣(紙幣與硬幣等)，出現(xiàn)現(xiàn)鈔法定貨幣與央行數(shù)字貨幣并行流通的局面。因此，面對這樣的并行流通局面，商業(yè)銀行需要對現(xiàn)行的基礎(chǔ)信息系統(tǒng)和貨幣數(shù)據(jù)庫重構(gòu)或者更新，不斷拓展商業(yè)銀行的數(shù)字貨幣的服務(wù)鏈條，以滿足現(xiàn)鈔法定貨幣和央行數(shù)字貨幣流通的需要。而且，各商業(yè)銀行需要搭建自己的數(shù)字貨幣業(yè)務(wù)庫，用于接收和存儲中央銀行發(fā)行的央行數(shù)字貨幣。這在一定程度上促使商業(yè)銀行增加在央行數(shù)字貨幣安全存儲、保密性以及高效結(jié)算等方面的研發(fā)投入。從短期來看，加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這會增加商業(yè)銀行與央行數(shù)字貨幣業(yè)務(wù)相關(guān)的投入及運(yùn)營維護(hù)的成本;不過，從長期來看，加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，商業(yè)銀行通過代理發(fā)行與托管央行數(shù)字貨幣，這將可以有效拓展商業(yè)銀行在區(qū)塊鏈金融尤其是數(shù)字貨幣方面的服務(wù)鏈條，不斷豐富商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)種類，提高商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)附加值。

　　3.DC/EP 可能給商業(yè)銀行帶來雙向治理風(fēng)險

　　央行數(shù)字貨幣的推行，將會對商業(yè)銀行的治理產(chǎn)生重大影響，因?yàn)榉ǘㄘ泿诺?ldquo;物質(zhì)” 基礎(chǔ)發(fā)生了實(shí)質(zhì)變化，它不再是傳統(tǒng)范疇上的現(xiàn)鈔貨幣，而是采取數(shù)字化形式的貨幣。誠然，相對于傳統(tǒng)法定貨幣(紙幣、硬幣)的金融治理“盲區(qū)”問題，發(fā)行央行數(shù)字貨幣確實(shí)具有內(nèi)在優(yōu)勢，它可以降低傳統(tǒng)法定貨幣的發(fā)行與流通成本，提升經(jīng)濟(jì)活動的便利性與透明度。通過利用央行數(shù)字貨幣的數(shù)字化特性，有助于實(shí)現(xiàn)貨幣的精準(zhǔn)投放與逆周期調(diào)控，解決“負(fù)利率”的流動性陷阱困境[26]。因此，央行數(shù)字貨幣將扭轉(zhuǎn)甚至終結(jié)私人數(shù)字貨幣(比特幣、萊特幣等)對于傳統(tǒng)法定貨幣的競爭優(yōu)勢。然而，央行數(shù)字貨幣畢竟是一種創(chuàng)新型金融產(chǎn)物，采用雙層運(yùn)營體系，可以不綁定商業(yè)銀行的賬戶，直接對接使用人的身份識別，故而它也擺脫了對于傳統(tǒng)商業(yè)銀行賬戶體系的依賴，有可能帶來治理層面的風(fēng)險[27]。而且，對于此類新型的金融產(chǎn)物，其一，央行數(shù)字貨幣給商業(yè)銀行帶來外部法律與監(jiān)管治理風(fēng)險。我國對于央行數(shù)字貨幣的立法幾乎呈現(xiàn)出空白狀態(tài)，無論是《中國人民銀行法》《商業(yè)銀行法》等基本法律，還是《支付結(jié)算辦法》與《大額支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)處理辦法》等其他規(guī)范，都沒有明確央行數(shù)字貨幣的法定發(fā)行權(quán)。中國人民銀行發(fā)行 DC/EP 是否有法可依?公民使用央行數(shù)字貨幣時相關(guān)權(quán)利比如隱私權(quán)能否得到保障?公民使用央行數(shù)字貨幣時面對損失是否有相應(yīng)法律救濟(jì)?以上種種問題都是亟待立法者進(jìn)行思考并在實(shí)踐過程中加以解決。其二，央行數(shù)字貨幣給商業(yè)銀行帶來內(nèi)部治理風(fēng)險。誠然，央行數(shù)字貨幣在一定程度上確實(shí)會提升商業(yè)銀行的金融風(fēng)險防范水平。然而，央行數(shù)字貨幣畢竟是一種全新的金融產(chǎn)物，對于商業(yè)銀行而言，這具有相當(dāng)大的不熟悉性與應(yīng)適應(yīng)性。不難預(yù)料的是，DC/EP 的發(fā)行與流通，勢必會因?yàn)檠胄袛?shù)字貨幣創(chuàng)新發(fā)展與商業(yè)銀行內(nèi)部治理不平衡，對商業(yè)銀行的反洗錢、反恐怖融資、反貪污腐敗以及反偽造變造貨幣等傳統(tǒng)內(nèi)部治理帶來消極影響，對商業(yè)銀行提升內(nèi)部風(fēng)險治理能力提出了更高的要求。

　　四、央行數(shù)字貨幣浪潮下商業(yè)銀行的回應(yīng)進(jìn)路

　　央行數(shù)字貨幣的發(fā)行，將會給商業(yè)銀行帶來各種積極與消極的影響，商業(yè)銀行需要抓住這一次重要的發(fā)展機(jī)遇，揚(yáng)長避短，給予有效的回應(yīng)，打贏央行數(shù)字貨幣發(fā)展中的“攻堅戰(zhàn)”。

　　(一)推動商業(yè)銀行的綜合業(yè)務(wù)發(fā)展

　　央行數(shù)字貨幣的推行，對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展而言，這是一把“雙刃劍”，它既可能減少商業(yè)銀行的傳統(tǒng)營業(yè)業(yè)務(wù)(支付結(jié)算、存貸款等)，也可能給商業(yè)銀行帶來諸多發(fā)展機(jī)遇。

　　一方面，由于我國央行數(shù)字貨幣采取“雙層運(yùn)營體系”：第一層為中央銀行對運(yùn)營機(jī)構(gòu)(主要是商業(yè)銀行)，第二層為運(yùn)營機(jī)構(gòu)對用戶，其中“雙層運(yùn)營體系”下重要組成部分的商業(yè)銀行在央行數(shù)字貨幣“交付”中占據(jù)了重要地位，這便使得商業(yè)銀行在與第三方支付平臺(如微信支付、支付寶等)的競爭中重新獲得優(yōu)勢。央行數(shù)字貨幣的基礎(chǔ)功能在于創(chuàng)新的支付，它可以借助于物聯(lián)網(wǎng)(IOT)技術(shù)與各行各業(yè)實(shí)現(xiàn)“互聯(lián)互通”。屆時，商業(yè)銀行可以充分利用央行數(shù)字貨幣的支付功能，圍繞其支付場景向用戶提供各類綜合性金融服務(wù)。

　　另一方面，對于商業(yè)銀行來說，央行數(shù)字貨幣可以延伸到零售場景中。由于當(dāng)前央行數(shù)字貨幣主要發(fā)行給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行在央行數(shù)字貨幣體系中居于中間重要位置，有效連接人民銀行與客戶，所以商業(yè)銀行需要充分抓住央行數(shù)字貨幣給予的發(fā)展機(jī)遇，有效獲取各種類型的活躍流量，不斷增強(qiáng)商業(yè)銀行的客戶數(shù)量與客戶黏性。央行數(shù)字貨幣的發(fā)行，這將有利于帶動商業(yè)銀行建設(shè)開放的數(shù)字化平臺，聚集不同種類的場景合作方，并有效滲透終端用戶促使其通過不同媒介與渠道在日常生活中“高頻”使用商業(yè)銀行的服務(wù)，有力地推行商業(yè)銀行的科技成果轉(zhuǎn)化與創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展。除此之外，商業(yè)銀行可以發(fā)展代理數(shù)字貨幣發(fā)行、數(shù)字錢包托管等新型表外業(yè)務(wù)，全面支撐起各種類型的金融業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　(二)強(qiáng)化商業(yè)銀行的金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

　　從央行數(shù)字貨幣的發(fā)行以及流通機(jī)制分析，針對中央銀行的發(fā)行端，商業(yè)銀行需要數(shù)據(jù)編碼與區(qū)塊鏈格式轉(zhuǎn)碼;針對用戶端，商業(yè)銀行需要對央行數(shù)字貨幣交易請求接收。央行數(shù)字貨幣的推出，將勢必重塑商業(yè)銀行現(xiàn)今的信息系統(tǒng)。在現(xiàn)今商業(yè)銀行信息系統(tǒng)難以適用全新央行數(shù)字貨幣背景下，商業(yè)銀行需要積極應(yīng)變，提前布局央行數(shù)字貨幣的相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，統(tǒng)籌央行數(shù)字貨幣的發(fā)行、流通與支付體系，為即將發(fā)行、流通的央行數(shù)字貨幣做好充分完善的準(zhǔn)備工作，包括但不限于技術(shù)研發(fā)、人員配備以及網(wǎng)點(diǎn)分布等前期工作。具體來說，商業(yè)銀行可以借助數(shù)字化銀行項(xiàng)目，重點(diǎn)加大對區(qū)塊鏈技術(shù)人才以及資金的投入，實(shí)現(xiàn)對其傳統(tǒng)信息系統(tǒng)的全面改造，旨在將其信息系統(tǒng)升級更新為適配于央行數(shù)字貨幣的新型系統(tǒng)，積極推動商業(yè)銀行的金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。另一方面，隨著央行數(shù)字貨幣的深度應(yīng)用，用戶的交易習(xí)慣與行為模式可能會發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，商業(yè)銀行需要積極投入于央行數(shù)字貨幣的配套研究，深入分析央行數(shù)字貨幣使用后對商業(yè)銀行現(xiàn)有商業(yè)模式可能產(chǎn)生的影響，加大在信息系統(tǒng)方面的研發(fā)投入，對現(xiàn)有商業(yè)銀行的運(yùn)營模式作出回應(yīng)，積極建設(shè)商業(yè)銀行的在線數(shù)字平臺，從而謀求央行數(shù)字貨幣視閾下的數(shù)字競爭優(yōu)勢，從而為用戶帶來更佳的使用體驗(yàn)，最大限度地減少經(jīng)營影響。

　　(三)有序推進(jìn)商業(yè)銀行的雙向治理

　　央行數(shù)字貨幣高度依賴各類數(shù)字技術(shù)，使其在金融體系發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施作用時產(chǎn)生的各種風(fēng)險更容易被傳播，而且央行數(shù)字貨幣的技術(shù)密度和可匿名性也加深數(shù)字貨幣中風(fēng)險評估與預(yù)警難度。在央行數(shù)字貨幣發(fā)展浪潮下，商業(yè)銀行作為市場重要參與者，亟須對傳統(tǒng)單一行政監(jiān)管的規(guī)制理論進(jìn)行改革，從政府監(jiān)管向多元治理轉(zhuǎn)變[28]。

　　首先，加強(qiáng)商業(yè)銀行的外部法律與監(jiān)管治理。目前，我國對于數(shù)字貨幣領(lǐng)域的立法幾乎是空白的，立法更無法涵蓋到央行數(shù)字貨幣層面。央行數(shù)字貨幣的可控匿名性導(dǎo)致中央銀行的監(jiān)管與媒介效能弱化，無法對其采取強(qiáng)有力的監(jiān)管。其一，我國需要加快央行數(shù)字貨幣的法律治理，從法律制度和監(jiān)管架構(gòu)上確立央行數(shù)字貨幣的法定地位，確立專門監(jiān)管部門和行業(yè)準(zhǔn)入制度。只有從法律層面將央行數(shù)字貨幣與非法定數(shù)字貨幣(私人數(shù)字貨幣、機(jī)構(gòu)數(shù)字貨幣等)區(qū)分開來，才能發(fā)揮央行數(shù)字貨幣的貨幣功能，排除非法定數(shù)字貨幣對金融市場秩序的不良影響。其二，我國需要對央行數(shù)字貨幣構(gòu)建完善的、有針對性的監(jiān)管制度。針對央行數(shù)字貨幣的快速發(fā)展，我國對內(nèi)需要確保中央銀行掌握必要的數(shù)據(jù)，加強(qiáng)對央行數(shù)字貨幣在商業(yè)銀行的監(jiān)測交易、審慎監(jiān)管和洗錢犯罪等行為，同時應(yīng)當(dāng)對商業(yè)銀行積極運(yùn)用存款準(zhǔn)備金、利率等貨幣政策工具進(jìn)行調(diào)控，使貨幣政策更好地促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)貨幣政策在新貨幣形態(tài)下的有效性。另外，我國對外需要充分借鑒國際經(jīng)驗(yàn)并加強(qiáng)國際合作。在央行數(shù)字貨幣的治理實(shí)踐上，英國、新加坡等地采取“監(jiān)管沙盒(Regulatory Sandbox)”方式對數(shù)字貨幣進(jìn)行創(chuàng)新監(jiān)管，這對于尚不成熟的央行數(shù)字貨幣監(jiān)管具有參考意義。同時，需要加強(qiáng)國際層面合作。央行數(shù)字貨幣采用數(shù)字化技術(shù)發(fā)行與流通，它與貨幣數(shù)字化以及金融全球化緊密關(guān)聯(lián)，央行數(shù)字貨幣的應(yīng)用將會逐步滲透到國際金融、外匯、外貿(mào)等多個領(lǐng)域，此時一個國家的金融監(jiān)管并不足以對央行數(shù)字貨幣進(jìn)行監(jiān)管，需要加強(qiáng)國際經(jīng)濟(jì)法治層面的配合與合作[29]，通過國際合作監(jiān)管與治理，積極應(yīng)對央行數(shù)字貨幣在流通中所面臨的國際金融市場風(fēng)險，有效防范境外關(guān)于央行數(shù)字貨幣的違法犯罪行為。

　　其次，強(qiáng)化商業(yè)銀行的內(nèi)部風(fēng)險治理。央行數(shù)字貨幣的推行，為商業(yè)銀行開展反洗錢、反貪污腐敗與反偽造變造貨幣等工作提出了更高的風(fēng)險治理要求。堅持采取中心化的數(shù)據(jù)庫賬本技術(shù)，充分借鑒了去中心化的區(qū)塊鏈技術(shù)理念的 DC/EP，可以對央行數(shù)字貨幣交易流程的實(shí)施全程監(jiān)督。具體而言，央行數(shù)字貨幣可以通過對數(shù)據(jù)庫賬本技術(shù)設(shè)計，提高對洗錢活動的處理和執(zhí)行效率，解決時效性問題。通過對人工智能技術(shù)的發(fā)展，加強(qiáng)人工智能的自我學(xué)習(xí)能力，在運(yùn)行過程中學(xué)習(xí)洗錢活動的新特征和趨勢，從而及時更新智能合約。這針對當(dāng)前過于依賴人工的反洗錢過程而產(chǎn)生的學(xué)習(xí)能力不強(qiáng)的問題，也能夠得到有效地改善。在推動央行數(shù)字貨幣的發(fā)行與流通過程中，商業(yè)銀行需要總結(jié)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，采取微觀審慎的發(fā)展態(tài)度，制作一套具有可實(shí)施性的風(fēng)險防范方案，加強(qiáng)商業(yè)銀行的內(nèi)部風(fēng)險治理。此外，商業(yè)銀行內(nèi)部之間可以加強(qiáng)相互合作，建立一套統(tǒng)一的數(shù)字貨幣技術(shù)標(biāo)準(zhǔn);通過與相關(guān)政府機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作，助力其探索符合中國國情的央行數(shù)字貨幣監(jiān)管體系，實(shí)現(xiàn)央行數(shù)字貨幣的發(fā)展與治理的雙向推進(jìn)。

　　五、結(jié)語

　　每一次技術(shù)的發(fā)展演進(jìn)，都會或多或少地對傳統(tǒng)社會經(jīng)濟(jì)帶來影響。當(dāng)技術(shù)深度應(yīng)用于貨幣領(lǐng)域之時，并與信用維度相結(jié)合后，這便導(dǎo)致貨幣從個人信用(如商品貨幣)發(fā)展到企業(yè)信用(如銀行貨幣)、國家信用(如法定貨幣)，并進(jìn)一步演進(jìn)至基于社會共識(Consesus)的央行數(shù)字貨幣(CBDC)，這是技術(shù)發(fā)展層面的必然，也是信用深化層面的應(yīng)然。當(dāng)前，人類社會正在從互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)時代向區(qū)塊鏈技術(shù)時代邁進(jìn)，各種加密數(shù)字貨幣從私人數(shù)字貨幣(比特幣、萊特幣等)到機(jī)構(gòu)數(shù)字貨幣(天秤幣等)，在技術(shù)的驅(qū)動下獲得了快速發(fā)展，倒逼各國加快央行數(shù)字貨幣的研發(fā)進(jìn)程。因?yàn)楦鞣N不同類型的數(shù)字貨幣之間存在著激烈的競爭，而且不同國家的央行數(shù)字貨幣之間亦存在著主權(quán)貨幣與國際話語權(quán)之爭。世界范圍內(nèi)各主要國家與地區(qū)，基于維護(hù)貨幣主權(quán)、提升貨幣效率、降低貨幣成本等客觀原因，紛紛加快本國央行數(shù)字貨幣的研發(fā)工作。對此，我國在 2014 年便開始研發(fā) DC/EP，并在 2020年開始在深圳、蘇州、雄安、成都以及冬奧會場景對 DC/EP 進(jìn)行試點(diǎn)測試，有效應(yīng)對其他數(shù)字貨幣的激烈競爭，把握央行數(shù)字貨幣的發(fā)展趨勢。

　　從我國央行數(shù)字貨幣的技術(shù)設(shè)計看，它基于國家信用發(fā)放，可以使我國貨幣政策的傳導(dǎo)效果更加高效，提高人民幣在數(shù)字貨幣上的話語權(quán)，維護(hù)我國的貨幣主權(quán)。從 DC/EP 的運(yùn)行框架上看，它采取了“中央銀行—商業(yè)銀行”的雙層運(yùn)營體系，有助于商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)運(yùn)營成本的降低、金融脫媒現(xiàn)象的減緩以及金融風(fēng)險防范水平的提升。然而，任何一種創(chuàng)新型金融產(chǎn)物，并非十全十美，它也可能給傳統(tǒng)社會經(jīng)濟(jì)帶來消極影響。同理，DC/EP 亦會對商業(yè)銀行帶來消極影響，它可能導(dǎo)致商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入減少，給商業(yè)銀行的金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來壓力，并給商業(yè)銀行帶來雙向治理風(fēng)險。在央行數(shù)字貨幣的發(fā)展道路上，道路是曲折的，但未來是光明的。對于商業(yè)銀行而言，這同樣是一次“曲折”與“光明”的抉擇，倘若商業(yè)銀行順應(yīng)央行數(shù)字貨幣的發(fā)展浪潮，在 “曲折”之路上積極回應(yīng)：推動商業(yè)銀行產(chǎn)品應(yīng)用以促進(jìn)綜合業(yè)務(wù)發(fā)展，強(qiáng)化商業(yè)銀行信息系統(tǒng)建設(shè)以推動金融基礎(chǔ)設(shè)施升級，有序推進(jìn)商業(yè)銀行的雙向治理以防范其治理風(fēng)險，那么商業(yè)銀行的未來發(fā)展之路必然通往“光明”。